Где искать торговую позицию 4 страница

Один из моих любимых видов спрингов произошёл 17-го. Здесь рынок с гепом пошёл вверх - почти домаксимума предыдущего дня - и объем взлетел. Этот вид спринга редко работает в нисходящем тренде; в восходящем тренде, однако, он усиливает бычью историю, так как он заставляет потенциальных покупателей заплатить за владение акциями и не позволяет другим залезть на борт. На этом спринге у нас прорыв с низким объёмом, а затем большой объём на ап-дне и повторный тест на последующий день. Затем рынок быстро поднялся выше максимума июня. Обратите внимание на откат в начале августа, который тестировал прорыв, где спрос преодолел предложение, как показано на рисунке 1.1. Цена ускоряется вверх в августе, и в конечном итоге погрязла в другом торговом диапазоне. 26 сентября акции упали ниже нижней границы этого диапазона без увеличения объема. (Это тест вертикального ускорения 12 августа.) Отсутствие объема и последующего движения на следующий день увеличили возможность спринга. Я хотел бы видеть такое оживлённое поведение. Инсайд бар с узким спредом (9/29), который держится немного ниже минимума диапазона, требует немедленного ралли или присматривается к дальнейшему снижению. В нисходящем тренде не было бы никаких сомнений в результате. Здесь основной тренд сметает все сомнения, когда рынок поднимается от опасного места. Низкий объем на спринге сентября добавил важности в том, что он тестировал вертикальную с большим объемом область 12-13 августа. Низкий объем продемонстрировал недостаток предложения в области, где спрос ранее преодолел предложение. Очевидно, несколько пойманных шортов были соблазнены увеличением своих позиций на пробое вниз 26 сентября. Рынок достиг 37,47 в апреле 2004 года.

 

Figure 5.13 December 2004 Eurodollar Daily Chart

 

Восходящий тренд в декабре 2004 года на графике евро/доллар (рис. 5.13) между ноябрем 2003 г. и мартом 2004 года содержит многочисленные спринги и тесты зон пробоев на большом объеме. График предлагает исключительное изучение "истории линий." Справочная информация: этот контракт достиг максимума 98,39 в июне 2003 года и снизился до минимума 96,87 в августе 2003 года. После консолидации в течение одного месяца, цены резко выросли 4-5 сентября. Этот вертикальный взлет послужил толчком для ралли к максимуму октября, где начинается график, показанный здесь. Вполне естественно, что коррекция от максимума октября протестировала область, где цены выросли вертикально в начале сентября. Эта коррекция отмечена как торговый диапазон AB. От минимума октября развивался меньший торговый диапазон BС. Первая высокая точка закончилась в границах дневного спреда 3 октября, где цены ускоренно опускались на растущем объёме. Продажи большого объема 7 ноября упали ниже диапазонов AB и ВС, но позиция закрытия и отсутствие достижений при таких усилиях предполагают, что будет спринг. Когда контракт устремился вверх через два дня, можно было пойти в длинную со стопом ниже ближайшего минимума. Этот спринг ускоряет рост 13-14 ноября перед тем, как остановиться в понедельник 17-го. На последний день, сужение ценового спреда говорит, что спринг теряет импульс. Конечно, это было снова в области пробоя вниз 3 октября и также создало потенциальный аптраст торгового диапазона BС. Активный трейдер мог бы зафиксировать прибыль или сделать бóльшую ставку, удерживая позицию для повторного теста. Аптраст не был завершен до 21 ноября и привел к тесту спринга. 5 декабря, после повторного тестирования минимума, контракт резко вырос на высоком объеме, перекрывая бóльшую часть предыдущего нисходящего движения. Легкость движения вверх, сильное закрытие и большой объем предвещали дальнейший рост цен. Цены впервые пережили порывистое удерживающее действие (choppy holding action), когда покупатели поглощали оставшееся предложение перед прорывом 11 декабря. Прорыв был недолгим, так как контракт встретил сопротивление на следующий день. Новый торговый диапазон DE сформировался в верхней части ВС и в основном в пределах ценового диапазона прорыва 11-12 декабря. В контексте схемы, показанной на рисунке 1.1 «Где искать торговые позиции» торговый диапазон DE это более продолжительный тест прорыва. Его разрешение происходит со спрингом 2 января. Хотя контракт упал с легкостью в пятницу 2 января, мизерный объем предполагает скорее закрытие слабых длинных позиций, чем увеличение предложения над спросом. Низкий объем и узкий спред на следующий день подчеркнули отсутствие предложения и предоставили отличное место для длинной позиции (или даже на открытии следующего дня для трейдеров, использующих данные на конец операционного дня). В ближайшие три сессии (см. область в кружке), рынок проводит в узких спредах возле линии сопротивления, пока покупатели поглощали превышающее предложение.

