Система показателей планирования

 

Сами по себе финансовые документы не дают ясного представления о финансовом положении фирмы. Для его определения необходимы дополнительная работа, анализ финансовых показателей деятельности организации. Анализ финансовых показателей позволяет выявить критические точки в деятельности фирмы, определить причины проблем и запланировать действия, направленные на их решение.

Финансовый анализ складывается из четырех основных шагов:

· выбор показателей, подходящих для анализа;

· расчет этих показателей;

· сравнение полученных величин с аналогичными показателями данной фирмы за предыдущие годы;

· использование показателей при составлении финансовых планов для определения способов решения проблем и будущих возможностей фирмы.

Среди множества финансовых показателей есть такие, которые имеют особо большое значение для определения позиции фирмы и могут использоваться для анализа различных проблем. Можно выделить пять типов наиболее значимых финансовых показателей. Это показатели:

· ликвидности (краткосрочной платежеспособности);

· деловой активности (оборачиваемости);

· рентабельности;

· рыночной активности;

· платежеспособности (структуры капитала).

Ликвидность - это способность организации ответить по своим краткосрочным обязательствам. Если ликвидность фирмы низка, то это говорит о ее крайне слабом финансовом здоровье и невозможности решать большинство вопросов своей деятельности, в частности таких, как привлечение новых займов, поскольку доверие кредиторов будет подорвано. Иначе ликвидность определяют как качество оборотных (текущих) активов фирмы, их способность покрывать долги фирмы.

Выделяют три основных вида показателей ликвидности:

· коэффициент общей (текущей) ликвидности;

· коэффициент абсолютной ликвидности;

· чистый оборотный капитал.

Коэффициент общей ликвидности (К_ол) выражает соотношение между текущими (оборотными) активами фирмы и ее текущими (краткосрочными) обязательствами.

 

К_ол = Текущие активы: Текущие пассивы

 

Минимально необходимая величина К_ол должна быть не менее 1 - иначе фирма будет признана неплатежеспособной. Оптимальный показатель Кол по оценкам экспертов колеблется в диапазоне от 2 до 2,5.

Коэффициент абсолютной ликвидности (К_ал) показывает соотношение между наиболее ликвидной частью текущих активов и текущими пассивами. Наиболее ликвидная часть текущих активов, или "быстро оборачиваемые" активы, это денежные средства предприятия.

 

К_ал = Денежные средства: Текущие пассивы

 

По оценкам экспертов теоретически приемлемой величиной считается коэффициент, равный 0,2 - 0,25. Показатель К_ал менее консервативен, чем коэффициент общей ликвидности, он определяет способности наиболее ликвидных текущих активов - денег в кассе, на банковском счете, ценных бумаг - оплатить долги предприятия.

Чистый оборотный капитал (ЧОК). Рассчитывается как разность между текущими активами предприятия и его текущими пассивами.

ЧОК = Текущие активы - Текущие пассивы.

Показатели деловой активности (оборачиваемости)

Этот тип финансовых показателей определяет, насколько хорошо фирма использует свои ресурсы. Обычно показатели оборачиваемости выражают соотношение между величиной продаж и различными элементами активов, то есть выясняют количество продаж, созданное одним рублем инвестиций в активы. Одними из наиболее часто используемых показателей деловой активности являются:

оборачиваемость активов;

оборачиваемость дебиторской задолженности;

оборачиваемость кредиторской задолженности;

оборачиваемость материально-производственных запасов;

оборачиваемость основных средств (фондоотдача).

Коэффициенты рентабельности

Эти коэффициенты показывают, насколько прибыльна деятельность компании.

Наиболее часто используемыми показателями являются:

коэффициенты рентабельности всех активов предприятия (рентабельность активов);

рентабельности реализации;

рентабельности собственного капитала.

Коэффициент защищенности кредиторов (КЗК) показывает степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит.

Помимо пяти названных типов финансовых показателей в современном финансовом планировании широко используется анализ еще двух категорий:

показателей использования финансового рычага;

комплексных (композитных) показателей.

Показатели использования финансового рычага

Финансовый рычаг - это способ увеличения доходности (рентабельности) собственного капитала за счет использования кредита.

Чем больше величина заемных средств, тем длиннее рычаг, тем выше рентабельность собственного капитала. Одновременно чем длиннее рычаг, тем выше риск деятельности фирмы, связанный с оплатой своих обязательств. Следовательно, у кредиторов такая фирма будет вызывать меньшее доверие, чем фирма с малой величиной заемных средств. Оптимальным соотношение собственных и заемных средств считается 50: 50.

Поэтому показатели использования финансового рычага - это в первую очередьизмерители финансового риска фирмы.

Таким образом, финансовые показатели сами по себе не являются причиной неудач фирмы. Они всего лишь индикаторы неблагополучия, глубинные причины которого кроются в непосредственной хозяйственной деятельности, а также в стратегии действий, которую выбрало руководство фирмы. Следовательно, неудовлетворительные финансовые показатели должны послужить отправной точкой не только для пересмотра финансовых планов, но и в первую очередь для переформулирования общей стратегии фирмы.