Показатели, характеризующие эффективность работы предприятия

 

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия, путем их эффективного использования способствует бесперебойному процессу деятельности предприятия.

Финансовая устойчивость – это состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, обеспечивающее развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре показателя финансовой устойчивости (см. таблицу 11).

 

Таблица 11 – Показатели финансовой устойчивости предприятия.

Показатели	Формула	2006 г.	2007 г.	2008 г.
Абсолютная устойчивость финансового состояния. Встречается в настоящих условиях развития экономики РФ крайне редко.	З<СОС + К, где К – кредиты банка под товарно-материальные ценности с учетом кредитов под товары отгруженные и части кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании.	6076<-135292	2749<-7342	6076<-4298
Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия.	З = СОС + К.	6076=-135292	2749=-7342	6076=-4298
Неустойчивое состояние. Нарушается платежеспособность предприятия, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств.	З = СОС + К + ИОФН, где ИОФН – источники, ослабляющие финансовую напряженность	6076=171543	2749=38664	6076=20468
Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства.	З>СОС + К	6076>-135292	2749>-7342	6076>-4298

Из выше вычисленных показателей можно сделать вывод, что у данного предприятия кризисное финансовое положение. Кризисное финансовое положение – это грань банкротства: наличие просроченных кредиторской и дебиторской задолженностей и неспособность погасить их в срок. В рыночной экономике при неоднократном повторении такого положения предприятию грозит объявление банкротства.

Расчет и анализ относительных коэффициентов (показателей) существенно дополняет оценку абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия.

 

Таблица 12 – Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент	Что показывает	Как рассчитывается	Комментарий	2006 г.	2007 г.	2008 г.
Коэффициент автономии	Характеризует независимость от заемных средств. Показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия	Отношение общей суммы всех средств предприятия к источникам собственных средств	Минимальное пороговое значение на уровне 0,5. Превышение указывает на увеличение финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны	0,68	0,002	-0,15
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	Сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб. вложенных в активы собственных средств	Отношение всех обязательств к собственным средствам	Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости (автономности)	0,32	0,99	1,15
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	Наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Критерий для определения неплатежеспособности (банкротства) предприятия	Отношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств предприятия	Чем выше показатель (0,5), тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей проведения независимой финансовой политики	5,8	11,4	5,4
Коэффициент маневренности	Способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источников	Отношение собственных оборотных средств к общей величине собственных средств (собственного капитала) предприятия	Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможность финансового маневра у предприятия	0,21	0,81	0,76

 

Для качественной оценки ликвидности предприятия необходим расчет коэффициентов ликвидности (см. таблицу 13).

Цель расчета – оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

Таблица 13 – Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности предприятия.

Коэффициент	Формула	Что показывает	2006 г.	2007 г.	2008 г.	Комментарий
Коэффициент текущей ликвидности	Отношение текущих активов (оборотных средств) к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам)	Достаточность оборотных средств предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств. Характеризует запас прочности, возникающей вследствие превышения ликвидного имущества над имеющимися обязательствами	0,65	0,81	0,66	Как правило нормой для данного показателя является 1–2, но наши показатели ниже нормы. Краткосрочные долговые обязательства превышает размер ликвидных активов, значит предприятие является неплатежеспособным.
Коэффициент абсолютной ликвидности	Отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к текущим пассивам	Какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса	0,2	0,31	0,03	Нормативом для данного коэффициента является 0,2–0,5. Наше предприятие в течение двух лет (2006, 2007 гг.) было абсолютно ликвидно, что не скажешь про 2008 г., где краткосрочная задолженность превышает денежные средства, значит предприятие является неплатежеспособным
Коэффициент быстрой ликвидности	Отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений плюс суммы мобильных средств в расчетах с дебиторами к текущим пассивам	Прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами	0,46	0,65	0,34	Нормативное ограничение данного коэффициента составляет больше 1, но для российских предприятий нормой является 0,7–0,8.

