Механизмы оздоровления кризисного предприятия

 

Исследования проблемы анализа финансового состояния предприятия и механизмов его оздоровления широко проводились в России еще в девяностые годы XX столетия применительно к сложившимся тогда кризисным условиям хозяйствования и получили широкую известность, т. к. их результаты были остро востребованы хозяйственной практикой.

Начавшийся в 2008 г. мировой финансово-экономический кризис, охвативший более 130 государств, наиболее сильно проявился в нашей стране. Ввиду того, что структурно-технологическая и институциональная трансформация российской экономики осуществлялась в начале XXI века медленно, а также ряда других причин, Россия в 2009 г. стала лидером среди государств мира по относительным темпам падения экономики по сравнению с докризисным периодом [6, с. 18].

В условиях динамичного изменения внешней и внутренней финансовой среды значительная часть российских предприятий сегодня находится в кризисном состоянии [8, с. 56]. В таких условиях важнейшими задачами являются сохранение предприятий как хозяйствующих субъектов и эффективное использование механизмов финансового оздоровления, с помощью которых можно было бы вывести предприятия из кризисного состояния [24, с. 12].

Безусловно данные механизмы следует оценивать не только с позиции их текущего эффекта, но и с точки зрения анализа создаваемых ими потенциальных возможностей для дальнейшего посткризисного инновационного развития предприятий.

В подобной системной постановке проблема выбора механизмов финансового оздоровления предприятий российскими учеными ранее не рассматривалась. Вместе с тем программой антикризисных мер предусмотрено оказание государственной поддержки тем предприятиям, которые разработают программы не только своего финансового оздоровления, но и дальнейшего развития. Необходимость формирования программ, которые были бы научно обоснованны и практически реализуемы, превратила решение рассматриваемой проблемы в одну из важнейших задач, обладающих не только практической значимостью, но и научной новизной, которая состоит в том, что необходимо отказаться от рассмотрения финансового оздоровления предприятий как самоцели. Финансовое оздоровление необходимо исследовать как важнейшее условие развития предприятий в послекризисный период. В противном случае трансформация российской экономики не осуществима.

Решение проблем финансового оздоровления предприятия возможно при использовании универсальных и типовых мероприятий, обеспечивающих вывод его из финансового кризиса. Системы данных мероприятий, реализуемых на базе соответствующего научно-методического обеспечения и направленные надостижение определенных целей, образуют механизмы обеспечения финансовой устойчивости [6, с. 18].

Факторы, способные спровоцировать кризисные явления для предприятия, можно подразделить на две группы: не зависящие от деятельности предприятия и зависящие от деятельности предприятия.

В состав внешних факторов, не зависящих от деятельности предприятия, входят:

-   социально-экономические факторы, которые характеризуют спад объема национального дохода, рост инфляции и безработицы, замедление платежного оборота, нестабильность налоговой системы и регулирующего законодательства, снижение уровня реальных доходов населения;

-   рыночные факторы, которые характеризуют снижение емкости внутреннего рынка, усиление влияния монопольных структур, существенное снижение спроса, снижение активности фондового рынка, нестабильность валютного рынка, усиление конкуренции;

-   прочие внешние факторы, которые характеризуются политической нестабильностью, отрицательными демографическими показателями, стихийными бедствиями, ухудшением криминальной ситуации.

В состав внутренних факторов, зависящих от деятельности предприятия, входят:

-   факторы, связанные с операционной деятельностью, которые характеризуют неэффективный маркетинг и производственный менеджмент, неэффективную структуру текущих затрат, низкий уровень использования основных и оборотных средств, высокий размер страховых и сезонных запасов, недостаточно диверсифицированный ассортимент продукции, плохо организованный производственный процесс и низкую производительность труда, неконкурентное качество продукции;

-   факторы, связанные с инвестиционной деятельностью, которые характеризуют неэффективный портфель ценных бумаг, высокую продолжительность строительно-монтажных работ, существенный перерасход инвестиционных ресурсов, невыполнение запланированных объемов прибыли по реализованным проектам, неэффективный инвестиционный менеджмент;

-   факторы, связанные с финансовой деятельностью, которые характеризуют неэффективную финансовую политику, высокую стоимость капитала, неудовлетворительную структуру активов, чрезмерную величину заемного капитала, рост дебиторской и кредиторской задолженности, превышение допустимого уровня финансовых рисков, неэффективный финансовый менеджмент [35, с. 2].

