2020-05-11
571
Цель финансового анализа организации — оценка финансовой стабильности предприятия, надежности и прибыльности инвестиций в это предприятие [1]. Основные источники информации:
— бухгалтерский баланс за период 2014—2018 гг. [Приложение А];
— отчет о прибылях и убытках за период 2014—2018 гг. [Приложение Б];
Анализ финансового состояния начинают с изучения состава и структуры имущества предприятия по данным баланса [2].
Структура имущества и источники его формирования приведены в приложении В.
Активы ООО «ЕвроРитейл» за весь анализируемый период увеличились на 2296446 тыс. руб.
Собственный капитал ООО «ЕвроРитейл» увеличился на 66524 тыс. руб. Это — фактор положительный, свидетельствующий о снижении зависимости предприятия от заемных средств.
Наглядно соотношение основных групп активов организации представлено на рисунке 2.1.
Рисунок 2.1 – Структура основных групп активов в 2018 году, %
Увеличение величины активов организации связано с увеличением большей части позиций актива бухгалтерского баланса. Изменения в противоположную сторону произошли в следующих статьях:
— нематериальные активы — 0 тыс. руб. на конец 2018 г. (-71 тыс.руб.),
— НДС – 0 тыс. руб. (-829 тыс. руб.),
— прочие оборотные активы – 0 тыс. руб. (-27146 тыс. руб.).
В пассиве баланса снижений не наблюдалось.
Финансовая устойчивость предприятия — одна из важнейших характеристик его финансовой деятельности. Финансовая устойчивость — это стабильность деятельности предприятия в долгосрочной перспективе.
Анализ финансовой устойчивости ООО «ЕвроРитейл» начинается с проверки обеспеченности запасов и затрат источниками формирования. Внешним проявлением устойчивости является платежеспособность.
Различают следующие типы финансовой устойчивости:
— абсолютная устойчивость финансового состояния – излишек источников формирования запасов и затрат (Е*1≥0, Е*2≥0, E*3≥0);
— нормально устойчивое финансовое состояние – запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных средств (Е*1<0, Е*2≥0, Е*3≥0);
— неустойчивое финансовое состояние – запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных и заемных средств (Е*1<0, Е*2<0, Е*3≥0);
— кризисное финансовое состояние – запасы и затраты не обеспечиваются источниками формирования; предприятие находится на гране банкротства (Е*1<0, Е*2<0, Е*3<0).
Анализ финансовой устойчивости ООО «ЕвроРитейл» (определения типа финансовой ситуации) представлен в таблице 2.3.
Таблица 2.3 – Анализ финансовой устойчивости ООО «ЕвроРитейл»
| Статья баланса | Абсолютное значение, тыс. руб. | ||||
| 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | |
| Наличие собственных оборотных средств (СОС) | -63417 | -121677 | -284148 | -695335 | -685791 |
| Наличие собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (СДИ) | -63417 | -121677 | -284148 | -695335 | -685791 |
| Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ) | 227263 | 386427 | 585110 | 1239583 | 1381014 |
| ∆СОС | -178591 | -382537 | -679879 | -1730448 | -1961988 |
| ∆СДИ | -178591 | -382537 | -679879 | -1730448 | -1961988 |
| ∆ОИЗ | 112089 | 125567 | 189379 | 204470 | 104817 |
| М | (0,0,1) | (0,0,1) | (0,0,1) | (0,0,1) | (0,0,1) |
| Краткая характеристика финансовой устойчивости | Нарушение нормальной платежеспособности. Возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности | ||||
На рисунке 2.2 можно проследить динамику наличия собственных оборотных средств у компании.
Рисунок 2.2 – Динамика собственных оборотных средств ООО «ЕвроРитейл» в 2014-2018 гг., тыс. руб.
Динамика показывает резкое снижение собственных оборотных средств. Это говорит о том, что растет задолженность перед кредиторами. Также отрицательное значение СОС говорит о том, что текущие обязательства превышают текущие активы компании, что является отрицательным фактом и может означать появление негативных тенденций в функционировании компании. Это может привести к потере финансовой устойчивости и снижению инвестиционного рейтинга.
Также целесообразно провести коэффициентный анализ финансовой устойчивости. Он представлен в таблице 2.4.
Таблица 2.4 – Коэффициентный анализ финансовой устойчивости ООО «ЕвроРитейл» за 2014-2018 гг.
| Коэффициентный анализ финансовой устойчивости | ||||||
| Наименование финансового коэффициента | Рекомендуемое значение | Период | ||||
| 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | ||
| концентрации собственного капитала | ≥0,6 | 0,002 | 0,007 | 0,013 | 0,015 | 0,026 |
| финансирования | ≥1,0 | 0,002 | 0,007 | 0,013 | 0,015 | 0,027 |
| концентрации заемного капитала | ≤0,4 | 0,998 | 0,993 | 0,987 | 0,985 | 0,974 |
| финансовой устойчивости | оптим 0,8-0,9, тревожн. ≤0,75 | 0,002 | 0,007 | 0,041 | 0,130 | 0,201 |
| маневренности собственного капитала | 0,5 | -126,581 | -35,703 | -23,655 | -21,126 | -10,232 |
| соотношения внеоборотных и оборотных активов | − | 3,556 | 3,089 | 2,060 | 2,055 | 2,437 |
| прогноза банкротства | − | -0,218 | -0,238 | -0,286 | -0,197 | -0,090 |
Как видно из таблицы, ни один показатель не находится в пределах нормы, однако в большинстве случаев прослеживается тенденция к росту.
