Краткий словарь английских финансовых терминов

 

 

Публикуется как выдежка из Большого Финансового словаря доктора Кэмпбелла Харви (Campbell R. Harvey), с любезного согласия профессора. Словарь д-ра Харви содержит порядка 6000 определений и является опорным финансовым словарем, использующимся крупнейшими финансовыми сайтами мира, в частности, Yahoo! Finance.

 

Права на Большой Гипертекстуальный Финансовый словарь закреплены. Копирайт:

 

Campbell R. Harvey

Fuqua School of Business

Duke University

Durham, NC 27708 USA

http://www.duke.edu/~charvey

+1 919.660.7768 Office

+1 919.660.8030 Fax

+1 919.349.7430 Cell

 

 

A

 

Ability to pay – платежеспособность. Cпособность должника произвести выплаты основной суммы долга и процентов по нему.

 В контексте муниципальных облигаций - относится к настоящей и будущей способности эмитента обеспечить значительные налоговые поступления для выполнения своих обязательств, поддержания муниципального дохода и стоимости недвижимости.

В контексте налогообложения - подразумевает, что ставки налогов должны быть установлены в регрессивном порядке в соответствии с получаемым доходом или богатством.

 

American option - американский опцион (опцион, который может быть исполнен в любой момент в течение оговоренного срока). European option - европейский опцион (опцион, который может быть исполнен только в день его окончания)

 

American Stock Exchange (AMEX) (The Сurb)  – Американская фондовая биржа. Занимает третье место в США по объему проводимых торгов. Расположена по адресу, Trinity Place, 86,в центре Манхеттена. Большая часть операций на AMEX составляют операции с индексными опционами и акциями мелких и средних компаний.

 

Analyst – сотрудник банка или брокерской фирмы, который анализирует различные компании и дает рекомендации по купле-продаже их акций. Более специализирован в определенной отрасли.  

 

Annual rate of return – годовая норма прибыли. Существует много способов расчета годовой нормы прибыли. Если норма прибыли рассчитывается ежемесячно, мы иногда умножаем ее на 12, чтобы получить годовую норму прибыли. Ее часто называют годовой процентной ставкой (APR). Годовая процентная доходность (APY) включает эффект сложного процента.

 

Annual report -  годовой отчет о финансовом состоянии компании, чьи акции котируются на бирже. Включает описание деятельности фирмы, также как и данные балансового отчета, отчета о прибылях и убытках, отчета о движении денежных средств. Правила Комиссии по ценным бумагам и биржам требуют его распространения среди всех акционеров. Более подробный вариант называется 10-K.

 

Asset allocation decision - решение о распределение наличных средств между различными видами активов, в которые эти средства могут быть инвестированы.

 

Asset classes - категории активов, таких как акции, облигации, недвижимость и иностранные ценные бумаги.

 

At-the-money - опцион, в основе которого цена финансового инструмента примерно равна цене исполнения (цена-страйк равна рыночной цене).

 

B

Balance sheet – балансовый отчет, также называется отчетом о финансовом состоянии. Представляет собой сумму активов, обязательств и акционерного капитала компании.

Bankruptcy - банкротство. неспособность погасить обязательства При процедуре банкротства государственной компании право собственности на активы фирмы переходит от акционеров к владельцам облигаций.  

Basic IRR rule – основное правило «внутренней нормы прибыли». Проект принимается, если IRR выше ставки дисконтирования, и отвергается, если ниже. Также разумно принимать во внимание чистую приведенную стоимость для оценки проекта.

Bear – «медведь». Инвестор, играющий на понижении курса акций на бирже. Медвежий рынок характеризуется длительным периодом, в течение которого наблюдается падение цен на акции, обычно на 20% и более.

 

 Bear spread - "медвежий" опцион (продажа контрактов на ближние сроки и покупка контрактов на дальние в надежде, что краткосрочные процентные ставки повышаются быстрее долгосрочных, а рыночные цены финансовых инструментов падают).

