2020-04-20
162
Цель анализа финансовой устойчивости - оценить способность предприятия погашать свои обязательства и сохранять права владения предприятием в долгосрочной перспективе.
Основными показателями, характеризующими финансовую устойчивость, являются коэффициент финансовой независимости, коэффициент маневренности собственного капитала, коэффициент финансовой устойчивости. Основные показатели финансовой устойчивости организации приведены в приложении 17.
Коэффициент автономии организации на 31 декабря 2010 г. составил 0,67. Полученное значение говорит об оптимальности величины собственного капитала ООО «Кул» (67% в общем капитале организации). За весь анализируемый период имел место явный рост коэффициента автономии на 0,05.
В течение анализируемого периода произошел стремительный рост коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами - на 0,22 (до 0,46). На последний день анализируемого периода значение коэффициента является вполне соответствующее нормальному. Значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами в течение всего анализируемого периода в основном соответствовало нормальному.
|
|
|
За анализируемый период (с 31 декабря 2008 по 31 декабря 2010 г.) отмечено ощутимое повышение коэффициента покрытия инвестиций, составившее 0,05 - до 0,67. Значение коэффициента по состоянию на 31.12.2010 ниже нормативного значения (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ООО «Кул» составляет только 67%). В течение всего анализируемого периода имело место разнонаправленное изменение показателя; значения показателя находились в диапазоне от 0,50 до 0,67.
По состоянию на 31.12.2010 коэффициент обеспеченности материальных запасов равнялся 2,43. За анализируемый период (31.12.08-31.12.10 г.) произошло весьма значительное, на 1,34, повышение коэффициента обеспеченности материальных запасов. При этом наличие такой же тенденции в течение периода подтверждает и линейный тренд. В течение почти всего рассматриваемого периода коэффициент укладывался в нормативное значение. На последний день анализируемого периода значение коэффициента обеспеченности материальных запасов можно характеризовать как очень хорошее.
По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина краткосрочной кредиторской задолженности ООО «Кул» значительно превосходит величину долгосрочной задолженности (96% и 4% соответственно). При этом за весь анализируемый период доля долгосрочной задолженности выросла на 2,6%.
В Приложении 18 рассчитаны показатели, содержащиеся в методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) (Распоряжение N 31-р от 12.08.1994).
|
|
|
Анализ структуры баланса выполнен за период с начала 2010 года по 31.12.2010 г.
Поскольку один из первых двух коэффициентов (коэффициент текущей ликвидности) по состоянию на 31.12.2010 оказался меньше нормы, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности.
Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления организацией нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде динамики первых двух коэффициентов. Значение коэффициента восстановления платежеспособности указывает на реальную возможность восстановления в ближайшее время нормальной платежеспособности.
В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации ниже рассчитан Z-счет Альтмана:
счет = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5,
где
| Коэф-т | Расчет | Значение на 31.12.2010 | Множитель | Произведение (гр. 3 х гр. 4) |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| К1 | Отношение оборотного капитала к величине всех активов | 0,61 | 1,2 | 0,73 |
| К2 | Отношение нераспределенной прибыли и фондов спец. назначения к величине всех активов | 0,41 | 1,4 | 0,57 |
| К3 | Отношение фин. результата от продаж к величине всех активов | 0,02 | 3,3 | 0,07 |
| К4 | Отношение собственного капитала к заемному | 2,05 | 0,6 | 1,23 |
| К5 | Отношение выручки от продаж к величине всех активов | 0,16 | 1 | 0,16 |
| Z-счет Альтмана: | 2,76 | |||
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:
,8 и менее - очень высокая;
от 1,81 до 2,7 - высокая;
от 2,71 до 2,9 - существует возможность;
от 3,0 и выше - очень низкая.
По результатам расчетов на базе данных отчетности ООО «Кул» значение Z-счета на 31 декабря 2010 г. составило 2,76. Это свидетельствует о том, что существует некоторая вероятность банкротства ООО «Кул». Несмотря на полученные выводы следует отметить, что Z-счет Альтмана в российской практике имеет низкую эффективность прогнозирования.
Оценка платежеспособности ООО «Кул» производится с помощью коэффициентов платежеспособности, являющихся относительными величинами. Коэффициенты платежеспособности отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств.
Анализ ликвидности приведен в Приложении 19.
По состоянию на 31.12.2010 коэффициент текущей ликвидности имеет значение ниже нормы (1,94 против нормативного значения 2 и более). При этом следует отметить имевшую место положительную динамику - за весь анализируемый период коэффициент вырос на 0,6. В течение рассматриваемого периода наблюдалось разнонаправленное изменение коэффициента текущей ликвидности (как увеличение, так и уменьшение).