На рисунке 2.3 представлен график динамики коэффициентов финансовой устойчивости.
Рисунок 2.3 – Динамика коэффициентов финансовой устойчивости в 2014-2018 гг.
Для оценки финансового состояния ООО «ЕвроРитейл» также важно рассчитать показатели ликвидности и платёжеспособности.
Анализ ликвидности и платёжеспособности компании проводился в два этапа:
1. Группировка активов баланса по срокам их обращения в денежные средства, а пассивов — по степени срочности их оплаты;
2. Расчет ряда показателей ликвидности и платежеспособности.
Первый этап — группировка статей баланса. Данный этап анализа позволяет дать оценку ликвидности и платежеспособности предприятия с учетом срока выполнения обязательств предприятием.
Группировка представлена на рисунке 2.4.
| АКТИВЫ | ПАССИВЫ |
| 1 группа — быстро реализуемые активы 2 группа — активы средней реализуемости 3 группа — медленно реализуемые активы 4 группа — трудно реализуемые активы | 1 группа — краткосрочные пассивы 2 группа — пассивы средней срочности 3 группа — долгосрочные пассивы 4 группа — постоянные пассивы |
Рисунок 2.4 – Группировка активов баланса
Баланс является абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:
1 группа АБ > 1 группа ПБ;
2 группа АБ > 2 группа ПБ;
3 группа АБ > 3 группа ПБ;
4 группа АБ > 4 группа ПБ.
Второй этап — расчет показателей ликвидности и платежеспособности ООО «ЕвроРитейл».
На этом этапе анализа осуществляется расчет ряда показателей для оценки ликвидности и платежеспособности.
Для анализа ликвидности обычно используют ряд оценочных показателей, которые определяют различную степень привлечения финансовых и материальных ресурсов предприятия для покрытия кредиторской задолженности.
1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности.
Этот коэффициент рассчитывается как отношение текущих активов организации к краткосрочным обязательствам, т.е. отношение суммы запасов, дебиторской задолженности и денежных средств к краткосрочным обязательствам.
Коэффициент показывает, достаточно ли у организации средств для погашения краткосрочных обязательств в предстоящем году, то есть способна ли компания рассчитаться со своими кредиторами.
2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности.
Этот коэффициент рассчитывается как отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Ликвидными активами, используемыми в компании, являются статьи «Дебиторская задолженность» и «Денежные средства и денежные эквиваленты»
3. Коэффициент абсолютной ликвидности.
Этот коэффициент рассчитывается как отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Высоколиквидными активами являются активы по статье «Денежные средства и денежные эквиваленты».
Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует мгновенную платежеспособность организации и показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Расчет показателей ликвидности и платёжеспособности представлен в таблицах 2.5—2.6.
Таблица 2.5 – Показатели ликвидности и платёжеспособности ООО «ЕвроРитейл» в 2014-2018 гг.
| Показатели, коэф. | Период | Нормальное ограничение | ||||
| 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | ||
| Абсолютной ликвидности | 0,05 | 0,05 | 0,10 | 0,10 | 0,09 | ≥0,2-0,3 |
| Критической или быстрой ликвидности | 0,29 | 0,15 | 0,25 | 0,24 | 0,27 | ≥1,0-2,0 |
| Текущей ликвидности | 0,78 | 0,76 | 0,70 | 0,77 | 0,89 | ≥1,0-2,0 |
| Перспективной ликвидности | 116003 | 261066 | 371461 | 778122 | 822400 |
|
| Обеспеченности собственными средствами | -0,28 | -0,31 | -0,47 | -0,46 | -0,37 | ≥0,1 |
| Доля запаса оборотных средств | 50,68 | 67,51 | 64,86 | 69,17 | 69,55 |
|
| Восстановления платежеспособности предприятия | 1,01 | 1,04 | 0,95 | 0,93 | 1 | ≥1,0 |
| Утраты платежеспособности предприятия | 1,00 | 1,01 | 0,99 | 0,99 | 1 | ≥1,0 |
На 31 декабря 2018 г. значение коэффициента текущей ликвидности ООО «ЕвроРитейл» ниже нормы.
Коэффициент быстрой ликвидности ООО «ЕвроРитейл» тоже имеет значение ниже нормы (0,27). Это в данном случае свидетельствует об отсутствии у компании ликвидных активов, которыми организация можно погасить наиболее срочные обязательства. В течение всего анализируемого периода коэффициент быстрой ликвидности не соответствовал нормативному значению.
Не соответствующим норме оказался коэффициент абсолютной ликвидности ООО «ЕвроРитейл» (0,09 при норме 0,2). За весь рассматриваемый период коэффициент вырос на 0,04.