 

Таким образом, анализ коэффициентов ликвидности показывает, что предприятие находится в неустойчивом финансовом положении. Коэффициенты характеризуют низкую платежеспособность и ликвидность.

Важная роль в системе экономических показателей эффективности хозяйственной деятельности предприятия принадлежит показателю рентабельности (см. таблицу 14).

 

Таблица 14 – Показатели рентабельности

Коэффициент	Формула	2006 г.	2007 г.	2008 г.
Рентабельность активов	П Р=–х 100%, где А П – чистая прибыль, руб., А – сумма активов, руб.	66,3	-276,5	5,9
Рентабельность продукции	П Р=–х 100%, где Сп Сп – полная себестоимость реализованной продукции, руб.	-39,9	62,4	-0,63
Рентабельность продаж	П Р=–х 100%, где ВР ВР – выручка от реализации продукции, руб.	31,1	-48,8	0,53
Рентабельность оборотных активов	П Р=–х 100%, где ОА ОА – оборотные активы, руб.	320	-341,3	7,8
Рентабельность собственного капитала	П Р=–х 100%, где Ск Ск – Собственный капитал, руб.	97,1	-172440	-40,1

 

Недостаточность оборотных средств не приводит к достижению положительного финансового результата по основному виду деятельности предприятия, хотя имеющиеся ресурсы используются максимально.

Структура источников оборотных средств

- собственные

с = с. 410 + с. 420 + с. 470

2006 г. с = 4 312 + 0 + 112 879 =117 191

2007 г. с = 4 312 + 0 + (-4 250) = 62

2008 г. с = 4 312 + 0 + (-7 342) = – 3 030

- заемные

з = с. 510 + с. 610

2006 г. з = 0 + 700 = 700

2007 г. з = 0 + 0 = 0

2008 г. з = 0 + 0 = 0

- привлеченые

п = с. 620 + с. 630 + с. 640 + с. 650 + с. 660

2006 г. п = 53 652 + 0 + 0 + 0 + 0 = 53 652

2007 г. п = 38 602 + 0 + 0 + 0 + 0 = 38 602

2008 г. п = 23 498 + 0 + 0 + 0 + 0 =23 498

ВСЕГО средств:

2006 г. = 117 191 + 700 + 53 652 = 171 543

2007 г. = 62 + 0 + 38 602 = 38 664

2008 г. = – 3 030 + 0 + 23 498 = 20 468

На протяжении трех лет источники оборотных средств уменьшались.

Важным показателем анализа является чистый оборотный капитал (далее – ЧОК). Иногда его в литературе называют просто оборотный капитал. Однако определение чистый оборотный капитал наиболее точно отражает его экономический смысл. Чистый оборотный капитал – это величина оборотных активов, на которые не распространяются краткосрочные обязательства, то есть это оборотный капитал «чистый» от каких-либо обязательств. Иными словами, величина ЧОК показывает, какая доля оборотных активов останется в собственности предприятия, если оно сразу рассчитается за все краткосрочные обязательства.

Данный показатель является одним из наиболее важных, так как способен отразить умение предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства и сохранять способность продолжать производственную деятельность одновременно.

Величина ЧОК рассчитывается по формулам:

ЧОК = Оборотные активы – Краткосрочные обязательства

ЧОК (2006 г.) = 35551 – 54352 = – 18801

ЧОК (2007 г.) =31322 – 38602 = – 7280

ЧОК (2008 г.) = 15470 – 23498 = – 8028

Отрицательное значение данного показателя говорит о том, что краткосрочные обязательства превосходят оборотные активы. Другими словами, можно сказать, обязательства, по которым предприятия должно рассчитаться в течение года, превосходят активы, которые оборачиваются в течение года. Такое происходит, когда темп роста обязательств превосходит темп роста активов. Из этого можно сделать вывод: предприятие неэффективно управляет заемными источниками финансовых средств, выраженными кредиторской задолженностью и другими обязательствами.