Признаки, причины и последствия кризисного состояния предприятий в зависимости от степени разрушения их системного качества представлены в таблице 3.1.

Каждому направлению процесса финансового оздоровления соответствует определенная базовая стратегия. Комбинация совместимых элементов позволяет сформировать варианты оптимальных стратегий.

 

Таблица 3.1 – Признаки, причины и последствия кризисного состояния предприятий в зависимости от степени разрушения их системного качества

Степень разрушения финансовой системы предприятия	Локальное повреждение	Частичное повреждение	Органическое повреждение
Признаки кризисного состояния	Невыполнение текущих задач	1.Ухудшение показателей финансово-хозяйственной деятельности. 2.Утрата одной из функций финансовой системы предприятия	Утрата предприятием всех функций финансовой системы
Причины кризисного состояния	Отсутствие эффективной стратегии финансового оздоровления
	Негативное влияние внешних факторов	Воздействие внутренних факторов и неспособность преодолевать негативные последствия внешних	Совокупное влияние негативных внешних и внутренних факторов
Последствия мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия	Восстановление финансовой системы в прежних параметрах	Восстановление функций финансовой системы и обновление деятельности предприятия на качественно новой основе	Последствия мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия

 

Обобщение результатов анализа стратегического подхода к финансовому оздоровлению кризисных предприятий позволяет определить следующую совокупность базовых стратегий финансового оздоровления:

-   стратегия мобилизации финансово-инвестиционных ресурсов для технологического и организационного обновления производства;

-   стратегия оптимизации структуры капитала;

-   стратегия повышения платежеспособности и ликвидности предприятия;

-   стратегия роста положительного финансового результата предприятия.

Оптимальная стратегия финансового оздоровления кризисного предприятия задана двумя параметрами:

-   перспективной целью стабилизации финансового положения и устранения признаков кризисного состояния;

-   находящимся в распоряжении конкретного предприятия финансовым потенциалом.

Комплекс инструментов финансового оздоровления кризисных предприятий достаточно широк.

Выбор тех или иных инструментов на конкретно взятом предприятии обусловлен определенными причинами, параметрами и степенью его кризисного состояния.

Процесс оздоровления финансов осуществляется при взаимодействии различных инструментов, которые в каждой конкретной ситуации сочетаются или применяются индивидуально. Так, стратегия мобилизации финансово-инвестиционных ресурсов для технологического и организационного обновления производства реализуется при взаимодействии двух групп инструментов, обеспечивающих:

-   увеличение объема финансово-инвестиционных ресурсов;

-   повышение эффективности их использования.

Классификация инструментов финансового оздоровления в рамках стратегии мобилизации финансово-инвестиционных ресурсов для технологического и организационного обновления производства представлена в таблице 3.2.

Одним из показателей кризисного состояния предприятия является низкий уровень его финансовой устойчивости. Стратегия финансового оздоровления в данной ситуации должна быть ориентирована на оптимизацию структуры капитала предприятия.

 

Таблица 3.2 – Инструменты финансового оздоровления кризисного предприятия, реализующего стратегию мобилизации финансово-инвестиционных ресурсов для технологического и организационного обновления производства

Стратегия финансового оздоровления кризисного предприятия	Инструменты финансового оздоровления, обеспечивающие:
	- обновление основных средств за счет финансового лизинга; - покупка основных средств, бывших в употреблении; - приобретение имущества на условиях безвозмездной передачи; - привлечение сторонних инвесторов для окончания незавершенного строительства и ввода объектов в эксплуатацию; - приобретение основных средств за счет долгосрочного кредита; - слияние предприятия с другим для повышения его производственной мощности; - получение кредита на пополнение оборотных средств; - получение средств целевого финансирования.	-передача неиспользуемых основных средств в аренду; -продажа части объектов основных средств; -использование излишнего оборудования и помещений для производства других видов продукции или услуг; -переоценка основных средств в связи с изменением их рыночной стоимости; -внедрение управленческого учета и внутреннего контроля для роста эффективности основных средств и их сохранности; -продажа труднореализуемой продукции со скидкой; -продажа неиспользуемых запасов сырья и материалов.

