Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, то есть времени, необходимого для превращения их в денежную наличность.

Анализ платежеспособности предприятия необходим не только с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (чаще всего банки). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика, то же самое должны сделать предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом.

Понятие платежеспособность и ликвидность очень близки, но второе более емкое, так как от степени ликвидности баланса зависит платежеспособность.

Для оценки ликвидности и платежеспособности рассчитывают следующие показатели:

1) Коэффициент абсолютной ликвидности, который определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных обязательств предприятия. Этот коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем больше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако при его небольшом значении предприятие может быть платежеспособным, если сумеет сбалансировать приток и отток денежных средств по объемам и срокам. Нормативное значение данного коэффициента равно 2.

2) Коэффициент промежуточной ликвидности - это отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев) к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Нормативное значение коэффициента равно от 0,7 до 1.

Однако и это может быть недостаточно, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, которую трудно своевременно взыскать. В этих случаях значение данного коэффициента должно быть значительно больше, чем нормативное. Если же в составе оборотных средств значительную долю занимают денежные средства и их эквивалент, ценные бумаги, то это значение может быть меньше нормативного.

3) Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия обязательств) - определяется как отношение всей суммы оборотных активов, включая производственные запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств. Этот коэффициент характеризует степень, в которой оборот активов покрывает оборот пассивов. Превышение оборота активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность, что обязательства будут погашены. Нормативное значение этого коэффициента равно или больше 2;

4) Коэффициент автономии - свидетельствует о финансовой независимости предприятия. Увеличение данного коэффициента говорит о снижении риска финансовых затруднений на будущий период. Коэффициент свидетельствует о гарантии погашения своих обязательств. Определяется отношением собственного капитала (средств) к итогу баланса. Нормативное значение этого коэффициента больше или равно 0,5.

 

Ка=СС/ИБ, (7)

 

где СС - собственные средства,

ИБ - итог баланса.

5) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Увеличение данного коэффициента отражает превышение величины заемных средств над собственными источниками их покрытия. Определяется отношением заемных средств к собственным средствам. Нормативное значение данного коэффициента равно 1.

 

Кз. с. =З.С. /СС (8)

 

6) Коэффициент финансовой зависимости - характеризует долю заемного капитала в общей валюте баланса. Чем меньше заемных средств, тем лучше значение данного коэффициента. Определяется отношением заемных средств к итогу баланса.

 

Кфз=ЗС/ИБ (9)

 

7) Коэффициент маневренности - характеризует отношение собственных оборотных средств к собственным средствам.

Высокое значение данного коэффициента положительно характеризует состояние предприятия.

 

Км=СОС/СС (10)

 

8) Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками.

 

Козз = (ОС+ПСС-ВА) /ОС, (11)

 

Где ОС - оборотные средства;

ПСС - приравненные собственные средства;

ВА - внеоборотные активы.

Нормативное значение данного коэффициента равно 1.

Если значение коэффициента меньше нормативного, то предприятие не обеспечивает запасы и затраты собственными источниками финансирования;

9) Коэффициент покрытия (фактический) - определяется отношением оборотных средств к коэффициенту соотношения заемных и собственных средств. Минимальное значение данного коэффициента равно 2;

 

Кпф=ОС/Кзс (12)

 

10)Коэффициент покрытия (нормативный) - характеризует платежные возможности предприятия, оцениваемые не только при возможности своевременных расчетов, но и при продаже материальных оборотных средств:

 

Кпн = (ДС+ДЗ+ЗЗ-ДК) /КЗС, (13)

 

Где ДС - денежные средства;

ДЗ - дебиторская задолженность;

ЗЗ - запасы и затраты;

ДК - долгосрочный кредит;

КЗС - коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Кпф должен быть больше Кпн.

Расчет показателей финансовой устойчивости предприятия приведем в аналитической таблице "Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия ООО "Вега-термопласт" (таблица 8).

