Где искать торговую позицию 5 страница

 

 

Figure 6.9 Freeport‐McMoran Hourly Chart

 

Таким образом, тренд имеет первостепенное значение при оценке аптрастов. Именно поведение цены/объема на предшествующих и последующих барах часто показывает будет ли потенциальный аптраст развиваться на самом деле. Аптрасты на недельном и месячном графиках обычно приводят к более крупным нисходящим трендам, чем те, которые появляются на дневных графиках. На дневных графиках аптрасты на вершинах ралли могут привести только к коррекции. Наконец, более одного аптраста может произойти в верхней формации до начала падения. Когда рынок продолжает удерживаться возле уровня сопротивления и отказывается разворачиваться вниз после нескольких экземпляров угрожающего ценового действия, нужно рассмотреть возможность поглощения. Это является предметом следующей главы.

 

Поглощение.

Откуда мы знаем, что тест или проникновение через уровень вершины приведет к прорыву или развороту вниз? Это дилемма, с которой мы постоянно сталкиваемся: фиксировать прибыль или оставаться в длинной и сделать себя уязвимым к потере прибыли. Ответ частично зависит от своего стиля торговли. Краткосрочный трейдер, желая получить прибыль, не будет подвергать себя каким-либо дополнительной неизвестности. Позиционный трейдер, руководствуясь долгосрочной перспективой, может выбрать вариант высидеть коррекцию. Трейдеры, которые открыли длинные позиции по текущей цене нескольких недель или даже месяцев назад, как правило, предпочитают ликвидировать позиции. С них уже достаточно. Длинные, которые открыли на более низких уровнях, фиксируют прибыль. Короткие продавцы чуют запах возможной вершины и добавляют давления на рынок. Поглощение - это процесс, в котором происходит преодолевание ликвидации длинных позиций, фиксации прибыли, и открытии новых коротких позиций. Оно может проявиться на любом графике, независимо от тайм-фрейма.
Следующие ключевые признаки указывают на успешное поглощение нависающих сверху продаж:

• Растущая поддержка;
• Увеличение объема вокруг верхней части области поглощения;
• Отсутствие развития последующего движения вниз после угрожающего ценового бара;
• На правой стороне зоны поглощения, цены стараются давить на линию сопротивления, не сдавая позиции.
• В некоторых случаях, фаза поглощения решается с помощью спринга.
• Небольшие (минорные) аптрасты во время поглощения не приводят к пробою вниз.

Если области поглощения рассматриваются как коррекции, то они, как правило, мелкие. Они часто образуются в зоне, где цены в последнее время ускоренно росли и/или где объемы резко выросли.

На рисунке 1.1 «Где искать торговые позиции», поглощение показано в верхней части торгового диапазона. Чаще всего оно происходит в этом месте на графике. Но поглощение может происходить в нижней части торгового диапазона, когда продавцы преодолевают покупки. На минимумах, покупка обсуловлена покрытием коротких позиций, ликвидацией коротких позиций и открытием новых длинных позиций по низкой цене. Основной характеристикой ситуации, когда продавцы преодолевают покупателей, является повторяющаяся неспособность цен подняться от опасного места. Такое удерживание на минимуме обычно приводит к пробою вниз. Постоянный тяжелый объем ударяющийся о минимум обычно говорит, что пробой неизбежен. Если постоянные продажи возле минимума не в состоянии привести к дальнейшей слабости - Вайкофф называет такое поведение "bag holding" – «держи сумку шире», «открытая сумка». В этой ситуации, крупные операторы захватывают/останавливают в ловушке шорты. Поглощение продавцами делает чтение затруднительным, потому что некоторые из попыток ралли выглядят как потенциальные спринги, но они либо проваливаются, либо краткосрочны. Поглощение не всегда принимает форму бокового движения. Есть случаи, когда цены просто поднимаются выше. В этих случаях, цены карабкаются на пресловутую "стену беспокойства," блокируют потенциальных покупателей, ожидающих коррекции, и питаются теми, кто отважится идти в короткую. Я думаю о греческой фаланге, марширующей в ногу по равнине Трои. Волатильность обычно остается низкой до появления бара на большом объеме с широким спредом, временно останавливающем движение. С учетом сказанного, мы будем рассматривать различные примеры поглощения плюс некоторые примеры, где оно было опровергнуто.