 

По своему содержанию структурная оптимизация капитала, направленная на финансовое оздоровление предприятия, есть стратегия приведения состава его капитала, отдельных подразделений и имущественного комплекса в целом к таким пропорциям, которые способствуют минимизации задолженностей, наращиванию входящих и экономии исходящих финансовых потоков.

Комплекс инструментов, связанных с оптимизацией структуры капитала кризисного предприятия, отражен в таблице 3.3.

Комплекс инструментов финансового оздоровления кризисного предприятия для восстановления его платежеспособности и ликвидности целесообразно разделяют на:

-   инструменты, обеспечивающие рост положительного денежного потока;

-   инструменты, обеспечивающие снижение объема отрицательного денежного потока.

Группировка инструментов финансового оздоровления кризисного предприятия на две группы возникает из понимания платежеспособности как наличия у предприятия возможности своевременно погашать внешние обязательства.

 

Таблица 3.3 – Инструменты финансового оздоровления кризисного предприятия, реализующего стратегию оптимизации структуры капитала

Стратегия финансового оздоровления кризисного предприятия	Инструменты финансового оздоровления, обеспечивающие:
	прирост собственного капитала:	сокращение оттока собственного капитала:
Стратегия оптимизации структуры капитала	-оптимизация ценовой политики, обеспечивающей дополнительный размер операционного дохода; -сокращение величины постоянных и переменных затрат; -осуществление налоговой политики, обеспечивающей оптимизацию налоговых платежей; -проведение ускоренной амортизации основных средств; -реализация неиспользуемого имущества; -дополнительная эмиссия акций или привлечение дополнительного паевого капитала; -получение средств целевого финансирования; -заключение договора финансирования под уступку прав требования; -преобразование предприятия в другую организационно-правовую форму.	-снижение инвестиционной активности предприятия; -осуществление дивидендной политики, обеспечивающей рост чистой прибыли; -отказ от программ, финансируемых за счет прибыли; -переоформление краткосрочного кредита в долгосрочный; -упрощение организационной структуры управления.

 

Так как эта возможность имеется у предприятия лишь при оптимальном соотношении входящего и исходящего денежных потоков, сущность программы финансового оздоровления заключается в маневре денежными средствами для заполнения разрыва между расходами и поступлениями.

Комплекс инструментов финансового оздоровления, направленных на повышение платежеспособности предприятия и ликвидности его баланса, отражен в таблице 3.4.

 

Таблица 3.4 – Инструменты финансового оздоровления, применяемые для восстановления платежеспособности и ликвидности кризисного предприятия

Стратегия финансового оздоровления кризисного предприятия	Инструменты финансового оздоровления, обеспечивающие:
	рост положительного денежного потока:	снижение объема отрицательного денежного потока:
Стратегия повышения платежеспособности и ликвидности предприятия	-ликвидация портфеля краткосрочных финансовых вложений; -ускорение инкассации дебиторской задолженности; -снижение периода предоставления товарного кредита; -увеличение размера ценовой скидки при осуществлении наличного расчета за реализованную продукцию; -снижение размера страховых запасов товарно-материальных ценностей; -уценка трудноликвидных видов запасов для их после дующей реализации;	-пролонгация краткосрочных финансовых кредитов; -реструктуризация портфеля краткосрочных финансовых кредитов с переводом в долгосрочные; -увеличение периода товарного кредита, предоставляемого поставщиками; -отсрочка расчетов по отдельным видам кредиторской задолженности; -обмен требований кредиторов на акции в уставном капитале; -отказ от приобретения оборудования в пользу аренды.

 

Выбор стратегии финансового оздоровления кризисного предприятия, основанной на повышении положительного финансового результата, предполагает применение инструментов, с помощью которых руководство предприятия организует или восстановит рациональное и эффективное распределение денежных доходов и поступлений по всем стадиям хозяйственного кругооборота для эффективного функционирования локальных звеньев финансовой системы предприятия. Инструменты финансового оздоровления, связанные с реализацией данной стратегии, отражены в таблице 3.5.

Процесс финансового оздоровления кризисного предприятия следует контролировать путем периодического мониторинга финансового состояния предприятия.

