Види фінансових стратегій та принципи їх розробки

 

Для аналізу і підвищення ефективності фінансових стратегій необхідна їх класифікація. Продумана і детальна класифікація фінансових стратегій дозволяє всебічно проаналізувати особливості та результати їх реалізації і на цій основі отримувати об’єктивну інформацію для аналізу стратегічних альтернатив та розробки стратегії для конкретного підприємства за визначених умов. Існують різноманітні науково-методичні підходи до класифікації фінансових стратегій, основні з яких наведені в таблиці А.1 додатку А.

Більш детально доцільно розглянути класифікацію фінансових стратегій за організаційними рівнями. Класифікація за цією ознакою найповніше відображає місце фінансової стратегії в системі стратегій підприємства і передбачає виділення таких фінансових стратегій:

–  генеральна - спрямована втілення компанією своєї місії та досягнення корпоративних стратегічних цілей і регламентує базові напрями і принципи фінансової діяльності підприємства;

–  функціональна - розробляється на основі генеральної стратегії і визначає шляхи і заходи досягнення корпоративних цілей, охоплює фінансові аспекти реалізації інших функціональних стратегій;

–  операційна - стратегія досягнення окремих стратегічних задач, яка полягає у виконанні конкретних фінансових операцій, спрямованих на реалізацію більш глобальних цілей підприємства.

Відповідно до стратегічних корпоративних цілей можна виділити різні види генеральних стратегій. Залежно від виду генеральної стратегії та її завдань розрізняють функціональні та операційні стратегії, що підтримують і забезпечують реалізацію генеральної (табл.1.2) [50].

 

Таблиця 1.2 - Класифікація стратегій за організаційними рівнями

Генеральна фінансова стратегія	Функціональна фінансова стратегія	Операційна фінансова стратегія
Стратегії зростання
прискорене зростання	фінансова підтримка прискореного зростання	прискорене зростання потенціалу формування фінансових ресурсів підприємства
обмежене зростання	фінансове забезпечення стійкого зростання	зростання потенціалу формування фінансових ресурсів підприємства за підтримки достатнього рівня фінансової безпеки
інтегроване зростання	фінансова підтримка інтеграції, пов’язаної з придбанням інших компаній	укріплення фінансової бази за рахунок ефективного управління портфелем інвестицій
Стратегія стабілізації	врівноваження всіх аспектів фінансової діяльності	забезпечення ефективного розподілу фінансових ресурсів, оптимізація циклів їх залучення і вкладання
Стратегії виживання
скорочення	антикризова фінансова стратегія	перерозподіл обмежених фінансових ресурсів для забезпечення ними пріоритетних напрямків діяльності
реструктуризації	зміна структури фінансово-господарської діяльності в процесі санації	перегляд джерел формування фінансових ресурсів, формування достатнього рівня фінансової безпеки
Стратегія ліквідації	забезпечення максимально ефективного процесу ліквідації підприємства	мінімізація збитків, забезпечення фінансових інтересів акціонерів

 

Стратегії зростання спрямовані на забезпечення високих темпів операційної діяльності, в першу чергу - обсягів виробництва і реалізації продукції. Залежно від специфічних умов зовнішнього середовища виділяють різні типи стратегій зростання. Функціональна стратегія покликана забезпечити зростаючі потреби підприємства у фінансових ресурсах, що спрямовуються на приріст оборотних і необоротних активів підприємства. Пріоритетною операційною стратегією за таких умов є зростання потенціалу формування фінансових ресурсів.

Генеральна стратегія стабілізації застосовується при виникненні фінансових труднощів, падінні фінансово-господарських показників і полягає в адаптації діяльності до умов зовнішнього фінансового середовища, усуненні загроз, зниженні ризиків діяльності, покращенні взаємодії підприємства з партнерами та іншими контрагентами. Функціональна стратегія націлена на збалансування параметрів розвитку підприємства та підтримку певного рівня фінансової стійкості. Основним завданням операційної стратегії є забезпечення ефективного розподілу і використання фінансових ресурсів.