-----прим. ред.
* «бег холдинг» viewtopic.php?f=32&t=81&p=93&hilit=bag+holding#p93 - см. SOS36
** «стена беспокойства» - это выражение идет с 1950х годов, применительно к растущему фондовому рынку, который способен преодолевать негативные новости. Выражение характеризует колебание инвесторов «зафиксировать прибыль, или дать ей расти».

 

В целом, в большинстве зоны поглощения длятся лишь несколько дней или недель.

Поглощение на месячных графиках может длиться намного дольше. Когда мы определяем/разграничиваем торговый диапазон с линиями поддержки и сопротивления, то начинают выделяться относительно узкие области поглощения. То, что содержится в этих нескольких ценовых барах, напоминает мне кулак.

 

 

Figure 7.1 Immersion Corp. Daily Chart

 

На рисунке 7.1, Immersion Corporation топтался в узком диапазоне в течение четырех дней в июне 2007 года и затем продолжил рост. В течение следующих 11 сессий, IMMR подорожал на 50 процентов.

Смотрим на первый день поглощения (см. стрелку): объем вырос, когда рынок развернулся, чтобы закрыться на слабой ноте, заставляя день выглядеть наиболее угрожающим. Он поднял угрозу аптраста. В течение следующих двух сессий, цены попытались вырасти, но уступили и закрылись вблизи своих минимумов. Слабое закрытие и низкие объемы не обнадеживали; однако, отсутствие последующего движения вниз после дня разворота показало, что продавцы до сих пор не воспользовался своим преимуществом. Должен быть задан вопрос: почему рынок так хорошо держится перед «легкой» возможностью прибыли от продаж. В последний день акции проникли за минимумы двух предыдущих баров и развернулись, закрывшись на самом высоком уровне на сегодняшний день. Это внешний разворот вверх был днём для открытия длинных позиций со стопом ниже его минимума.

Я не могу не отметить и другое поведение на графике. Торговый диапазон в нижней левой части графика имеет хороший спринг, за которым следуют три внутренних дня на низком объёме. Узнаете ли вы поведение, обведённое кружком в верхней части этой торгового диапазона? Его можно рассматривать как поглощение или как откат для тестирования прорыва. Я предпочитаю последнее. Нормальный ап-канал говорит сам за себя, его линия предложения служит сопротивлением два раза. Три последовательных максимума в точках 1, 2 и 3 иллюстрируют уменьшения силы роста.

 

 

Figure 7.2 New York Times Average of 50 Stocks Daily (индекс 50 акций NewYork Times)

 

В оригинальном курсе Вайкоффа (1931) [Метод торговли и инвестирования в акции Ричарда Вайкоффа.] поглощение впервые упоминается в его обсуждении в индексе NewYork Times 50-ти акций (рис. 7.2) между годами 1930 и 1931. Вайкофф рассматривал 13-дневный торговый диапазон возле максимума января 1931 как поглощение. В этой ситуации действие состояло из растущих поддержек, но цена не превышала максимума января до прорыва в правой части графика. Помимо роста поддержки, мы видим два угрожающих ценовых бара, которым не удалось заманить развитие последующих продаж. В течение последних четырех дней, закрытия сгруппированы в диапазоне одного пункта. Все четыре закрытия находятся между максимумом и серединой соответствующих им спредов. Прижатие к линии сопротивления приводит к прорыву. Многие студенты курса Вайкоффа рассматривают анализ этого графика как одно из его (Вайкоффа) лучших описаний. Я многому научился из этого исследования.