Применяется к производным ценным бумагам. Стратегия создана для получения преимущества при падении цен на ценные бумаги или товары на рынке опционов, обычно осуществляется путем покупки комбинации опционов-колл и опционов-пут на приобретение одной и той же ценной бумаги по разным ценам страйк с целью получения прибыли, если цена на эту ценную бумагу упадет.

Bell - сигнал на фондовой бирже к открытию и закрытию торгов.

 

Вlue-chip company – используется в контексте обыкновенных акций. Крупная кредитоспособная компания. Компания, знаменитая качеством и широким признанием своей продукции или услуг, и, также, способная приносить прибыль и выплачивать дивиденды. Gilt-edged security - первоклассные или гарантированные ценные бумаги.

 

Bond – облигация. Облигации являются займом и издаются на период более одного года. Правительство США, местные правительства, округа, компании и другие типы учреждений продают облигации. Когда инвестор приобретает облигацию, он одалживает деньги. Продавец облигации обязуется погасить сумму займа в определенное время. По процентным облигациям процент выплачивается периодически.

 

Book value – остаточная стоимость основного капитала (нетто-капитал). Разница между общей стоимостью активов компании и нематериальными активами и обязательствами, такими как дебиторская задолженность. Нетто-капитал может быть больше или меньше рыночной стоимости компании.

 

Bottom  - относится к поддержке на определенном уровне рыночных цен. Также используется в контексте ценных бумаг, при упоминании самой низкой цены в течение определенных временных рамок.

 

Broker - брокер. Человек, получающий комиссию за выполнение заказов клиентов. Различают брокеров, работающих в биржевом зале и брокеров, которые занимаются розничными клиентами и их заказами. Это также посредник, действующий между продавцом и покупателем, обычно взимая комиссию. Брокер, специализирующийся на акциях, облигациях, товарах или опционах действует как агент и должен быть зарегистрирован на бирже, где производится торговля ценными бумагами. Противоположность дилеру.

Bull – «бык». Инвестор, играющий на повышении цен на акции.

Bull spread - двойной опцион в расчете на выгоду от повышения курсов. Стратегия, при которой инвестор покупает опцион, цена которого ниже текущей цены финансового инструмента, лежащего в его основе. Покупка финансируется продажей опциона, цена которого выше текущей цены финансового инструмента, лежащего в основе фьючерсного или опционного контракта.

Butterfly spread – применяется к производным ценным бумагам. Комплексная опционная стратегия, включающая продажу и покупку двух «колл-опционов» на одном или разных рынках с разными датами исполнения. При этом один из опционов имеет более высокую цену исполнения и другой более низкую, чем два других опциона. Диаграмма выплат представляет собой форму бабочки.

C

Calendar spread - календарный спрэд. Стратегия одновременной покупки и продажи опционов одинакового класса по разной цене страйк, но с одним периодом погашения     

Call – опцион, дающий его владельцу право на приобретение подлежащего актива по определенной цене.

Capital asset pricing model (CAPM) - экономическая теория, описывающая описывающая отношения между рисками и средним ожидаемым доходом по всем инвестициям, которая служит как модель для оценки рисковых ценных бумаг. CAPM утверждает, что единственный риск, оцениваемый рациональными инвесторами это системный риск, так как он не может быть устранен с помощью диверсификации. CAPM утверждает, что средний ожидаемый доход по акциям или портфельным инвестициям равен курсу безрисковых ценных бумаг плюс риск-премия, умноженным на покрытие системного риска. Теория была создана Уильямом Шарпом (1964) и Джоном Линтнером (1965).

Cash – активы, которые могут быть превращены в наличные деньги немедленно, как только понадобится компании. Обычно к ним относятся текущие счета и легко реализуемые ценные бумаги, такие как облигации государственного займа и банковские акцепты. Эквивалентны наличных в балансовом отчете включают ценные бумаги со сроком погашения до 90 дней.

Cash flow – денежный поток. При инвестировании денежный поток представляет собой доход без учета износа, амортизации и безналичных выплат. Иногда называется наличным доходом. Денежный поток от операций (называемый доходом риэлтерских и других инвестиционных трестов) является очень важным так как показывает способность выплачивать дивиденды.      