В целом, для повышения эффективности процесса финансового оздоровления предприятия целесообразно выделять две группы инструментов, которые наглядно представлены на рисунке 3.1.

Инструменты финансового оздоровления предприятия, представленные в таблице 3.5, также зависят от характера проводимых на предприятии оздоровительных мероприятий.

Таблица 3.5 – Инструменты финансового оздоровления, применяемые для реализации стратегии роста положительного финансового результата кризисного предприятия

Стратегия финансового оздоровления кризисного предприятия	Инструменты финансового оздоровления, обеспечивающие:
Стратегия роста положительного финансового результата предприятия	рост выручки (сокращение затрат) предприятия:	ускорение оборачиваемости запасов и средств в расчетах:
	-списание старого оборудования для исключения его из налогооблагаемой базы; -консервация объектов незавершенного строительства с целью снижения текущих затрат по их содержанию; -заключение договора коммерческой концессии; -выпуск облигаций для получения займа; -передача имущества в аренду; -продажа излишних запасов материалов, готовой продукции или передача в зачет своих обязательств кредиторам; -переработка и восстановление качества залежалых запасов с келью их продажи по повышенной цене; -увеличение выпуска продукции на рентабельных участках производства.	-обмен требований кредиторов на акции (доли) в уставном капитале предприятия; -перевод долга учредителю; -новация долга в заемное обязательство; -получение инвестиционного налогового кредита; -уступка требований к дебиторам кредиторам; -финансирование под уступку денежного требования; -снижение периода предоставления товарного кредита; -увеличение размера ценовой скидки при осуществлении наличного расчета за реализованную продукцию; -снижение размера страховых запасов товарно-материальных ценностей.

 

 

 

Рисунок 3.1 - Классификация инструментов финансового оздоровления кризисного предприятия

 

В зависимости от способа воздействия на финансовую систему кризисного предприятия следует различать:

-   внешние инструменты финансового оздоровления;

-   внутренние инструменты финансового оздоровления.

Внешние инструменты представляют собой систему приемов и способов повышения финансовой стабильности предприятия за счет оптимизации влияния факторов внешней финансовой среды и широкого использования ее возможностей в финансовой деятельности предприятия.

Внутренние инструменты финансового оздоровления направлены на осуществление этого процесса за счет оптимизации влияния внутренних факторов развития финансовой системы кризисного предприятия, выявления скрытых возможностей и резервов.

В зависимости от характера проводимых на предприятии оздоровительных мероприятий инструменты финансового оздоровления целесообразно классифицировать на:

-   методические инструменты финансового оздоровления;

-   организационные инструменты финансового оздоровления.

Методические инструменты финансового оздоровления представляют собой различные приемы и способы воздействия на финансовую систему кризисного предприятия с целью восстановления ее функций и ликвидации признаков кризисного состояния.

Организационные инструменты финансового оздоровления - это совокупность действий, направленных на повышение эффективности процесса управления и улучшение организационной структуры кризисного предприятия с целью осуществления его финансового оздоровления. Организационные инструменты целесообразно классифицировать на инструменты, связанные с реорганизацией предприятия, и инструменты, связанные с реорганизацией процесса управления.

Предлагаемый комплекс инструментов призван обеспечить не только процесс финансового оздоровления предприятий, но и повышение эффективности их деятельности [8, с. 56].

Большое внимание при антикризисном управлении должно уделяться подготовке и тренингу кадров. Ни одна отрасль знаний не способна обеспечить универсальную подготовку специалистов по проблемам управления предприятиями в кризисных ситуациях. Здесь необходим междисциплинарный подход. Руководитель, отвечающий за управление в кризисной ситуации, должен понимать общие принципы антикризисной стратегии выживания, предназначение и возможности тех или иных узких специалистов, обеспечивать координацию их усилий, взаимопонимание специалистов разного профиля. Основные рекомендации по управлению в условиях кризисной ситуации сводятся к следующему:

-   в случае возникновения кризисной ситуации должна начинать работать особая сеть связей, чтобы быстро передавать информацию во все звенья предприятия и руководству, пересекая существующие в повседневности границы подразделений, и одновременно фильтровать общую массу информации; введение кардинального перераспределения обычных обязанностей высшего руководства;

-   для разработки и реализации таких антикризисных мер необходимо иметь несколько оперативных групп управленческих работников: одну - для решения неожиданных задач в области сбыта, вторую - в области технологии. Для координации деятельности таких групп создается штабная группа во главе с руководителем предприятия. Связь между штабной и оперативными группами должна строиться напрямую;

-   возможный состав штабной и оперативных групп управления и связи между ними должны апробироваться заранее. Быстрое реагирование на кризисные ситуации необходимо воспитывать и тренировать, поэтому все связи на случай экстремальных условий должны пройти испытания в некризисных условиях.