 

 

Figure 7.3 Mechel OAO Daily

 

Менее демонстративно, но не менее продуктивно, зона поглощения развернулась в апреле 2009 года на дневном графике Mechel ОАО (рис. 7.3). Она не содержит узкого, бокового движения. Вместо этого, колебания в диапазоне являются сравнительно широкими и они пересекают в обе стороны линию сопротивления А. Я считаю, что это должно быть поглощение, потому что торговый диапазон работал по обе стороны уровня максимума марта. Ралли с минимума начала апреля превысило максимум февраля и достигло вершины незначительного ап-канала, где сила роста уменьшилась. Обратите внимание, как коррекция от максимума протестировала вертикальную область, где цены ускорились вверх. Поддержка формируется вдоль линии D и чуть выше линии сопротивления B. Объемы оставались примерно равными во всем диапазоне, за исключением разворота вниз 30 апреля. В этот день, даун-объем вырос до самого высокого уровня с максимума февраля. Рынок закрылся в уязвимом положении, но не пошёл дальше на следующий день. Здесь мы имеем пример бег-холдинга. Это сразу создало потенциальный спринг, который стоило купить с близким стопом ниже минимума предыдущего дня. С этой точки акции выросли до 12,69 к 1 июня.

 

 

Figure 7.4 June 2012 S&P Five-Minute Chart

(Пятиминутный график 25 апреля 2012 года июньского контракта 2012 S&P)

 

Как упоминалось выше, то что выглядит как аптраст также может быть частью зоны поглощения. Рисунок 7.4 – пятиминутный график 25 апреля 2012 года июньского контракта 2012 S&P показывает неоднократные атаки на утренний максимум, которые мне нравится сравнить с тараном у ворот замка. Хотя эти атаки приводят к небольшому последующему движению, каждый откат держится на более высоком уровне, так как покупатели неуклонно проталкиваются сквозь предложения наверху. Откаты после каждого толчка становятся мельче и мельче, тогда как цены прут вверх. Они дают лучший признак того, что цены будут двигаться выше. Этот график показывает, почему никто не может автоматически рассматривать возможность короткой позиции, когда цены не в состоянии сразу двигаться дальше после прорывов. Это подчеркивает, почему чтение графика - это мастерство, а не наука, построенная на черно-белых сигналах.

 

 

Figure 7.5 S&P Continuation Daily Chart

 

Определение различий между аптрастом и поглощением иногда требует обращения внимание на мелкие признаки. На рисунке 7.5, мы видим дневной график фьючерса S&P, где цены двигаются выше хая сентября 2009 года и останавливаются. Далее следуют семь дней бокового движения и они держатся на вершине сентября. Такую ситуацию не легко решить. В главе 4 я описал, как восходящие тренды содержат многочисленные угрожающие бары, которые не смогли привести к большей слабости. Мы видим то же самое поведение здесь. Перемещаясь слева направо: первой стрелке предшествовал внешний разворот вниз. Вместо того, чтобы следовать дальше вниз, рынок разворачивается, чтобы закрыть на сильной ноте. Но затем, снова, рынок разворачивается и закрывается около дневного минимума. Третья стрелка указывает на другое возрождения покупок и у рынка есть лучший шанс для дальнейшего роста. Однако, все успехи, достигнутые в этот день, стираются на следующий. Объемы на двух даун-днях являются самыми тяжелыми в диапазоне - это добавляет вес мнению, что произошёл аптраст. Это была неспособность рынка воспользоваться преимуществом двух его подъёмов, которая привела к 60-пунктовым продажам.

 

Figure 7.6 U.S. Steel Daily

 

Небольшая торговая зона вокруг нижней границы более широкого диапазона часто состоит из многочисленных попыток сделать спринг. Если эти спринги неоднократно терпят неудачу, то было бы справедливо сказать, что продавцы поглощают покупки. Они неизбежно ловят трейдеров, которые автоматически покупают любую попытку разворота вверх. От своего июньского максимума 2008 U.S. Steel (рис. 7.6) упал более чем на $60 за 20 дней. После быстрого отскока от июльского минимума - линии поддержки B – давление вниз сократилось на продажах к минимуму августа (С). Это показывает, что нисходящий импульс угасает. Меньший торговый диапазон формируется вокруг этого минимума; он состоит из трех попыток сделать спринг. Третий спринг начался после небольшого проникновения минимума начала августа. Там не было сильного взрыва спроса от минимума. Цены просто всплыли с небольшим объемом и узкими спредами. Короткая позиция является обоснованной, как только цены упали с гэпом ниже на открытии следующего дня. С этой точки акции упали на $90 в течение ближайших нескольких месяцев.

