Організація і методика економічного аналізу в інших країнах

 

Розглянувши методику аналізу рентабельності підприємств, якою користуються в Україні, варто ознайомитися також з методикою аналізу цього показника, якою користуються зарубіжні фірми та підприємства, оскільки в умовах подальшого розвитку ринкової економіки нашої держави деякі аспекти аналізу рентабельності зарубіжних фірм і підприємств можуть бути використані і на вітчизняних підприємствах.

В практиці зарубіжних фірм і підприємств, наприклад в Англії, для оцінки ефективності організації діяльності застосовуються такі основні відносні показники рентабельності:

) коефіцієнт прибутковості;

) оборотність активів;

) доходність використовуваного капіталу.

Коефіцієнт прибутковості розраховується як відношення чистого прибутку до обсягу реалізованої продукції. Цей показник називають також "процентом прибутку".

Наприклад, якщо компанія одержала прибуток в сумі 20.000 фунтів стерлінгів від реалізації продукції на суму 100.000 фунтів стерлінгів, то процент прибутку, або коефіцієнт прибутковості, дорівнюватиме 20 %.

Це також означає, що затрати складають 80 % обсягу реалізованої продукції. Високий коефіцієнт прибутковості свідчить, що:

-  підприємство успішно контролює рівень затрат, оскільки зменшення відношень затрат - реалізація приводить до підвищення коефіцієнта прибутковості. Наприклад, якщо співвідношення затрати - реалізація зменшиться з 80 до 75 %, то коефіцієнт прибутковості збільшиться з 20 до 25 %;

-  високі продажні ціни. Наприклад, якщо компанія продає товари за 100.000 фунтів стерлінгів і одержує прибуток 16.000 фунтів стерлінгів, то затрати становлять 84.000 фунтів стерлінгів, а коефіцієнт прибутковості - 16 %.

Другий показник рентабельності "оборотність активів" розраховується як відношення річного товарообороту до суми використовуваного капіталу. Наприклад, якщо обсяг продажів компанії за рік склав 720.000 фунтів стерлінгів, а вартість її активів дорівнює 360.000 фунтів стерлінгів, то оборотність активів дорівнює 2.

Це означає, що на кожний 1 фунт стерлінгів активів компанії припадає 2 фунти стерлінгів обороту за рік. Для ефективної експлуатації активів менеджери компанії повинні забезпечити більш високий обсяг продажів, тобто більш високий коефіцієнт оборотності активів.

Головним компонентом загальних активів багатьох компаній є основні кошти, тому слід звертати увагу і на такі відносні показники:

-  обсяг продукції, що реалізується на 1 фунт стерлінгів використаних основних коштів (оборотність основних коштів);

-  відношення: прибуток/основні кошти (різновид коефіцієнта прибутковості).

Третій показник рентабельності, який застосовується при оцінці ефективної роботи підприємств в Англії, - це доходність капіталу, що використовується.

Більшість з тих, хто вкладає в підприємство кошти, розраховують на доходність своїх інвестицій. Так:

-  комерційні кредитори - на повернення коштів;

-  банк нараховує проценти по овердрафтам;

-  власники забезпечених і незабезпечених облігацій компанії - на проценти;

-  власники привілейованих акцій - на дивіденди за фіксованою ставкою процента до номінальної вартості своїх акцій;

-  власники простих акцій - на дивіденди.

Крім того, весь нерозподілений прибуток підприємства є грошовими коштами, якими вони "володіють" чи які вони "надають".

Існує уставлена першочерговість цих виплат. Згідно з нею перш за все до оголошення суми прибутку необхідно сплатити проценти. Далі з прибутку сплатити податки. Після цього виплачуються дивіденди по привілейованих акціях, якщо це дозволяє сума прибутку. А якщо після всіх виплат залишається достатня сума прибутку, рада директорів оголошує про виплату дивідендів власникам простих акцій. Розмір цих дивідендів залежить від величини прибутку.

Список першочергових платежів можна представити в таблиці.

№ з/п	Податки	Сума ф. ст.
1	Прибуток до відрахування процентів і податку	80.000
2	Проценти	7.000
3	Прибуток до відрахування податку	73.000
4	Податок	30.000
5	Прибуток за відрахуванням податку	43.000
6	Дивіденди по привілейованих акціях	15.000
7	Прибуток до виплати дивідендів по простих акціях	28.000
8	Дивіденди по простих акціях	18.000
9	Нерозподілений прибуток	10.000

 

Річний прибуток, який можна виплатити дивідендами власникам простих акцій, називається часто "доходом по простих акціях".

Загальноприйнятим методом виміру і оцінки ступеня доходності коштів, які вкладені в підприємство, є метод розрахунку доходності використовуваного капіталу (ДВК).

