Факторы ссудного процента

Основополагающие факторы процента — это прежде всего спрос и предложение денежных ресурсов. Значимость этого фактора обусловлена сутью процента как цены ссудного капитала — пусть своеобразного, но товара.

А главный фактор цены любого товара — это соотношение спроса и предложения. Вместе с тем, экономическая эволюция, усложнение хозяйственной жизни, усиление роли кредита, глобализация и интеграция привели к появлению дополнительных факторов ссудного процента. Некоторые из них уточняют конфигурацию между спросом и предложением денег в конкретный период и действуют не прямым образом, а опосредованно. Одновременно, как доказали авторы теорий процента еще в XX в., ссудный процент стал отражать влияние не только денежных факторов, но и факторов, рожденных и действующих вне монетарной сферы.

Рассмотрим действие наиболее значимых факторов ссудного процента. Это макроэкономические факторы и факторы микроуровня, т.е. уровня конкретной кредитной сделки.

К числу генеральных факторов уровня процента относятся следующие:

1. Соотношение спроса и предложения на денежные ресурсы. Повторим, что действие этого фактора является самым мощным в силу концентрированного отражения им самой сути ссудного капитала и ссудного процента.

Насыщенность национального хозяйства денежным капиталом.

Индикатором обеспеченности экономики деньгами является уровень монетизации валового продукта, т.е. соотношение денежной массы и ВВП. Этот показатель характеризует масштабы денежной массы как материальной основы кредита. В России уровень монетизации составляет 45%, что соответствует 60—70-му месту в мире. В странах Юго-Восточной Азии этот индикатор находится в пределах 130—140%, в Японии и Китае — 160— 180%. В странах с высокой степенью концентрации денежного капитала создаются предпосылки к закреплению ссудного процента, как правило, на более низком уровне.

3. Уровень национальных сбережений.

Этот фактор определяет воздействие на ссудный процент со стороны предложения. Именно сбережения превращаются финансовыми посредниками в ресурсы кредитования для финансирования инвестиций и экономического роста. Следовательно, более высокий уровень сбережений является фактором расширения кредитования и опосредованно — фактором снижения уровня ссудного процента. В России в последние годы уровень сбережений находится на уровне трети ВВП. Это достаточно высокий уровень, указывающий на неплохой потенциал кредитования и возможность поддержания умеренного уровня ссудного процента.

Степень развития финансового рынка и его отдельных сегментов — денежного, фондового, валютного рынков.

В широком смысле процент понимается как альтернативная доходность не только денег, но также и доходность долговых ценных бумаг, валютных вложений. Поэтому чем более развиты финансовые рынки и чем более масштабны и разнообразны операции на них, тем более благодатной становится почва для адекватной динамики процента.