Поглощение продавцами также можно обнаружить, когда цены не в состоянии вырасти от нижней границы торгового диапазона. Вместо этого, они обнимают минимум и все попытки оторваться блокируются. Иногда этот вид ценового действия может продолжаться несколько недель. Он также часто встречается на внутридневных графиках. Представьте себе ситуацию противоположную той, что мы видели на рисунке 7.2; когда поддержка наконец рассыпается, ожидайте резких продаж. Последующие ралли, чтобы протестировать этот пробой вниз, часто предоставляют прекрасные возможности короткой позиции. В главе 1 я включил тест пробоя вниз среди лучших мест для поиска торговых позиций.

 

Figure 7.7 July 2012 Silver Daily

 

Рисунок 7.7 показывает, как июльский фьючерсный контракт серебра 2012 держится выше линии поддержки, проведенной через минимум марта 2012. 4 апреля серебро закрывается на $2.22 ниже и объем увеличивается соответствующе. Большой объем и широкий спред почти гарантируют, что минимум марта будет разрушен. В течение следующих 11 сессий цены держатся в спреде 4 апреля и не делают никакого дальнейшего прогресса вниз. Крупнейший ценовой бар в этой области произошёл 12 апреля. Создавалось впечатление, что формируется спринг. Вместо этого, цены стерли все эти достижения на следующий день. Когда покупатели поглощают продавцов, могут произойти аптрасты, но они не приводят к движению вниз. В случае поглощения продавцами покупателей возле минимума - спринги не получаются и терпят неудачу. Не все 11 баров узкие, но, конечно, последние пять дней подходят под описание. Пробой вниз от этих баров начинается 23 апреля и приводит к $1,88 продажам в ближайшие дни. На автоматическом ралли к максимуму 27 апреля спред сужается и объем резко падает, так как рынок тестирует предыдущий пробой. Цены упали ниже $30 в последний день и достигли минимума 26,07 до истечения июльского контракта.

Многие студенты Вайкоффа считают поглощение самым трудным поведением для определения. Сходство между поглощением и верхней или нижней формацией вызывает бóльшую часть путаницы. В Studies in Tape Reading Вайкофф писал, что поглощение и распределение представляют собой «противоборствующие силы, которые постоянно действуют на рынке» [Rollo Tape [pseud.], Studies in Tape Reading (Burlington, VT: Fraser, 1910), 127.]. Я не могу найти подробное описание у Вайкоффа этого вопроса. Об этом говорится в отношении ценового действия, показанного на рисунке 7.2. Конечно, он знал о тенденции к росту поддержек и расширению объема на ап-колебаниях также хорошо, как и о тенденции рынка обнять свои минимумы, когда продавцы поглощают покупателей. Остальные признаки, которые я обсудил в этой главе, это мои собственные наблюдения. Среди них, неспособность отреагировать на угрожающее поведение цены на максимумах и провалы спрингов на минимумах - лучшие признаки поглощения.

 

Изучение графика

Эти изучения графиков включают большую часть технического поведения, которое мы уже обсуждали. Некоторые новые материалы также включены. Вместо того чтобы сосредоточиться отдельно на поглощении или спрингах, давайте соберем все вместе. Таким образом я учу трейдеров моим методам. График представлен и задаётся вопрос: "Вы открывали бы длинную или короткую позицию?" При обучении, я должен представить ситуации, где что-то действительно должно вот-вот произойти. Чтобы сохранить работу честной, некоторые ситуации на графиках не в точке их разрешения (окончание формирования ситуации или модели). Это лучший вариант, потому что мы не научимся у определенности. Kenko, священник четырнадцатого века и автор «Эссе о праздности» (другие переводы «Записки от скуки», «Очерки на досуге»), попал в суть вопроса, когда сказал: "Самое дорогое в жизни – это её неопределенность." Подумайте об этом, а также о месте, где царит определённость.