Chicago Board Options Exchange (CBOE) – фондовая биржа созданная в начале 1970-х для государственной торговли нормированными опционными контрактами. Основное место занимали опционы на покупку акций, валюты, и индексов.

Commodity – стандартный товар. Таким товаром могут быть продукты, металл или другое физическое вещество, которое инвестор может купить или продать, обычно, по фьючерсному контракту.   

Common shares –обыкновенные акции. В целом открытое акционерное общество имеет два типа акций, простые и привилегированные. Обыкновенные акции обычно дают акционерам право голосовать на собраниях акционеров. Обыкновенные акции имеют дискреционный дивиденд.

Common stock – ценные бумаги, определяющие долю собственности в компании. Обыкновенные акции дают инвестору право голосовать в таких случаях, как выборы директоров. Они также позволяют держателю акций компании получать долю прибыли в виде дивидендов или получать прирост капитала, т.е. увеличение рыночной стоимости акций. Являются единицами низшего уровня, определяющими право собственности в открытом акционерном обществе, при подаче иска кредиторов, получивших и не получивших обеспечение, владельцев облигаций и привилегированных акций в случае ликвидации.  

Coupon bond – купонная облигация. Облигация с купонами, которые должны быть предъявлены эмитенту для получения процентных выплат.  

Current income – текущий доход. Денежные средства, постоянно получаемые от инвестирования, в форме дивидендов, процентов и других источников дохода..

Current yield – текущая доходность. Для облигаций или долговых расписок доходность облигаций с фиксированной процентной ставкой делят на рыночную цену облигации.     

D

Dealer –осуществляет покупку ценных бумаг за свой счет по цене предложения или продает по цене спроса. Отдельный человек или фирма, действующие как комитент в операциях с ценными бумагами. Комитенты являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг и совершают операции с ними за сой счет и на свой риск. Противоположность брокеру. 

 

Derivative instruments – производные инструменты, такие как опцион и фьючерс, цена на которые зависит от финансового инструмента, лежащего в их основе.   

 

Diversification - разделение инвестиционных фондов среди множества ценных бумаг с различным уровнем риска и корреляция статистических данных с целью снижения несистемных рисков.

Dow Jones Industrial Average –  наиболее известный в США идекс доходности акций. Средневзвешенная цена активно продаваемых и покупаемых акций 30 крупнейших компаний, первоначально включавших промышленные, котирующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже. Доу, как его называют, является показателем того, что происходит с акциями 30 крупнейших компаний. Существует также сотни инвестиционных индексов по всему миру для акций, облигаций, валют и товаров.

 

E

Earnings - чистый доход компании за период.

 

Economic indicators - экономические показатели. Ключевые показатели статистики в экономике, показывающие направление ее движения; например, уровень безработицы и уровень инфляции. 

 

Efficient frontier - Комбинации портфелей ценных бумаг, которые максимизируют средний ожидаемый доход по всем инвестициям, при любом уровне ожидаемого риска, или минимизируют предполагаемый риск для любого уровня среднего ожидаемого дохода по инвестициям. Впервые исследовано Гарри Марковицем.   

 

Emerging markets – отсталые рынки. Финансовые рынки стран с развивающейся экономикой.       

 

European-style option - европейский опцион (опцион, который может быть исполнен только в день его окончания).

 

Exchange - биржа. Место, где происходит торговля акциями, опционами и фьючерсами на покупку акций, облигаций, товаров и индексов. Основные фондовые биржи в США – это Нью-йоркская фондовая биржа, Американская фондовая биржа и Национальная Ассоциация Торговли Ценными бумагами на Автоматической Системе Котировки.

 

Expected return – средний ожидаемый доход по инвестициям. Средний ожидаемый доход по неликвидным активам, обусловленный распределением вероятностей возможной нормы прибыли. Средний ожидаемый доход соответствует безрисковому курсу (в основном, это курсы по долговым распискам и облигациям Казначейства США) плюс премия за риск (разница между рыночным доходом за прошлые годы, основанным на данных хорошо диверсифицированных индексов, таких как e S&P500 и историческим доходом по облигациям Казначейства) умноженные на меру чувствительности стоимости акций фонда к изменению рыночных цен. Условный средний ожидаемый доход различается во времени как функция текущей рыночной информации.

