Предложение денег () включает:
- С – наличность вне банковской системы;
- Д – депозиты, которые используются для сделок.
Современная кредитная система – это система с частичным резервным покрытием. Это означает, что часть денег хранится на счетах в виде резервов, а остальная часть выдается в виде кредитов. В связи с этим возникает кредитная мультипликация. Это процесс эмиссии платежных средств в рамках системы коммерческих банков.
Дополнительное предложение денег, возникающее в результате появления нового депозита, равно:
,
где: MS – дополнительное предложение денег; – норма банковских резервов (банковский мультипликатор); Д – первоначальный вклад.
Денежная база
Под денежной базой понимают наличность вне банковской системы плюс резервы коммерческих банков, хранящиеся на счетах данных банков.
МВ=С+R,
где: МВ – денежная база; С – наличность; R – резервы.
Денежный мультипликатор (m) – это отношение предложения денег к денежной базе.
,
где: m – денежный мультипликатор; MS – предложение денег; МВ – денежная база.
Денежный мультипликатор можно представить через отношение наличность- депозиты сr (коэффициент депонирования) и резервы-депозиты rr (норму резервирования):
m = Мs/MB =C + D/C +R
Разделим почленно числитель и знаменатель правой части уравнения на Д (депозиты) и получим: m = cr + 1/cr +rr;
cr =C/D;
rr = R/D
Величина сr определяется главным образом поведением населения, решающего, в какой пропорции будут находиться наличность и депозиты. Отношение rr зависит от нормы обязательных резервов, устанавливаемой Центральным Банком, и от величины избыточных резервов, которые коммерческие банки предполагают держать сверх необходимой суммы.
Теперь предложение денег можно представить:
Ms = cr+1/cr+rr *MB
Таким образом, предложение денег прямо зависит от величины денежной базы и денежного мультипликатора, (или мультипликатора денежной базы). Денежный мультипликатор показывает, как изменяется предложение денег при увеличении денежной базы на единицу. Увеличение коэффициента депонирования и нормы резервов уменьшает денежный мультипликатор.
Центральный Банк может контролировать предложение денег прежде всего путем воздействия на денежную базу Изменение денежной базы, в свою очередь, оказывает мультипликативный эффект на предложение денег. Таким образом, процесс изменения объема предложения денег можно разделить на два этапа:
- первоначальная модификация денежной базы путем изменения обязательств Центрального Банка перед населением и банковской системой (воздействие на величину наличности и резервов);
- последующее изменение предложения денег через процесс «мультипликации» в системе коммерческих банков.
Инструменты денежной политики корректируют величину денежной массы, воздействуя либо на денежную базу, либо на мультипликатор.
Выделяют три главных инструмента денежной политики, с помощью которых Центральный Банк осуществляет косвенное регулирование денежно-кредитной сферы:
1. Изменение учетной ставки (ставки рефинансирования), то есть ставки, по которой Центральный Банк кредитует коммерческие банки;
2. Изменение нормы обязательных резервов, то есть минимальной доли депозитов, которую коммерческие банки должны хранить в виде резервов (беспроцентных вкладов) в Центральном Банке;
3. Операции на открытом рынке: купля или продажа Центральным Банком государственных ценных бумаг.
Центральный Банк не может полностью контролировать предложение денег исходя из определенных обстоятельств. Так, коммерческие банки сами определяют величину избыточных резервов (они входят в состав величины), что влияет на отношение и, соответственно, на мультипликатор. Кроме этого, Центральный Банк не может точно определить объем кредитов, которые будут выданы коммерческими банками. Также величина с определяется поведением населения и другими причинами, не всегда связанными с действиями Центрального Банка.