Для трейдеров, которые видели, как закрытия на этих трёх дней были сгруппированы вместе и значительно выше своих внутридневных минимумов, зона поглощения предоставила отличное место для установления лонгов. 9 января, спрос преодолел предложение, когда цены двигаются вверх с большой легкостью и силой. Ралли быстро останавливается на следующий день, цены, казалось бы, закрепились на вершине линии сопротивления А, а затем рванули вверх к следующему хаю (1/23). Мы сразу же заметили, как сократилась сила на ралли выше предыдущего максимума (1/10) и цены развернулись и упали ниже. Вдруг, мы сталкиваемся с возможностью того, что последний прорыв произвёл аптраст торгового диапазона AB. Свинг-трейдер фиксирует прибыль; активный трейдер делает ставку на понижение со стопом непосредственно над 23 января. Потенциальный аптраст становится более вероятным после широко открытого пробоя (wide‐open break) на больших объемах 28 января. Хотя это снижение тестировало прорыв и держалось на вершине линии сопротивления D, слабое закрытие и большой объем способствовали дальнейшей слабости. Именно действие 29 января снижает медвежьи ожидания. Здесь дневной спред сужается, цены закрываются посередине, и объем взлетает до самого высокого значения на графике, пока рынок возвращается к предыдущей области поглощения. Некоторые крупные игроки, очевидно, покупали вопреки тяжелых продаж, таким образом, цена на контракт сделала небольшое движение вниз. Свинг-трейдер может восстановить длинные позиции со стопом чуть ниже 97,80 (зона поглощения); любой, кто намерен остаться в короткой, должен по крайней мере устанавливать стопы на уровень безубыточности. Теперь у нас есть новый торговый диапазон FG, взаимодействующий с вершинами AB и DE. Линия поддержки G почти продолжает линию сопротивления D. На последующем ралли, сужение дневных спредов выше 98,00 указывает, что спрос утомлён. Это приводит к откату 6 февраля, чтобы протестировать минимум 28 января. Но контракт разворачивается вверх с большой силой, блокируя всех, кто ждет спринга.

Я начал эту главу, сказав, как можно зарабатывать на жизнь, торгуя спринги и аптрасты. Статистически говоря, спринги и аптрасты не как распространены как двойные вершины и основания. Просмотрите графики и вы найдете множество шестимесячных или годовых ап-трендов без спрингов. Тем не менее, могут быть разработаны торговые стратегии для управления этими ситуациями. Одна из стратегий предполагает открытие длинной позиции на откате после того, как ралли поднялось на большом объеме от минимума. Часто бывают мелкие коррекции в диапазон дня (дней) с большими объемами - например, после 5 декабря, 2 января и 6 февраля в этом исследовании - которые можно использовать для покупки. Конечно, другие позиции можно установить в областях поглощения или на тестах прорывов. После 6 февраля контракт переживает еще один резкий разбег 11-го числа. Объем остается тяжелым и обеспечивает достаточно силы, чтобы вырваться из торгового диапазона FG. Как происходило после двух ралли 11 декабря и 9 января, диапазоны сузились когда восходящий импульс закончился. 18 февраля, однако, контракт разворачивается, что бы закрыться вблизи дневного минимума, поднимая возможность того, что торговый диапазон FG был пробит аптрастом. Мы видим сокращение прогресса вверх, который измеряется линиями от максимумов D, F и H. Тем не менее, последующая коррекция, - которая отметила торговый диапазон HJ, - мелкая. Она тестирует вертикальный спред 11 февраля и держится в его пределах, а заканчивается почти незаметным спрингом 3 марта. Спринг состоит из узкого спреда с твердым закрытием выше нижней части торгового диапазона. 5 марта появляется огромный спрос, когда контракт растёт к новой вершине. Оглядываясь назад, мы видим, что торговый диапазон HJ представляет поглощение вокруг верхней части торгового диапазона FG и на вершине AB.