Не менее важным показателем эффективности деятельности предприятия – это дебиторская и кредиторская задолженности. При договорных отношениях возникают обязательства по которым нужно своевременно осуществляет расчет. Все расчетные отношения отражаются в активе и пассиве баланса. Платежи должны проходить в сжатые сроки, а взаимная задолженность должна сводится к минимуму. Для наиболее полного отражения состояния предприятия необходимо проводить сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности (см. Приложения).

В целом, если бы было превышение дебиторской задолженности над кредиторской, то это бы неблагоприятно характеризовало состояние предприятия, так как это могло бы создать угрозу финансовому положению предприятия, и вызвать необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Но за 2008 год кредиторская задолженность превысила дебиторскую на 16 188 тыс. руб. Но и с другой стороны, значительное превышение кредиторской задолженности над дебиторской снижает платежеспособность предприятия.

В течение анализируемого периода оборачиваемость кредиторской задолженности увеличилась, то есть произошло относительное снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию его кредиторами.

Положительно характеризует положение предприятия снижение периода погашения кредиторской задолженности с 51,3 до 38,6. Это говорит о том, что предприятие расплачивается по своим обязательствам в срок до 1 месяца. (Отсутствие просроченной, сомнительной задолженности).

Кредиторскую задолженность покупателей и заказчиков в 2008 году превысила дебиторская задолженность на 11 774 тыс. руб., дебиторская задолженность поставщиков и подрядчиков отсутствовала, а величина кредиторской задолженности составила 19 084 тыс. руб.

Важно, чтобы дебиторская задолженность не превышала кредиторскую. Но в нашем случае кредиторская задолженность превысила дебиторскую на 16 188 тыс. руб.

С другой стороны, значительное превышение кредиторской задолженности над дебиторской снижает платежеспособность предприятия.

Для предприятия целесообразно иметь соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностью 0,9–1.

Деловую активность предприятия можно представить как систему качественных и количественных критериев.

Качественные критерии – это широта рынков сбыта (внутренних и внешних), репутация предприятия, конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей и т.п. Такие неформализованные критерии необходимо сопоставлять с критериями других предприятий, аналогичных по сфере приложения капитала.

Количественные критерии деловой активности определяются абсолютными и относительными показателями. Среди абсолютных показателей следует выделить объем реализации произведенной продукции (работ, услуг), прибыль, величину авансированного капитала (активы предприятия).

Относительные показатели деловой активности характеризует уровень эффективности использования ресурсов (материальных, трудовых и финансовых). Предлагаемая система показателей деловой активности (см. таблицу 15, 16) базируется на данных бухгалтерской (финансовой) отчетности предприятий. Это обстоятельство позволяет по данным расчета показателей контролировать изменения в финансовом состоянии предприятия.

Для расчета применяются абсолютные итоговые данные за отчетный период по выручке, прибыли и т.п. Но показатели баланса исчислены на начало и конец периода, т.е. имеют одномоментный характер. Это вносит некоторую неясность в интерпретацию данных расчета. Поэтому при расчете коэффициентов применяются показатели, рассчитанные к усредненным значениям статей баланса. Можно также использовать данные баланса на конец года.

Условные обозначения (для таблиц 15 и 16):

F _СР – средняя за период стоимость внеоборотных активов;

В _СР – средний за период итог баланса;

– средняя за период величина оборотных активов;

Z _СР – средняя за период величина запасов и затрат;

– средняя за период дебиторская задолженность;

– средняя за период кредиторская задолженность;

– средняя за период величина собственного капитала резервов.