На рисунке 8.1 Louisiana Pacific важные линии поддержки/сопротивления дают нам основу для наблюдения за борьбой между покупателями и продавцами. Акция сделала минимум на уровне 4,97 30 октября 2009 года и выросла до 6,75 на 11 ноября. После краткого отката, цены повторно протестировали уровень 6,75 в день 1, где начинается наше исследование. Незначительные продажи в середине декабря держались значительно выше минимума октября. День 12 рассказывает бычью историю: внешний разворот вверх, цена закрылась в верхней части спреда дня - это самое сильное закрытие за восемь сессий, и объем резко поднялся. Весь прогресс с 12 до 15 дня отображает легкость движения вверх и агрессивные покупки – спрос превысил предложение. Покупатели контролируют ситуацию. На пути к максимуму 18-го дня, однако, объем и дневные спреды сжимаются. Это говорит, чтоспрос выдохся и рынок готов к коррекции.
Линия сопротивления проведена через максимум дня 18 и линия поддержки тремя днями позже. Снижение с 18-го дня по 21-й является тестом прорыва на больших объемах. Дополнительные тесты произошли в дни 24, 39 и 45. Спринги следовали за разворотом после минимума дня 24 и 39, но рост был не долгосрочным. Поглощение произошло между днями 27 и 31, где цены имели тенденцию давить на линию сопротивления, пока они не перепрыгнули её на день 32. Однако рост был недолгим. Большой объем и расширенный спред в день 33 предупредили о кульминационном действии. Агрессивные продажи ударили по рынку на следующий день и он вернулся в зону между максимумом 1 дня и минимумом 21-го. Обратите внимание, как обе линии входят в вертикальный спред 15-го дня. От минимума дня 39 акция растёт в течение трех дней и вдруг разворачивается вниз без предупреждения.

 

 

Figure 8.1 Louisiana Pacific Daily

 

Краткосрочные торги могли бы быть проведены на некоторых из этих ценовых колебаний, но наиболее очевидная торговая ситуация сформировалась после минимума 45 дня. Здесь впервые цена опустилась ниже линии поддержки и развернулась, чтобы закрыться над линией и выше закрытия предыдущего дня. Объем на 45 день был значительно ниже, чем на проникновении в день 24 и 39, наводя на мысль, что давление продавцов сокращается. После неважного движения на 46 день другой откат кажется вполне вероятным. Вместо этого, цена держится на следующий день. Если бы изучение этого графика закончилось на 47 день, мы бы заметили отсутствие развития последующего движения вниз и считали, что это был тест спринга. Длинная позиция была бы оправданной с защитным стопом чуть ниже 6,75.

Как выяснилось позже, развитие сделки заняло больше времени. Посмотрите на поведение цены в течение следующих трех сессий. Каждый день (с 48 по 50) рынок двигался ниже линии поддержки, протестировал минимум 45-го дня, и подрос, закрывшись на сильной ноте. Группирование трех закрытий по той же цене подчеркивает оживление акции и показывает наличие базового спроса. Это идеальное место для длинной позиции. Рынок прыгнул выше на 51 день, а затем сделал два внутренних дня. Объем растёт в день 53, когда покупатели увеличивают обороты двигателей.
Этот график был выбран для изучения потому, что он воплощает один из моих любимых сетапов: спринг на откате, чтобы протестировать прорыв. Этот начинается с ускоренного прорыва на больших объёмах (12 до 15) выше линии сопротивления. От начального уровня прорыва (18) цена уходит в коррекцию области вертикального прорыва, где спрос преодолел предложения и развивается новая линия (21) поддержки. В какой-то момент, может произойти спринг (45) этой линии поддержки. Если цены сожмутся - как они это сделали между 45 и 50 днями – то шансы в пользу бычьего разворота.