 

Figure 5.14 December 2004 Eurodollar Chart 2

 

Восходящий тренд, показанный здесь, реагировал на один спринг за другим с большой легкостью восходящего движения и увеличением объема. Из-за большого объема, каждый спринг быстро рассеивался, что приводило к другому торговому диапазону. Это не был устойчивый, усердный восходящий тренд с покупателями полностью контролирующими ситуацию - более бычье состояние. Большой объем на протяжении всего восходящего тренда отражает наличие постоянных продаж, которые нужно удалить, перед продолжением тренда. После прорыва на больших объемах 5 марта, небольшой торговый диапазон KL сформировался на рисунке 5.14. Он закончился крошечным спрингом 16 марта. Сравните характер ралли на спринге с более ранними разворотами на рисунке 5.12. Вдруг, дневные спреды сужаются и объем уменьшается, указывая на отсутствие спроса. Отсутствие спроса в верхней части ралли марта 2004 становится более зловещим, если учесть, что движение едва превысило 98,39 - максимум июня 2003 года. Действие на вершине стоит обсудить. Обратите внимание на слабую позицию закрытия на верхнем дне (3/24) и какая часть спринга была удалена через два дня. Тем не менее, 31 марта, договор все еще имел еще одну возможность для восстановления после того, как покупатели не допустили дальнейшей слабости и цены закрылись на сильной ноте. На данный момент, рынок был в таком же положении как 4 декабря, 5 января, и 4 марта. Вместо этого, 1 апреля, не было никакого развития в продолжении покупок, и цены развернулись и закрылись на уровне минимума предыдущих трех сессий. Продавцы поглотили покупки вокруг минимума 16 марта и получили контроль над ситуацией. Можно было бы открыть короткую позицию либо на закрытии 1 апреля или на открытии 2 апреля с защитой стопом выше максимума 31 марта. Захватывающие продажи происходят 2 апреля в ответ на медвежий отчёт о занятости. Ввиду того, что цены закрылись выше минимума, можно было бы ожидать рефлекторного повышения цен. Как видите, дневные спреды сузились на последующем ралли, перед тем как контракт упал на 100 пунктов в течение следующих трех месяцев. Но не удавшийся спринг 31 марта - 1 апреля создал непосредственную, техническую ситуацию для снижения цен; уменьшение напора на движении вверх в марте и аптраст вершины июня 2003 рисуют гораздо большую медвежью картину; откровенно медвежьи фундаментальные анализы объяснили причины.

Теперь мы рассмотрим неудачные спринги при формировании вершин.