Для розрахунку цього показника (ДВК) наводиться витяг із звіту про прибутки і збитки та баланс компанії.

Якщо ДВК вважається найважливішим показником ефективності діяльності підприємства, то, порівнюючи прибуток з величиною інвестованого капіталу, можна зробити висновок про те, що ефективність підприємства залежить від двох факторів, кожний з яких впливає на ДВК. Це:

-  коефіцієнт прибутковості;

-  оборотність активів.

Тому ДВК інколи називають первинним показником, а коефіцієнт прибутковості та оборотності активів - вторинним відносним показником.

Ці показники взаємопов’язані, тому необхідно усвідомити наслідки такого зв’язку. Наприклад, показник ДВК 20% свідчить про достатньо добрий рівень ефективності підприємства роздрібної торгівлі електричними товарами.

Більш високу доходність використовуваного капіталу можна одержати в результаті підвищення коефіцієнта прибутковості або коефіцієнта оборотності активів. Коефіцієнт прибутковості можна підвищити шляхом скорочення затрат або підвищенням продажних цін. Однак при зростанні продажних цін можливе падіння попиту і наступного за цим зменшення показника оборотності активів. Якщо більш високі ціни приведуть до зниження товарообігу, то збільшення коефіцієнта прибутковості може компенсуватися падінням оборотності активів, тому загальна доходність використовуваного капіталу може і не покращитись.

Береться для розгляду такий приклад:

-  компанія А - універмаг;

-  компанія В - оптовий магазин.

Ці компанії проводять різну політику в галузі продажних цін, і кожна із них може досягти планової величини ДВК. Якщо, наприклад, кожна з цих компаній має використовуваний капітал 100.000 фунтів стерлінгів і розраховує на плановий показник доходності на рівні 20% (20.000 фунтів стерлінгів), то:

компанія А повинна вийти на річний обсяг продажів 200.000 фунтів стерлінгів, щоб одержати коефіцієнт прибутковості 10% і оборотність буде 2 рази;

компанія В повинна вийти на річний обсяг продажів 800.000 фунтів стерлінгів, щоб одержати коефіцієнт прибутковості всього 2,5%, зате оборотність активів буде 8 разів.

Більш високу доходність використовуваного капіталу можна одержати в результаті підвищення коефіцієнта прибутковості або коефіцієнта оборотності активів. Коефіцієнт прибутковості можна підвищити шляхом скорочення затрат або підвищенням продажних цін. Однак при зростанні продажних цін можливе падіння попиту і наступного за цим зменшення показника оборотності активів. Якщо більш високі ціни приведуть до зниження товарообігу, то збільшення коефіцієнта прибутковості може компенсуватися падінням оборотності активів, тому загальна доходність використовуваного капіталу може і не покращитись. [17, c.53 - 60]

Аналіз фінансових результатів в Росії

Загальний фінансовий результат діяльності підприємства складається з:

-  прибуток (збиток) від фінансово-господарської діяльності;

-  сальдо позареалізаційних результатів.

Прибуток (збиток) від фінансово-господарської діяльності включає:

-  прибуток (збиток) від реалізації продукції, робіт, послуг;

-  сальдо операційних доходів і витрат.

Прибуток від реалізації продукції, робіт, послуг визначається як різниця між виручкою від реалізації продукції і повної собівартості реалізованої продукції.

При аналізі валового прибутку досліджується:

)   її абсолютна величина. Якщо вона позитивна, підприємства прибуткове. Якщо негативна - збиткове;

2) динаміка прибутку (збитку). Вона засвідчує про погіршення або покращення фінансового стану підприємства;

)   структура валового прибутку (збитку). Позитивним вважається висока питома вага (не менше 90 %) прибутку від реалізації продукції;

)   вплив окремих факторів на величину валового прибутку.

Для оцінки рентабельності (прибутковості) розраховуються два типи показників:

-  показники рентабельності підприємства;

-  показники рентабельності продукції.

Оцінка рентабельності підприємства може розраховуватися за допомогою наступних показників:

.   Показники рентабельності капіталу:

-  власного (показник характеризує ефективність використання власного капіталу);

-  акціонерного (статутного) капіталу;

-  інвестиційного (перманентного) капіталу (показник характеризує ефективність використання капіталу, який вкладений на довгий термін. Величину інвестиційного капіталу визначають за даними бухгалтерського балансу як суму власних засобів і довгострокових пасивів).

2. Рентабельність активів (показник відображає ефективність використання майна підприємства).

3. Рентабельність оборотних активів (середня величина капіталу, активів визначаються за даними бухгалтерського балансу як середня арифметична величина сум разом на початок і кінець періоду.

Дані показники вивчаються в динаміці і по тенденції їх зміни судять про ефективність ведення господарства. [10, c.102]