Банки имеют право выпускать различные виды ценных бумаг: акции (только акционерные банки); облигации; векселя; сберегательные и депозитные сертификаты; ипотечные и иные ценные бумаги.
Основными целями эмиссии ценных бумаг банка являются:
1. формирование собственного капитала при создании банка (если банк создастся в форме акционерного общества);
2. привлечение заемного капитала через выпуск долговых ценных бумаг;
3. управление капиталом через дополнительные выпуски ценных бумаг (увеличение собственного капитала эмитента, снижение доли заемного капитала в совокупном капитале);
4. мобилизация ресурсов на осуществление инвестиционных проектов эмитента, пополнение его оборотных средств;
5. изменение структуры акционерного капитала банка (распределение акций, прежде всего голосующих, между группами акционеров) либо преодоление негативных тенденций в этом изменении.
Эмиссионных ценных бумаг включает в себя следующие этапы:
1. принятие банком-эмитентом решения о размещении эмиссионных ценных бумаг;
|
|
2. утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг;
3. государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг и проспекта эмиссии;
4. размещение эмиссионных ценных бумаг;
5. государственная регистрация отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг.
Рассмотрим самые распространенные виды ценных бумаг, используемые банками.
1. Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой (ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг). Право на выпуск акций имеют только акционерные общества. Доход на акцию, который формируется за счет прибыли акционерного общества, выпустившего акции, представляет собой дивиденд.
Стратегии инвестирования акции в ПАО «Сбербанк России»:
1. Долгосрочная стратегия - самая простая и логичная стратегия для начинающих инвесторов — купить акции и надеяться на рост их стоимости. Главное — быть готовым к тому, что на коротких промежутках стоимость акций может падать, поэтому по такой стратегии надо инвестировать с большим горизонтом и не продавать их при любом падении.
2. Дивидендная стратегия - эта стратегия расcчитана, в первую очередь, не на рост стоимости акций, а на дивиденды — часть прибыли, которую компания выплачивает своим акционерам. Основа стратегии — изучение дивидендных политик компаний, которые определяют, какая доля прибыли идет в доход акционерам.
|
|
Акция дает акционеру:
1. право голоса. В обмен на вложенный капитал акционер получает возможность принимать участие в управлении акционерным обществом через собрание акционеров;
2. право на доход, т.е. на получение части чистой прибыли в форме дивидендов, пропорционально доле его вклада в уставный капитал;
3. право на прирост капитала, который связан с ростом цены акций на рынке;
4. право преимущественного приобретения новых выпусков акций;
5. право на часть имущества акционерного общества, остающегося после его ликвидации и расчетов со всеми кредиторами;
6. право на дополнительные льготы, предоставляемые акционерным обществом своим акционерам.
Акции используются для создания банка. Первая эмиссия акций направлена на создание собственного капитала, последующие эмиссии – на его увеличение путем размещения акций по закрытой или открытой подписке. Увеличение уставного капитала кредитной организации может осуществляться как путем увеличения номинальной стоимости уже размещенных акций, так и путем размещения дополнительных акций. В силу жесткой регламентации Банком России условий выпуска и обращения ценных бумаг акции банков по надежности (статусу) могут претендовать на второе место после государственных ценных бумаг.
К важнейшим нормам, регламентирующим процесс эмиссии акций банками, относятся следующие:
1. Банк может выпускать обыкновенные и привилегированные акции. При этом первые должны иметь одинаковую номинальную стоимость и предоставлять их владельцам одинаковый объем прав; номинальная стоимость вторых по итогам размещения не должна превышать 25% уставного капитала банка. В уставе должны быть определены количество, номинальная стоимость и права, предоставляемые акциями банка каждой категории (типа).
2. В уставе банка должны быть определены категория, количество и номинальная стоимость его акций (выраженные только в рублях), уже приобретенных акционерами (размещенные акции), а также количество и номинальная стоимость акций, которые банк будет вправе разместить дополнительно к уже размещенным акциям (объявленные акции). (табл.1)
Акции на 2019-2020г в ПАО «Сбербанке»
Виды акций | Доходность 1 год | Стоимость |
Сбербанк | -19,9% | 187,2 |
Сбербанк - П | -17,01% | 168,65 |
Аэрофлот | -23,88% | 74,48 |
3. Банк может приступать к новой эмиссии своих акций лишь после того, как акционеры полностью оплатили все ранее предъявленные к размещению акции. При этом решение о повой эмиссии акций может быть принято только после того, как Банк России зарегистрирует изменения в уставе банка, вызванные завершившейся предыдущей эмиссией (новый размер уставного капитала и другие изменения).