Анализ вывода ряда российских предприятий из кризиса показывает, что они, как правило, концентрируют свои усилия на реализации краткосрочных мероприятий финансового оздоровления. Стратегические механизмы финансового оздоровления использовались ими относительно редко, т.к. в условиях кризиса неблагоприятны макроэкономические условия деятельности российских предприятий, и поэтому резко сужаются внутренние возможности выхода из него ввиду недостаточности инвестиций для реализации долгосрочных мероприятий. Однако даже в неблагоприятных экономических условиях задачи финансового оздоровления наиболее успешно решают те российские предприятия, которым удается осуществлять эффективные инвестиционные мероприятия. Они не только «выживают», но и усиливают свои позиции на рынке [13, с. 39].

Ключевым фактором выхода из кризиса национальной экономики является устойчивое функционирование российских предприятий. Для практической реализации этого фактора необходимо активнее развивать и шире использовать внутренние стратегические механизмы финансового оздоровления предприятий и совершенствовать процесс управления финансовым оздоровлением, в первую очередь путем более широкого использования методов анализа.

Наряду с моделями финансового оздоровления предприятия, должны рассматриваться, с нашей также инвестиционная, дивидендная модели.

Моделирование задач управления финансовым оздоровлением предприятия должно базироваться на большом объеме исходной информации, а также на учете особенностей его производственно-хозяйственной деятельности, значительной неопределенности ее условий, разнообразных возмущающих воздействий на нее, сложности финансовых связей и большой размерности решаемый финансовых задач. При комплексном подходе к совершенствованию управления финансовым оздоровлением предприятия встает важнейшая проблема информационной увязки всех вышеназванных моделей.

При управлении финансовым оздоровлением предприятия объединение частных детализированных моделей должно осуществляться согласно их иерархической соподчиненности. В процессе моделирования увязка частных моделей должна производиться с помощью общих информационных и организационных моделей, которые могут охватывать в соответствующем аспекте всю систему управления финансовым оздоровлением и осуществлять увязку частных моделей, отдельных их элементов. Комплексный подход к управлению финансовым оздоровлением предприятия и процессом дальнейшего инновационного развития позволяет разработать научный инструментарий ускорения выхода предприятия из рецессии и активизации его деятельности [6, с. 18].

ОАО «Нефтекамский механический завод», в связи с кризисом и ухудшением финансовых показателей разработало антикризисные мероприятия, которые приведены в таблице 3.6. Более детальная расшифровка мероприятий приведена в Приложении Е.

 

Таблица 3.6 – Выполнение антикризисных мероприятий по повышению эффективности деятельности ОАО «Нефтекамский механический завод» за 4 кв. 2009 года и 2009 год

Наименование мероприятия	2009 г
	Плановые мероприятия, тыс.руб.	Фактическое исполнение плановых мероприятий, тыс.руб.	Отклонение
			абсолютное, тыс.руб.	относительное, процент
Оптимизация фонда оплаты труда с ЕСН	17576	23591	6015	34,2
Оптимизация расходов энергоресурсов	2393	4441	2048	86
Оптимизация услуг промышленного характера	1044	1377	333	32
Оптимизация затрат на услуги сторонних организаций	1242	539	-703	-57
Оптимизация расхода на сырье, основные материалы и комплектующие	16531	18822	2291	14
Оптимизация расходов на покупку природного газа, вспомогательных материалов, ТМЦ и инструмента	924	1467	543	59
Оптимизация транспортно-заготовительных расходов	826	-192	-1018
Оптимизация прочих расходов	129	-386	-515	-399
Итого по предприятию	40665	49659	8994	22