Состояние внешнего долга Республики Беларусь: индикаторы, их динамика, влияние на устойчивость развития национальной экономики

Валовой внешний долг Республики Беларусь на любой данный момент времени представляет собой невыплаченную сумму фактических текущих и необусловленных обязательств, которая требует выплаты основного долга и/или процентов дебитором в некоторый будущий период времени и которая представляет собой обязательства резидентов Республики Беларусь перед нерезидентами. Валовой внешний долг для обеспечения международной сопоставимости рассчитывается в долларах США.

Валовой внешний долг имеет прямую взаимосвязь с платежным балансом и международной инвестиционной позицией (в части внешних долговых обязательств).

Валовой внешний долг Республики Беларусь на 1 октября 2017 г. сложился в размере 40 млрд. долларов (75 % годового ВВП) и за 2017 г. увеличился на 2,0 млрд. долларов. Росту внешних долговых заимствований способствовали главным образом внешнеэкономические операции сектора государственного управления. Таким образом, относительный показатель внешнего долга резидентов Беларуси превысил порог экономической безопасности (не более 60.0% к ВВП).

По состоянию на 1 октября 2017 года, структура совокупного внешнего долга Беларуси в разрезе секторов экономики выглядит следующим образом (в порядке убывания):

• органы государственного управления – USD 17 млрд;

• прочие сектора на 16 млрд. долларов

• прочие депозитные организации – 5 млрд. долларов;

• центрального банка – 1,4 млрд. долларов

На 1 октября 2017 г. в общем объеме валового внешнего долга долгосрочные обязательства (на срок свыше одного года) составили 75 %. На 1 октября 2017 г. в общем объеме внешнего долга Республики Беларусь основной удельный вес (>60%) составили обязательства по привлеченным из-за рубежа кредитам и займам. Задолженность по торговым кредитам и авансам сложилась в размере 20 %, Остальное: обязательства по долговым инструментам в составе прямых, по долговым ценным бумагам, по депозитам.

Таким образом, в среднесрочной перспективе Беларусь в рамках обслуживания и погашения госдолга должна выплатить весьма существенные суммы, номинированные преимущественно в иностранной валюте. Например, в 2017 г. выплате подлежит около USD 3.2 млрд или около 20% ожидаемых доходов консолидированного бюджета. При этом величина валютных поступлений бюджета существенно меньше. Это порождает постоянную потребность в рефинансировании госдолга.

Согласно основам экономической теории, внешний долг должен влиять на экономику через объем инвестиций и производительность труда. Поскольку основной причиной привлечения внешних займов является недостаток собственных средств для финансирования инвестиционных проектов, то прирост совокупного внешнего долга должен стимулировать рост инвестиций и наращивание капитала. Однако зачастую внешние займы могут использоваться не на инвестиционные проекты, а на решение краткосрочных задач. Высокий объем задолженности может сопровождаться оттоком инвестиций из-за того, что доходы от потенциальных инвестиций достаются не инвесторам, а направляются на обслуживание ранее взятых займов.