4. Банк вправе начать размещение выпускаемых им ценных бумаг только после регистрации выпуска ценных бумаг, а при публичном размещении – также после надлежащего раскрытия необходимой информации об эмитенте и эмитируемых ценных бумагах.
Акции различаются в зависимости от способа регистрации прав акционера, формы выпуска, инвестиционных качеств и др. (табл.2).
Таблица 2
Классификация акций
Признаки классификации | Виды акций |
Реализация прав акционера | Обыкновенные Привилегированные |
Стадия выпуска акций в обращение и их оплаты | Объявленные Размещенные Оплаченные |
Конвертируемость | Конвертируемые Неконвертируемые |
Возможность обращения на бирже | Зарегистрированные (котируемые). Незарегистрированные |
Обыкновенные акции дают право на участие в управлении акционерным обществом. Дивиденды по этим акциям выплачиваются после выплаты дивидендов по привилегированным акциям.
Привилегированные акции не дают права голоса на общем собрании акционеров (исключением являются решения вопросов о реорганизации и ликвидации общества). Зато они приносят постоянный (фиксированный) доход, размер которого устанавливается при выпуске акций.
|
|
Эти акции имеют преимущество перед обыкновенными акциями при распределении прибыли и ликвидации общества. При нехватке прибыли выплата дивидендов по привилегированным акциям производится за счет резервного фонда общества, в то время как по обыкновенным акциям они не выплачиваются.
Привилегированные акции могут выпускаться в виде конвертируемых акций, т.е. акций, которые могут быть обменены по желанию владельца на обыкновенные акции того же эмитента. Согласно Закону об АО номинальная стоимость привилегированных акций не должна превышать 25% уставного капитала общества.
Привилегированные акции различаются по характеру выплаты дивидендов на следующие виды:
1. с фиксированным доходом;
2. с плавающим доходом;
3. с участием (в прибыли сверх установленного дивиденда);
4. гарантированные;
5. кумулятивные (по этим акциям невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд, размер которого определен, накапливается и выплачивается впоследствии).
В зависимости от стадии выпуска акций в обращение и их оплаты различают следующие виды акций:
1. объявленные;
2. размещенные;
3. оплаченные.
Объявленные акции – это предельное число акций соответствующего типа, которое может быть выпущено предприятием дополнительно к уже размещенным акциям. Количество объявленных акций не связано с размером уставного капитала и может быть больше или меньше его величины. Это количество фиксируется в уставе акционерного общества или принимается решением общего собрания акционеров большинством голосов.
Размещенные акции – это акции, которые приобретены акционерами.
Оплаченные акции – это акции, по которым их владелец произвел 100%-ную оплату и средства зачислены на счет акционерного общества.
Не все размещенные акции являются оплаченными, так как может быть предусмотрена оплата акций в рассрочку. Нс менее 50% акций общества, распределенных при его учреждении, должно быть оплачено в течение трех месяцев с момента государственной регистрации общества, а оставшаяся часть – в течение года со дня регистрации.
|
|
В зависимости от возможности конвертации акции бывают конвертируемыми и неконвертируемыми.
Конвертируемые акции обмениваются в соответствующих пропорциях на другие ценные бумаги. Неконвертируемые акции такой возможности не имеют. Курс конвертации устанавливается в момент выпуска таких акций. Согласно Закону об АО конвертация привилегированных акций в обыкновенные и привилегированные акции других типов допускается только в том случае, если это предусмотрено уставом общества или при его реорганизации. Конвертация обыкновенных акций в привилегированные акции, облигации и иные ценные бумаги не допускается.
По возможности обращения на бирже акции делят на зарегистрированные и незарегистрированные.
Зарегистрированные акции – это акции, котирующиеся на бирже. Все акции, торгуемые на бирже, проходят процедуру допуска к торгам (процедуру листинга), цель которой – включение акций в котировальный список биржи.
Незарегистрированные акции – это акции, не допущенные к обращению на бирже.