На рисунке 8.2 Arch Coal мы видим то, что оказалось еще одним откатом (15) для тестирования вертикальной зоны с большим объемом (1). В конечном счете, рынок сделал окончательный спринг ниже 15 день, который произвел бóльшее ралли. Но это исследование имеет дело с чтением ценовых баров; особое внимание уделяется выводам, которые мы можем сделать из отношения цены открытия к максимуму, минимуму и закрытию. Открытия и минимумы с 1 дня по 3 практически одинаковы, так как рынок энергично рос. На 4-й день, однако, рынок открылся выше предыдущего дня и развернулся, чтобы закрыться вблизи своего минимума: первое медвежье изменение в поведении. Волатильность увеличивается на 6 день, когда акции открылись ниже минимума предыдущего дня, отскочили выше максимума 4 дня и закрылись ниже середины спреда с незначительным приростом в 12 центов. После обязательного прыжка на 7-й день, рынок падает к временному минимуму на 9-й день. Следующие четыре сессии держатся в пределах 9-го дня, когда торговая деятельность стихает. День 13 открывается выше максимумов предыдущих трех дней, падает ниже минимума предыдущего дня и закрывается ещё ниже. Это расширенный день говорит ожидать дальнейшей слабости.

 

 

Figure 8.2 Arch Coal Daily

 

На закрытии 15-го дня ценовое движение не может привести ни к чему бычьему. Рынок открылся вниз, неизменно поднимался выше и уступил только на закрытии. На следующий день цена прыгнула выше и двигалась неуклонно вверх, чтобы закрыть на сильной ноте. Один из самых сильных спрингов происходит с гэпом вверх, следуя за деморализующим пробоем поддержки вниз. В течение роста цена неоднократно прыгала с гепом ниже (с 20 по 25 дни), но восстанавливалась, чтобы закрыться вблизи дневных максимумов. Такая постоянная тенденция к повышению говорит нам, что спрос остается сильным. Тренд меняется на 27 день. Здесь цена открывается выше, пробивает предыдущий минимум и закрывается внизу: первый внешний разворот вниз с 13 дня. Медвежья картина становится яснее после 28-го дня, в который мы видим то же волатильное движение цены, что и на 6-й день. Подобное поведение происходит на 30 день, но, что еще хуже, рынок закрывается ниже минимума предыдущего дня. На следующий день, рынок переживает свои крупнейшие продажи, когда цены падают ниже осевой линии, проведенной через максимум 4-го дня. Этот пробой вниз ловит лонги, которые были открыты выше осевой линии. Когда рынок позднее восстанавливается, чтобы протестировать эту линию (дни 35, 43 и 48), открытия были сильными, но закрытия слабыми.
День 35 выделяется своим огромным спредом и объемом. Это могло бы быть либо признаком слабости, либо кульминационным действием. Как оказалось, было небольшое развитие последующего движения вниз и рынок стабилизировался. Более высокое открытие на день 36 привело к немного большей слабости, но на этот раз он поднялся на закрытии (в отличие от дня 30, 31, 32, 33 и 35). На верху роста к 48 дню, ралли на день 38, 40 и 43 не удерживаются; можно заключить, что крупные операторы используют силу, чтобы разгрузить акции. То же самое можно сказать и о 48 дне, но здесь это более разрушительно, так как ралли далее осевой линии не удаётся. (Если бы я хотел сделать проекцию крестики-нолики по этому графику, то она была бы сделана от максимума 48.) Разворот на 51 день скрепил печатью медвежью историю.

Несколько разделов метода Вайкоффа рассматривают U.S.Steel. Он бы рассматривал рисунок 8.3 как проявление изобретательности в поведении рынка. Вкратце, мы видим кульминацию покупок на день 47, где объем был самым тяжелым в течение шести месяцев, а спред растянут до наибольшего размера с декабря 2008 года. Высокий объем на следующие два дня сигнализирует о наличии предложения. Повторный тест с низким объёмом произошёл в день 53. Падение следующего дня ниже минимума дня 53 показывает, что покупатели сняли свои заявки. Вайкофф будет указывать на день 55, как на «решающий перелом хребта аптренда". Устойчивое предложение загоняет цены ниже в дни 56, 58, 59, 60 и 61. Совокупно, последние три дня представляют кульминацию продаж с уменьшением силы движения в конце. Снижение с максимума вернулось к точке, где рынок сдвинулся в крутой тренд в начале декабря. Продавцы не могут удерживать цены низкими на 66 день после того, как акции падают ниже поддержки. Увеличенный объем говорит нам, что спрос опять появился. В течение следующих трех сессий, рынок торгуется в небольшом трехпунктовом диапазоне, а также рост поддержки указывает на бычью развязку. Она происходит на день 70, где рынок поднимается выше максимумов последних пяти дней.