 

Expiration date - конечный срок действия (опциона). Последний день (в случае американского опциона) или единственный день (в случае европейского) когда опцион может быть выполнен. Для фондовых опционов, этой датой является суббота, следующая сразу после третьей пятницы месяца исполнения опциона. Брокерские фирмы могут установить более ранний срок для уведомления держателя опциона о намерении исполнения. Если третья пятница – выходной, последним днем торгов будет являться четверг.

 

F

Form 8-K – форма требуемая Комиссией по ценным бумагам и биржам, когда компания с широким кругом акционеров, акции которых котируются на бирже, подвергается какому-либо воздействию, которое может сказаться на ее финансовом состоянии или стоимости ее акций.

Form 10-K форма, требуемая Комиссией по ценным бумагам и биржам от компании, акции которой котируются на бирже. Эта форма необходима для годового предоставления определенной финансовой информации.

 

 

G

Gross domestic product (GDP) - валовый внутренний продукт (ВВП). Рыночная стоимость товаров и услуг, произведенных за период времени, включая доходы иностранных корпораций и иностранных резидентов, работающих в данной стране, за вычетом доходов резидентов и компаний данной страны, осуществляющих деятельность за ее пределами.

Gross National Product (GNP) - совокупный общественный продукт. Представляет собой сумму ВВП и доходы компаний резидентов за рубежом за минусом доходов компаний-нерезидентов, полученных в данной стране.

H

Hedging – хеджирование. Стратегия, направленная на снижение системных инвестиционных рисков, используя колл- и пут-опционы, игры на понижение или фьючерсные контракты.

Хедж (срочная биржевая сделка для подстраховки) может помочь зафиксировать прибыли. Его цель - сократить показатель неустойчивости конъюнктуры и инвестиционного портфеля за счет снижения уровня риска.

 

Historical yield - историческая доходность. Средняя доходность взаимного фонда за определенный период времени. 

 

 

I

Immunization strategy - стратегия управления портфелем долговых обязательств, цель которой – исключить портфельный риск в случае изменения ставки процента на весь период действия.

In-the-money – опцион, цена исполнения которого более выгодна покупателю, чем текущая цена финансового инструмента, лежащего в его основе (т. е. опцион имеет «внутреннюю» стоимость: «пут» – положительную, «колл» - отрицательную).

Index – статистический показатель экономики или финансовых рынков, часто выражающийся в процентных изменениях, относительно базового периода. Индексы показывают падение или скачок цен на акции, облигации.

Institutional investors – институциональные инвесторы. Организации- инвесторы, включая страховые компании, депозитарные организации, пенсионные фонды, инвестиционные компании, паевые инвестиционные фонды и дотационный фонды.

 

Internal rate of return (IRR) – внутренняя ставка дохода. Ставка, при которой доход от капиталовложений равен расходам по ним.

Intrinsic value of an option – внутренняя стоимость опциона. Разница между ценой исполнения опциона и текущей ценой соответствующего финансового инструмента (положительная в случае опциона «пут» и отрицательная в случае «колл»).

Investment strategy – инвестиционная стратегия. Стратегия, или план действий, которую инвестор использует для принятия решений как распределить свободный капитал среди различных активов (акций, облигаций, денежных средств, товаров, недвижимости).

 

 

J

Junk bond - «мусорные», или «бросовые», облигации (США): высокодоходные облигации с кредитным рейтингом ниже инвестиционного уровня (BB (S&P) or Ba (Moody's) или ниже). Обычно выпускаются комапаниями, не имеющими длительной истории и солидной деловой репутации; которые предлагают инвесторам более высокий доход, чем доходы по облигациям финансово устойчивых компаний.

K

L

Large-cap – акции с высоким уровнем капитализации, обычно рыночной стоимостью более 5 млрд. долл.

Liquidity -  высокий уровень торговой активности, позволяющий заключать сделки без заметного воздействия на цены.

Loan – сумма денег, предоставленная на срок или до востребования за определенную плату.