Значение коэффициента быстрой (промежуточной) ликвидности соответствует норме - 1,57 при норме 1 и более). Это говорит о наличии у ООО «Кул» ликвидных активов, которыми можно погасить наиболее срочные обязательства. В течение анализируемого периода можно наблюдать как позитивные значения коэффициента быстрой ликвидности, так и значения, не соответствующие норме.
Третий из коэффициентов, характеризующий способность организации погасить всю или часть краткосрочной задолженности за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, имеет значение, соответствующее допустимому (0,45). При этом за два года коэффициент вырос на 0,41.
Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняются все, кроме одного. У организации не имеется достаточно высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 239 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств. В данном случае это соотношение выполняется - у ООО «Кул» достаточно краткосрочной дебиторской задолженности для погашения среднесрочных обязательств (больше на 109,7%).
|
|
|
Главными причинами необеспечения ликвидности и неплатежеспособности являются:
низкая эффективность финансово-хозяйственной деятельности;
наличие большой величины дебиторской задолженности;
нарушение обязательств перед клиентами, бюджетом и внебюджетными фондами;
накопление избыточных производственных запасов;
замедление оборачиваемости оборотных средств.
Далее проведем оценку рентабельности (Приложение 20).
Представленные в таблице показатели рентабельности за период 01.01.09-31.12.2010 имеют положительные значения как следствие прибыльности деятельности ООО «Кул» за данный период. За последний квартал организация по обычным видам деятельности получила прибыль в размере 14 копеек с каждого рубля выручки от реализации. При этом имеет место положительная динамика рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с данным показателем за 1-й квартал 2009 г. (+4418 коп.). Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до налогообложения и процентных расходов (EBIT) к выручке организации, за последний квартал составила 120%. Это значит, что в каждом рубле выручки организации содержалось 120 коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате.
Итак, в ходе проведенного исследования выявлено, что Общество с ограниченной ответственностью «КУЛ» занимается следующими видами деятельности:
1. производством общестроительных работ по возведению зданий <http://www.actinfo.ru/building/companies_list/activity=45.21.1>;
. производством общестроительных работ по строительству мостов, надземных автомобильных дорог, тоннелей и подземных дорог <http://www.actinfo.ru/building/companies_list/activity=45.21.2>;
. производством каменных работ <http://www.actinfo.ru/building/companies_list/activity=45.25.5>.
Ниже по качественному признаку обобщены важнейшие показатели финансового положения (по состоянию на 31 декабря 2010 г.) и результаты деятельности ООО «Кул» за анализируемый период (31.12.08-31.12.10 г.).
|
|
|
С хорошей стороны финансовое положение и результаты деятельности организации характеризуют следующие показатели:
оптимальная доля собственного капитала (67%);
чистые активы превышают уставный капитал, при этом за весь рассматриваемый период наблюдалось увеличение чистых активов;
на последний день анализируемого периода значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами 0,46 можно охарактеризовать соответствующее нормальному;
коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности полностью соответствует нормативному значению;
полностью соответствует нормальному значению коэффициент абсолютной ликвидности;
хорошая рентабельность активов (70,3% за последний квартал в годовом выражении);
положительная динамика рентабельности продаж по валовой прибыли (+4378,9 процентных пункта от рентабельности -4404,2% за 1-й квартал 2009 г.);
опережающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов (сальдо баланса) организации.
чистая прибыль за последний квартал составила 74 804 тыс. руб. (+64 722 тыс. руб. по сравнению с предшествующим кварталом);
положительная динамика прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки организации (+4747,6 коп. к -4677,4 коп. с рубля выручки за период 01.01-31.03.2009).
Положительно характеризующим результаты деятельности организации показателем является следующий - за 4-й квартал 2010 г. получена прибыль от продаж (10 191 тыс. руб.), но наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с предшествующим кварталом (-2 105 тыс. руб.).
Показателем, имеющим значение на границе норматива, является следующий - не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.
Приведенные ниже 2 показателя финансового положения ООО «Кул» имеют неудовлетворительные значения:
коэффициент текущей (общей) ликвидности ниже принятой нормы;
коэффициент покрытия инвестиций ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ООО «Кул» составляет только 68%);
в динамике по кварталам наблюдается неустойчивое финансовое положение: например, на 31.03.2009, на 30.06.2009, на 31.03.2010, на 30.06.2010, на 30.09.2010. В конце 2009 г. наблюдается недостаток собственных оборотных средств без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов;
по результатам расчетов на базе данных отчетности ООО «Кул» значение Z-счета на 31 декабря 2010 г. составило 2,76. Это свидетельствует о том, что существует небольшая вероятность банкротства ООО «Кул».
Основными недостатками в деятельности организации:
большой удельный вес дебиторской задолженности: на конец 2010 г. долгосрочная дебиторская задолженность составила 157281 тыс.руб., что занимает 34,1 % в валюте баланса;
повышение уровня износа 65-75% основных средств способствовало росту суммы амортизационных отчислений, удельный вес их также повысился.