 

Figure 8.3 U.S. Steel Daily

 

Основными торговыми инструментами Вайкоффа были тикер/телеграфная лента (из которого он делал волновые графики), графики крестики-нолики и, позднее, графики с объемом. Его индикатор для отображения деятельности фондового рынка был основан на количестве дюймов в час, которые проходил тиккер, - гениальная идея, которая была бы непрактичной сегодня, когда тикер за час может охватывать длину футбольного поля. Я считаю, что Вайкофф бы увидел значение\важность индикатора разности, изображённого в виде гистограммы на рисунке 8.3. (используется фактический объем, а не тиковый.) Он показывает разницу между ап и даун объемом за определенный период времени. Не все показатели имеют смысл, так что я сделать больший акцент на больших показателях. С дня 1 до 47 суммарные покупки преобладали. Узкий спред на 46 день привлекает маленький объём, но чистый ап-объем был крупнейшим показателем на сегодняшний день. Я бы предположил, что этот большой приток покупок является закрытием коротких позиций и слабые лонги пытаются определить по-прежнему ли рынок настроен на рост. В дни 48 и 49 большой скачок чистого даун-объема указывает, что рынок встретил предложение; это усиливает медвежье содержание тяжелых общих объемов. Более высокое закрытие и всплеск чистого ап-объема на 53 день предполагают, что рынок готов двигаться выше. Но отсутствие развития последующего движения в день 54 ставит рынок в опасную ситуацию. В день 55 жребий брошен: лёгкость нисходящего движения и большой объем. День 58 имеет большой объем, легкость движения вниз, а также значительное увеличение чистого даун-объема, когда лонги закрываются. Продажи достигают апогея на день 59, где объем превышает 45 миллионов акций. Обратите внимание: здесь тоже большой чистый ап-объем (1,2 млн. акций); это говорит о покрытии коротких позиций и новых покупок больше, чем ликвидации лонгов.

Только одна горизонтальная линия проведена через график и она находится на одной из этих, так называемых, пересекающихся зон. Максимум на 13-й день был протестирован (т.е. пересечён) в дни 24, 25 и 26. Поддержка формируется позже вдоль этой линии между днями 61 и 66. На 66 день минимум 61 дня пронизан и рынок разворачивается вверх. Три дня бокового движения решаются на день 70, где рынок закрывается выше недавних максимумов на большом чистом ап-объеме. Не менее тяжелый ап-объем толкает цены выше на следующий день. U.S. Steel затем возвращается к своему максимуму января 2010 года.

Я упомянул истинный диапазон (true range) в предыдущем исследовании без особого объяснения. В восходящем тренде он охватывает расстояние от предыдущего закрытия до максимума текущего дня. Таким образом, истинный диапазон включает в себя гепы. Истинный диапазон в нисходящем тренде охватывает расстояние от закрытия предыдущего дня до минимума следующего бара. Я наблюдал, как большой истинный диапазон часто совпадает с большим объемом. Ранее я уже показывал, как истинный диапазон может служить в качестве замены для объема и, особенно, для рынков или индексов, где данные объема не доступны.

 

 

Figure 8.4 Sterling/Yen Daily

 

Рисунок 8.4 дневного кросс-курса фунта/иены прекрасно иллюстрирует этот факт. Через гистограмму истинного диапазона проведена тонкая линия по уровню 300. Диапазон такого размера или большего используется для определения легкости движения.

Тринадцать дней имеют диапазон 300 пипсов или более. Только три из этих дней (7, 11 и 70) закрылись повышением. День 25 и 58 не имеют широких спредов, но они играют важную роль в чтении графика.