 

Таблица 8. Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия

Показатели	Алгоритм расчета	На начало периода	На конец периода	Изменения: +, -
1	2	3	4	5
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	(260+250) /690	0,09	0,21	0,12
2. Коэффициент промежуточной ликвидности	(260+250+240) /690	0,43	0,37	-0,06
3. Коэффициент текущей ликвидности	(290-217) / (690-640-650)	0,60	0,62	0,02
4. Коэффициент автономии	490/700	0,45	0,30	-0,15
5. Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств	(590+690) /490	1,23	2,38	1,16
6. Коэффициент финансовой зависимости	(590+690) /700	0,55	0,70	0,15
7. Коэффициент маневренности	(490-190) /490	-0,47	-0,90	-0,43
8. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками	(490+590-190) /290	-0,63	-0,61	0,02
9. Коэффициент покрытия (фактический)	290/690	0,61	0,62	0,01
10. Коэффициент покрытия (нормативный)	(260+230+240+210-590) /690	0,61	0,62	0,01

 

Анализируя показатели финансовой устойчивости предприятия ООО "Вега-термопласт", мы можем сказать, что:

.   Коэффициент абсолютной ликвидности предприятия. Значение данного коэффициента на конец периода увеличилось на 0,12 и составило 0,21, то есть, можно сказать, что предприятие не платежеспособно, низкая гарантия погашения долгов.

2. Коэффициент промежуточной ликвидности предприятия, на начало периода на 0,43, а на конец - на 0,37. Это свидетельствует о том, что дебиторская задолженность растет и очень медленно погашается, следовательно, это отрицательно сказывается на деятельности предприятия.

.   Коэффициент текущей ликвидности предприятия на конец отчетного периода увеличился на 0,02 и составил 0,62, однако, это значение меньше нормативного (>=2). Погашение большей части краткосрочных обязательств невозможно.

.   Коэффициент автономии предприятия, на начало отчетного периода составил 0,45, а на конец - 0,30, следовательно, на конец периода коэффициент автономии уменьшился на 0,15. Значение расчетного коэффициента не удовлетворяет нормативному значению (>=0,5) и свидетельствует о низкой гарантии погашения предприятием своих обязательств.

.   Коэффициент соотношения заемных и собственных средств больше, чем его нормативное значение (1), на начало периода - на 1,23, а на конец - 2,38. Это свидетельствует о том, что заемные средства покрывают собственные.

.   Коэффициент финансовой зависимости на конец отчетного периода увеличился на 0,15 и составил 0,70. Это отрицательно сказывается на работе предприятия, так как доля заемного капитала по отношению к валюте баланса выросла.

.   Коэффициент маневренности на начало периода равен - 0,47 и на конец - 0,90, следовательно, можно сказать, что произошло уменьшение данного коэффициента на 0,43, это отрицательно характеризует деятельность предприятия, так как уменьшились оборотные средства по отношению к собственным средствам.

.   Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками равен - 0,63 и - 0,61 на начало и на конец периода соответственно, следовательно, можно сказать, что произошло уменьшение данного коэффициента на 0,02. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками, рассчитанный нами, меньше, чем его нормативное значение (1). Это значит, что предприятие не обеспечивает запасы и затраты собственными источниками финансирования.

.   Коэффициент покрытия (фактический), на начало периода составил 0,61 (меньше нормативного на 1,39), а на конец периода - 0,62 (меньше нормативного на 1,38), то есть произошло незначительное увеличение данного коэффициента на конец периода на 0,01.

.   Коэффициент покрытия (нормативный) на начало периода составил 0,61, а на конец периода - 0,62, то есть произошло увеличение данного коэффициента на 0,0,1, следовательно, платежеспособность предприятия увеличилась.

Коэффициент покрытия (фактический) на начало и на конец периода равен нормативному, таким образом, на конец периода показатели финансовой устойчивости предприятия нисколько не изменились.