Генеральна стратегія виживання реалізується в умовах системної кризи на підприємстві з окремих ринків чи їх сегментів, скорочення бізнес-підрозділів тощо. Основною метою фінансової стратегії виживання є максимально швидкий вихід підприємства з кризи і перехід до стратегії стабілізації. Відповідна функціональна стратегія покликана стабілізувати фінансовий стан підприємства під час операційної кризи. За таких умов пріоритетною оперативною стратегією є формування достатнього рівня фінансової безпеки підприємства.

Також можлива комбінована фінансова стратегія, яка забезпечує досягнення цілей і завдань діяльності підприємства, що лежать одночасно в різних площинах зазначених стратегій. Наприклад, диверсифіковане підприємство, що реалізує стратегію обмеженого зростання, може дотримуватися операційної стратегії скорочення щодо окремих бізнес-напрямків.

За напрямком реалізації фінансову стратегію можна поділити на дві складові: кредитну та інвестиційну стратегію.

Кредитна стратегія спрямована на оптимізацію ресурсів, що мобілізуються за рахунок залученого капіталу, шляхом емісії цінних паперів, взаємодії із зарубіжними фондами та організаціями, використання офшорних і вільних економічних зон.

Інвестиційна стратегія відображає систему довгострокових цілей інвестиційної діяльності підприємства, що визначаються загальними завданнями його розвитку, а також вибір найбільш ефективних шляхів їх досягнення [50]. Елементи кредитної та інвестиційної стратегії, як складових фінансової стратегії, наведені на рисунку 1.3.

Кредитну та інвестиційну стратегії більш узагальнено можна розглядати як стратегії формування і використання фінансових ресурсів відповідно.

В рамках наведеної класифікації фінансових стратегій доцільно розглянути їх види і особливості відповідно до домінантних сфер стратегічного фінансового розвитку підприємства (табл. 1.3).

 

Рисунок 1.3 - Кредитна та інвестиційна стратегії як складові фінансової стратегії [32]

 

Принцип розгляду підприємства як відкритої соціально-економічної системи, здатної до самоорганізації, полягає в тому, що при розробці фінансової стратегії підприємство розглядається як певна система, повністю відкрита до взаємодії з факторами зовнішнього середовища. Відкритість підприємства як соціально-економічної системи і його здатність до самоорганізації дозволяють забезпечити якісно інший рівень формування його фінансової стратегії.

 

Таблиця 1.3 - Характеристика домінантних сфер стратегічного фінансового розвитку підприємства [10]

Домінантна сфера загальної фінансової стратегії	Головне завдання розробки стратегічних рішень	Стратегічні проблеми
Стратегія формування фінансових ресурсів підприємства	Створення адекватного потребам розвитку потенціалу формування фінансових ресурсів	забезпечення зростання потенціалу формування фінансових ресурсів підприємства із внутрішніх джерел; забезпечення необхідної "фінансової гнучкості" підприємства (достатнього доступу до зовнішніх джерел фінансування); оптимізація структури джерел формування фінансових ресурсів підприємства за критерієм їх вартості
Стратегія розподілу фінансових ресурсів підприємства	Оптимізація розподілу фінансових ресурсів за критерієм ефективності їх використання	забезпечення необхідної пропорційності розподілу фінансових ресурсів підприємства; забезпечення необхідної пропорційності розподілу фінансових ресурсів серед стратегічних фінансових одиниць підприємства; забезпечення високої ефективності віддачі фінансових ресурсів підприємства в процесі їх використання
Стратегія забезпечення фінансової безпеки підприємства	Забезпечення фінансової рівноваги підприємства в процесі його стратегічного розвитку	забезпечення постійної платоспроможності підприємства; забезпечення достатньої фінансової стійкості; нейтралізація можливих негативних наслідків фінансових ризиків підприємства; здійснення необхідних заходів фінансової санації підприємства в умовах його кризового розвитку
Стратегія підвищення якості фінансової діяльності підприємства	Формування системи умов підвищення якості управління фінансовою діяльністю підприємства в стратегічній перспективі	забезпечення високого рівня кваліфікації фінансових менеджерів; формування достатньої інформаційної бази розробки альтернативних рішень щодо розвитку підприємства; запровадження і ефективне використання сучасних технічних заходів управління фінансовою діяльністю, прогресивних фінансових технологій та інструментів; розробка ефективної організаційної структури управляння фінансовою діяльністю; забезпечення високого рівня організаційної культури фінансових менеджерів