Как видно из таблицы 2.6, из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у ООО «ЕвроРитейл», выполняются не все соотношения. Организация неспособна погасить наиболее срочные обязательства за счет высоколиквидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений).
Таблица 2.6 — Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения
| Активы по степени ликвидности | На конец отчетного периода, тыс. руб. | Прирост за анализ. период, % | Норм. соотно-шение | Пассивы по сроку погашения | На конец отчетного периода, тыс. руб. | Прирост за анализ. период, % | Излишек/ недостаток платеж. средств тыс. руб., (гр.2 - гр.6) |
| А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения) | 178079 | 1127 | ≥ | П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущая кредиторская задолженность организации) | 1761224 | 606 | -1583145 |
| А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. Задолженность) | 381818 | 559 | ≥ | П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. обязательства кроме кредиторской задолженности организации) | 305581 | 305581 | 76237 |
| А3. Медленно реализуемые активы (прочие оборот. активы) | 1276197 | 1100 | ≥ | П3. Долгосрочные обязательства | 453797 | 453797 | 822400 |
| А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы) | 752816 | 1178 | ≤ | П4. Постоянные пассивы (собственный капитал организации) | 67025 | 13378 | 685791 |
По данным таблицам можно сделать вывод о том, что баланс организации не является абсолютно ликвидным.
Невыполнение первого неравенства означает, что у компании ООО «ЕвроРитейл» существуют сложности оплатить обязательства на временном интервале до 3 месяцев из-за недостаточного поступления средств. В этом случае в качестве резерва могут использоваться активы группы А2, но для превращения их в денежные средства требуется дополнительное время.
Выполнение второго неравенства говорит о том, что предприятие может быть платёжеспособным в ближайшем будущем с учётом своевременных расчётов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.
Выполнение третьего неравенства свидетельствует о том, что в будущем, при получении денежных средств от продаж продукции компания сможет стать платёжеспособной.
Невыполнение четвёртого неравенства говорит о том, что у «ЕвроРитейл» недостаточно собственных оборотных средств для покрытия труднореализуемых активов (зданий, оборудования), а это, по сути, предпосылка к возникновению риска несостоятельности компании.
В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности) ООО «ЕвроРитейл».
Заключительным этапом анализа финансового состояния предприятия ООО «ЕвроРитейл» за анализируемый период является оценка его рентабельности.
Анализ рентабельности ООО «ЕвроРитейл» приведен в таблице 2.8.
Таблица 2.8 – Показатели рентабельности ООО «ЕвроРитейл» за 2014-2018 гг.
| Показатели рентабельности | Период | Отклонения | |||||||
| 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | `15/14 | `16/15 | `17/16 | `18/17 | |
| Рентабельность собственного капитала (ROE) | 441,52 | 148,73 | 111,60 | 93,05 | 68,27 | -292,78 | -37,14 | -18,55 | -24,78 |
| Рентабельность инвестированного капитала (ROCE) | 276,05 | 106,63 | 29,06 | 9,01 | 8,19 | -169,42 | -77,57 | -20,05 | -0,82 |
| Рентабельность инвестиций (ROI) | 34,98 | 202,04 | 538,50 | 1893,35 | 4356,85 | 167,06 | 336,46 | 1354,85 | 2463,50 |
| Рентабельность производственных фондов (ROFA) | 75,34 | 130,00 | 118,04 | 119,82 | 111,62 | 54,66 | -11,95 | 1,78 | -8,21 |
| Рентабельность продаж по валовой прибыли | 26,08 | 30,24 | 25,45 | 20,59 | 19,15 | 4,16 | -4,78 | -4,87 | -1,44 |
| Операционная рентабельность | 0,53 | 0,30 | 0,43 | 0,37 | 0,39 | -0,23 | 0,13 | -0,06 | 0,02 |
| Рентабельность продаж по чистой прибыли | 0,43 | 0,24 | 0,35 | 0,30 | 0,31 | -0,19 | 0,11 | -0,05 | 0,01 |
| Рентабельность активов (ROA) | 0,38 | 0,57 | 0,95 | 0,94 | 1,32 | 0,19 | 0,38 | -0,01 | 0,38 |
| Рентабельность внеоборотных активов | 1,73 | 2,32 | 2,91 | 2,87 | 4,53 | 0,59 | 0,58 | -0,04 | 1,66 |
| Рентабельность оборотных активов | 0,49 | 0,75 | 1,41 | 1,40 | 1,86 | 0,27 | 0,66 | -0,01 | 0,46 |
| Рентабельность текущих активов | 0,49 | 0,47 | 1,03 | 1,11 | 1,40 | -0,01 | 0,55 | 0,08 | 0,29 |
| Рентабельность производства | 0,62 | 0,76 | 1,25 | 1,20 | 1,68 | 0,14 | 0,49 | -0,04 | 0,48 |
| Рентабельность затрат | -8,32 | -3,76 | -3,21 | 0,04 | 0,01 | 4,56 | 0,56 | 3,24 | -0,03 |
| Рентабельность коммерческих и управленческих расходов | 0,81 | 0,92 | 0,91 | 1,00 | 1,00 | 0,11 | -0,01 | 0,09 | 0,00 |