Long position - длинная позиция. Срочная позиция, образовавшаяся в результате покупки фьючерсных или опционных контрактов.

Long-term debt/capitalization -показатель финансового левереджа .  Отношение долгосрочных взаимствований к суммарной капитализации компании.

M

Market capitalization – суммарная рыночная стоимость выпущенных акций компании (число выпущенных акций, умноженное на их рыночную цену).

Markowitz, Harry - нобелевский лауреат в области экономики. Автор теории современного портфеля ценных бумаг.

 

Maturity - для облигации это срок погашения.

Midcap – акция с капитализацией между1 и 5 млрд. долларов.

Municipal bond – муниципальные облигации: долгосрочные долговые обязательства, выпускаемые властями штата или муниципалитетами. Представляет собой вид государственного займа для оплаты целевых проектов, таких как строительство дорог и канализаций. Доход, получаемый инвесторами по таким облигациям, освобождается от обложения налогами на доход.

Mutual fund – взаимный фонд. Такие фонды являются денежными пулами конорые управляются инвестиционными компаниями и регулируются Актом об инвестиционных компаниях 1940 г. Они предлагают инвесторам разнообразные инвестиционные цели, в зависимости от типа фонда и его инвестиционной декларации. Некоторые фонды стремятся генерировать доходы на регулярной основе. Другие стараются сохранять деньги инвесторов. Третие инвестируют в быстрорастущие компании.

N

Naive diversification – стратегия, при которой инвестор вкладывает средства в различные активы в надежде, что колебания ожидаемого портфельного дохода снизятся. В качестве противопоставления этой стратегии, может использоваться математическое программирование для выбора наилучших инвестиционных разновесов.

 

 

O

 

Option – разновидность срочной сделки, которую необязательно исполнять: право купить или продать товар или фин. инструмент в течение некоторого срока по оговоренной цене в обмен на уплату определенной суммы (премии). В конвертируемом займе право купить ценные бумаги эмитента на оговоренных условиях. В организации эмиссии ценных бумаг право участника синдиката на дополнительную квоту.

 

Option spread – опционный спред: одновременная купля-продажа опционов одного класса.

 

Out-of-the-money option – опцион, цена исполнения которого ниже («пут») или выше («колл») текущей цены финансового инструмента, лежащего в его основе (т.е. «внутренняя стоимость отрицательна).

 

Outstanding shares – акции, в настоящее время находящиеся в собственности инвесторов.

 

Over-the-counter (OTC) – внебиржевой рынок ценных бумаг (сделки заключаются по телефону или телексу); как правило, имеется ввиду рынок акций, которые не котируются на биржах, а также облигации всех типов.

 

Overvalued - переоцененный. О ценной бумаге или любом другом фин. активе с завышенной стоимостью, т.е. текущая цена не соответствует фин. положению компании.

 

 

P

 

P/E ratio - отношение рыночной цены акции компании к ее чистой прибыли в расчете на одну акцию; прибыль компании берется либо после вычета налогов без дивидендов, либо как сумма дивидендов и зарезервированной прибыли; является одним из важнейших показателей в инвестиционном анализе.

 

Pension fund – пенсионный фонд. Фонд, выплачивающий пенсионные пособия работникам компании после их ухода на пенсию.

 

Preferred stock – привилегированная акция. Ценная бумага, которая определяет долю собственности в корпорации и дает ее держателю приоритетное право перед держателями обыкновенных акций на получение дохода и, также, части имущества в случае ликвидации. По большинству привилегированных акций происходит первоочередная, перед держателями обыкновенных акций, выплата фиксированных дивидендов, установленных в виде процента от прибыли или определенной денежной суммы.

Present value – текущая стоимость: текущая стоимость будущего платежа или серии платежей, дисконтированная на основе той или иной процентной ставки (сложные проценты); напр., сумма в 100 долл., которая должна быть получена через 40 лет, сегодня при ставке 10% соит примерно 38,55 долл..

Prospectus – письменное предложение ценных бумаг с описанием условий займа, фин. положения и характера деятельности заемщика; должен быть зарегистрирован регулирующим оргпном; проспекты также выпускают взаимные фонды; различают предварительный и окончательный проспект.