 

В основі розробки фінансової стратегії підприємства лежать певні принципи, основні з яких наведені на рисунку 1.4.

Врахування базових стратегій операційної діяльності передбачає, що фінансова стратегія має бути узгоджена з цілями і напрямами діяльності підприємства. При цьому фінансова стратегія розглядається як один з головних факторів забезпечення економічного розвитку підприємства відповідно до обраної корпоративної стратегії.

Переважна орієнтація на підприємницький стиль стратегічного управління фінансовою діяльністю означає активний пошук ефективних управлінських рішень за всіма напрямами і формами фінансової діяльності на противагу приростному стилю, який передбачає постановку стратегічних цілей від досягнутого рівня.

 

Рисунок 1.4 - Основні принципи розробки фінансової стратегії підприємства [8]

 

Принцип виділення домінантних сфер стратегічного фінансового розвитку дозволяє забезпечити ідентифікацію пріоритетних напрямків фінансової діяльності підприємства, що забезпечують успішну реалізацію його головної цільової функції - зростання ринкової вартості підприємства в довгостроковій перспективі.

Принцип забезпечення гнучкості фінансової стратегії полягає в потенційній здатності швидко коригувати або розробляти нові стратегічні фінансові рішення при зміні внутрішніх і зовнішніх умов здійснення фінансової діяльності. Можливість своєчасного маневрування фінансовими ресурсами досягається за наявності достатніх їх обсягів у вигляді страхових резервів та інтегрованого управління цими резервами. Також для забезпечення гнучкості важливим є достатній рівень ліквідності підприємства.

Забезпечення альтернативності стратегічного фінансового вибору передбачає, що в основі стратегічних фінансових рішень має лежати активний пошук альтернативних варіантів і напрямів, форм і методів здійснення фінансової діяльності, вибір найкращих з них, побудова на цій основі загальної фінансової стратегії і формування механізмів ефективної її реалізації.

Принцип забезпечення використання результатів технологічного прогресу в фінансовій діяльності полягає у відображенні в фінансовій стратегії впровадження технологічних нововведень для досягнення конкурентних переваг та адаптування стратегії до швидкого використання нових результатів технічного прогресу.

Врахування рівня фінансового ризику в процесі прийняття стратегічних фінансових рішень передбачає диференційоване встановлення рівня допустимого фінансового ризику.

Принцип орієнтації на професійний апарат фінансових менеджерів в процесі реалізації фінансової стратегії означає, що реалізацію фінансової стратегії повинні забезпечувати фінансові менеджери, не залежно від того, які спеціалісти залучалися до її розробки.

Забезпечення розробленої фінансової стратегії підприємства відповідною організаційною структурою управління фінансовою діяльністю і організаційною культурою полягає в зміні організаційної структури управління та організаційної культури відповідно до передумов ефективної реалізації стратегії.

Отже, при розробці фінансової стратегії, перш за все, потрібно ознайомитися з основними видами фінансових стратегій та рівнями їх реалізації, щоб забезпечити повноцінну інтеграцію фінансової стратегії в систему стратегій підприємства. Також необхідно зазначити про обов’язкове дотримання принципів розробки фінансової стратегії.