 

Таблица 15 – Система показателей деловой активности предприятия

Показатель	Формула расчета	Комментарий
Выручка от реализации (V)	-	-
Чистая прибыль (P Ч)	Прибыль отчетного года минус налог на прибыль (ф. №2,140–150)	Чистая прибыль – это прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после расчетов с бюджетом по налогу на прибыль
Производительность труда (П Т)		Рост показателя свидетельствует о повышении эффективности использования трудовых ресурсов. Численность работников – ф. №5, разд. 8 (стр. 850)
Фондоотдача производственных фондов (Ф)		Отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов. Показывает, сколько на 1 руб. стоимости внеоборотных активов реализовано продукции
Коэффициент общей оборачиваемости капитала (О К)		Показывает скорость оборота всех средств предприятия
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (О ОБ)		Отражает скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за анализируемый период, или сколько рублей оборота (выручки) приходится на каждый рубль данного вида активов
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств (О М. СР)		Скорость оборота запасов и затрат, т.е. число оборотов за отчетный период, за который материальные оборотные средства превращаются в денежную форму
Средний срок оборота дебиторской задолженности (С Д/З)		Показатель характеризует продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях. Снижение показателя – благоприятная тенденция
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (О Д/З)		Показывает число оборотов за период коммерческого кредита, предоставленного предприятием. При ускорении оборачиваемости происходит снижение значения показателя, что свидетельствует об улучшении расчетов с дебиторами
Средний срок оборота материальных средств (С М. СР)		Продолжительность оборота материальных средств за отчетный период
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (О К/З)		Показывает скорость оборота задолженности предприятия. Ускорение неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия: если О К/З < О Д/З. Возможен остаток денежных средств у предприятия
Продолжительность оборота кредиторской задолженности (С К/З)		Показывает период, за который предприятие покрывает срочную задолженность. Замедление оборачиваемости, т.е. увеличение периода, характеризуется как благоприятная тенденция
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (О СК)		Отражает активность собственных средств или активность денежных средств, которыми рискуют акционеры или собственники предприятия. Рост в динамике означает повышение эффективности используемого собственного капитала
Продолжительность операционного цикла (Ц О)		Характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы находятся в материальных средствах и дебиторской задолженности. Необходимо стремиться к снижению значения данного показателя
Продолжительность финансового цикла (Ц Ф)		Время, в течение которого финансовые ресурсы отвлечены из оборота. Цель управления оборотными средствами – сокращение финансового цикла, т.е. сокращение операционного цикла и замедление срока оборота кредиторской задолженности до приемлемого уровня

 

Таблица 16 – Расчет показателей деловой активности

Показатель	Расчет и значение 2006 г.	Расчет и значение 2007 г.	Расчет и значение 2008 г.
Выручка от реализации, руб.	V=365980	V=219180	V=229174
Чистая прибыль, руб.	P Ч =113774	P Ч =-106913	P Ч =1214
Фондоотдача производственных фондов	Ф=21.38	Ф=15.4	Ф=37.1
Коэффициент общей оборачиваемости капитала	О К =3.0	О К =4.6	О К = 7.8
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	О ОБ =9.2	О ОБ =6.6	О ОБ =9.8
Полный коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	О Д/З =19.4	О Д/З =13.3	О Д/З = 22.2
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств	О М. СР =33.3	О М. СР =49.7	О М. СР =81.3
Средний срок оборачиваемости дебиторской задолженности, дн.	С Д/З =18.8	С Д/З =27.4	С Д/З =16.4
Средний срок оборота материальных средств, дн.	С М. СР =10.9	С М. СР =7.3	С М. СР =4.5
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	О К/З =6.5	О К/З = 4.8	О К/З =7.4
Средняя продолжительность оборота кредиторской задолженности, дн.	С К/З =56.2	С К/З =76.04	С К/З =49.3
Оборачиваемость собственного капитала	О СК =5.9	О СК =118.2	О СК =-154.4
Продолжительность операционного цикла, дн.	Ц О =29.7	Ц О =34.7	Ц О = 20.9
Продолжительность финансового цикла, дн.	Ц Ф =-26.5	Ц Ф =-41.34	Ц Ф =-28.4