Put option - опцион «пут». Контракт, дающий право продать соответствующий фин. инструмент по оговоренной цене в течение определенного времени (обычно фикс. Число акций или контракт на базе индекса); за получение этого права утанавливается некоторая сумма (премия).

Pyramid scheme - схема «пирамиды». Незаконная, мошенническая схема, при которой главный игрок убеждает своих жертв инвестировать средства, обещая получение огромных доходов, в то время как просто использует вновь инвестированные средства для выплат инвесторам, ранее вложившим свои средства и требующим их возвращения. 

Q

R

Rate of return - годовой доход от вложения капитала в реальный или финансовый актив в процентном выражении к стоимости этого актива (напр., дивиденд или купонный доход по ценной бумаге, поделенный на ее покупную цену).

 

Ratings – показатель кредитоспособности заемщика. Выпускаются рейтинговыми агентствами Moody's, S&P, и Fitch Investors Service. Инвесторы и аналитики используют рейтинги для изучения рискованности инвестирования.

Recession – регресс, временный спад экономической активности, обычно имеется ввиду снижение ВНП в течение двух кварталов подряд.

Return on assets (ROA) - индикатор доходности. Определяется делением чистого дохода за последние 12 месяцев на общую среднюю стоимость активов. Результат показывается как процент.

 
Return on investment (ROI) – доходность инвестированного капитала: отношение суммарной прибыли компании до вычета налогов к средней сумме активов.

 

Risk – поддающаяся измерению вероятность понести убытки или упустить выгоду.

 

 

S

 

Secondary market – вторичный рынок, на котором купля-продажа ценных бумаг после завершения организации займа и получения заемщиком соответствующей суммы на биржевом и внебиржевом рынке. Важнейшее условие гибкости рынка капиталов, приобретения инвесторами долгосрочных ценных бумаг. Рынок, на котором денежные инструменты обращаются среди инвесторов.

 

Securities & Exchange Commission (SEC) – Комиссия по ценным бумагам и биржам (США): независимое регулирующее агентство, созданное в 1934 г. для надзора за выполнением федеральных законов о торговле ценными бумагами.

 

Security – обеспечение (кредита, облигаций); в случае отказа заемщика от погашения кредита обеспечение может быть реализовано.

 

Short position – «короткая позиция». Позиция, образовавшаяся в результате продажи фьючерсных или других срочных контрактов. В валютных сделках - отсутствие той или иной валюты.

 

Short-term – инвестиции со сроком до 1 года.

 

Small-cap – акции компаний с низким уровнем капитализации (менее 500 млн. долл.).

 

Spread - (1) разница между курсами продавца и покупателя на акцию или другой вид ценной бумаги. (2) Одновременная покупка или продажа фьючерсных или опционных контрактов.

 

Stagnation – стагнация. Период медленного экономического развития, или, на рынке ценных бумаг, период неактивной торговли ценными бумагами.

 

Stock – акция. Право собственности в корпорации закрепляется акциями, которые представляют часть имущества и прибыли корпорации.

 

Straddle – «стрэдл»: срочная арбитражная сделка, состоящая в одновременной покупке и продаже одного и того же или разных фин. инструментов на различные или одинаковые сроки.

 

Strangle – «стренгл»: покупка опционов «пут» и «колл» на один и тот же фин. инструмент с разными ценами и одинаковыми сроками исполнения.

 

 

T

 

Target price - целевая базовая цена: 1) цена предполагаемого поглощения (цена акций). 2) цена, при которой опцион становится выгоден покупателю. 3) курс ценной бумаги, ожидаемой инвестором.

10-K  - годовой отчет, требуемый Комиссией по ценным бумагам и биржам каждый год. Предоставляет развернутый обзор состояния дел компании. Должен быть сдан и зарегистрирован не позднее чем через 90 дней после окончания финансового года. Отчет по форме 10-Q сдается ежеквартально.   

 

Ticker tape – телеграфный аппарат, оперативно выдающий текущую финансовую информацию об операциях на фондовой бирже.

 

Time value of an option - временная (срочная) стоимость опциона: сумма, на которую размер премии превышает «внутреннюю» стоимость опциона. Разница между ценой акции компании при поглощении и рыночной ценой до объявления о поглощении.

 

Treasury – Казначейство США, которое выпускает все казначейские облигации, расписки и чеки, наряду с ценными бумагами федеральных агентств. Также это департамент внутри корпорации, который контролирует финансовые операции, включая эмиссию новых акций.

 

Turnover – оборачиваемость. Для взаимных фондов - степень торговой активности в предыдущем году, выраженная в процентах к средней суммарной стоимости активов фонда за год. Оборачиваемость 25% означает, что объем торговых операций составляет четвертую часть активов фонда.

 

 

U

 

Uncovered call – непокрытый опцион кол. Короткая позиция по опциону кол, в которой продавец опциона (райтер) не владеет подлежащим активом, указанном в опционном контракте. Непокрытые опционы кол значительно более рискованны для продавца опциона, нежели покрытые опционы, где райтер владеет подлежащим активом. Если покупатель опциона кол гасит опцион, райтер будет обязан приобрести подлежащий актив по текущей рыночной цене. Также этот опцион называют «голым».

 

Uncovered put непокрытый опцион пут. Короткая позиция по опциону пут, в которой райтер не обладает соответствующей короткой позицией по подлежащему активу или депозита в деньгах или денежных эквивалентах, равного цене погашения опциона пут. Райтер обязуется приобрести актив по определенной цене, если покупатель опциона примет решение погасить его. Такие опционы ограничивают риск райтера ценой подлежащего актива. Также этот опцион называют «голым».

 

Underlying asset – подлежащий актив. Ценная бумага, право или соглашение займа, которое держателю опциона предоставляется право купить или продать (уступить).

Unemployment rate – уровень безработицы. Процент людей, признанных безработными, в отношении к общему количеству рабочей силы.

U.S. Treasury bill – займ правительства США со сроком погашения меньше чем 1 год.

U.S. Treasury bond - займ правительства США со сроком погашения более чем 10 лет.

U.S. Treasury note - займ правительства США со сроком погашения от 1 до 10 лет.

 

 

V

 

Value-at-risk model (VaR) – модель для оценки вероятности снижения цены фондового портфеля, основанная на статистическом анализе исторических рыночных цен и их тенденций, корелляции активов и их волательности.

 

Volatility – волатильность. Мера риска, основанная на среднеквадратическом отклонении доходности активов от их среднего значения. Волатильность – это переменная, которая возникает в формулах оценки цены опционов. Существуют индексы волатильности; например, шкала от 1 до 9, где больший рейтинг шкалы отвечает более высокому уровню риска.

 

 

 

W

 

Weighted average cost of capital (WACC) – средневзвешенная стоимость капитала. Ожидаемый доход по портфелю из ценных бумаг всех оцениваемых компаний. Используется как расчетная ставка капиталовложений. Часто – средневзвешенная стоимость активов и обязательств, где веса определяются пропорцией между активами и обязательствами в структуре капитала фирмы.

 

 

X

 

Y

 

Yield – процентная ставка дохода, уплачиваемого по акциям в форме дивидендов, или эффективная ставка доходности выплат по облигациям или векселям.

 

Yield to maturity (YTM) – доходность к погашению. Процентная ставка дохода, уплачиваемого по облигациям, векселям и иным ценным бумагам с фиксированным доходом, если инвестор покупает и держит эти бумаги до истечения срока их обращения. Расчет YTM основывается на купонной ставке, сроке до погашения и цене бумаги. В ходе оценки предполагается, что промежуточный доход по бумаге будет реинвестирован в эту же бумагу на тех же процентных условиях.

 

Z

 

Zero-coupon bond – облигация, по которой не выплачиваются промежуточные купонные выплаты.

 

Z score – статистическая оценка, которая выражает расстояние (измеряемое как среднеквадратическое отклонение) данного уровня от среднего значения по набору данных. В частности, Z-оценка является выходным показателем кредитоспособности компании и степени риска ее банкротства.