 

 

Figure 5.15 December 2004 Cotton Daily Chart

 

Рынок хлопка удвоил цену в период с октября 2001 года по октябрь 2003 года. Декабрьский контракт нового урожая 2004 (рис. 5.15) достиг максимума в 71 цент и пережил быстрые продажи до 62,50 в ноябре 2003 года. От этого минимума контракт отскочил к 69,96 в январе 2004 года, где начинается наше исследование. Дневной график показывает формирование вершины, которая развивалась в период с января по апрель 2004 года. Она отмечена несколькими неудавшимися спрингами, которые подчеркнули растущую силу продавцов. Вместо того, чтобы давать детальнейший отчет о действиях цены, я коснусь основных пунктов. Спринги 10 февраля и 9 марта отбросили цены назад к вершине торгового диапазона AB. Но спринг от минимума 13 апреля только повторно протестировал нижнюю линию торгового диапазона. Из этой последней вершины даун-тренд и ускоряется 28-29 апреля. В закрытии 29 апреля есть шанс для отката, но цена не может проникнуть сквозь линию нисходящего тренда и затем следует большая слабость. Продажи 29 апреля слишком глубоки, чтобы рассматривать их в качестве спринга. У нас на этом графике есть серия более низких минимумов и максимумов, вращающихся вокруг линий оси А и С. Действие в правом краю графика является частью области, где продавцы поглотили все покупки и цены продолжили падение.

Я не знаю лучшей торговой стратегии, чем спринг. Он производит краткосрочные внутридневные сделки и зажигает много долгосрочных трендов. Что касается управления рисками, то он предлагает способ войти в сделку в опасной точке, где результат будет быстро определяться и риск минимален. Когда цены двигаются ниже линии поддержки, то многие трейдеры отступают, опасаясь большей слабости. Профессиональный трейдер знает больше. Он наблюдает за колебанием или небольшим развитием продолжения и быстро использует преимущества ситуации в своих интересах. Понимание спринга позволяет любому торговать как профессионал. И это будет приносить хороший годовой доход.

 

Аптрасты.

Когда акция, индекс или товар движется выше предыдущей линии сопротивления и не в состоянии пойти дальше, нужно рассмотреть потенциальную возможность разворота вниз. Такой неудавшийся прорыв называется аптраст. Как спринг, он может происходить несколькими способами и может быть повторно протестирован позднее. Как и спринг, он предлагает торговые возможности в опасной точке, где риск является наименьшим. Он также может обеспечить очень быстрый торговый разворот в тренде или появиться на крупной вершине. Я считаю аптрасты более трудными для торговли, чем спринги. Одной из причин может быть желание общественности купить на новых максимумах. Они не так озабочены открытием коротких позиций на новых минимумах. Таким образом, мы часто можем различить более четко профессиональные покупки на спринге. Профессиональные продажи на вершине могут быть скрыты под покровом общих покупок - это наиболее подходящая среда для профессионального трейдера, который выходит из длинной позиции и открывает шорты.

Из-за возможности возникновения аптраста, я не горю желанием купить на прорыве. Джесси Ливермор, в своей книге «Как торговать на фондовом рынке», высказал противоположное мнение:

Цитата:

Многие могут удивиться, узнав, что по моему методу торговли, когда я вижу по моим записям, что ап-тренд развивается, я становлюсь покупателем, как только акция делает новый максимум на своём движении, после того, как произошла нормальная реакция.
Jesse L. Livermore, How to Trade in Stocks (New York: Duell, Sloan, Pearce, 1940), 20.

 

Покупка новых максимумов является одной из основ торговой философии Investor's Business Daily. Она очень хорошо работает на бычьем рынке. В своей замечательной книге «Как заработать деньги на акциях» Уильям О'Нил писал:

Цитата:

Трудно признать великий парадокс фондового рынка: то, что кажется высоким (дорогим) и рискованным для большинства, обычно идет ещё выше и то, что кажется низким и дешевым, как правило, идет ниже.
William J. O’Neil, How to Make Money in Stocks (New York: McGraw‐Hill, 1995), 25.

Чтобы поверить этому мудрому совету уходит много времени. Продолжая ту же тему, я мог бы добавить, что популярная стратегия, по которой необходимо действовать в противоположном тренду направлении (вверх или вниз), может иметь катастрофические последствия. Так как же нам узнать, что прорыв выше сопротивления не удастся? Тренд является наиболее важным фактором. Как будет показано в этой главе, предполагаемые аптрасты в восходящем тренде редко удаются. При нисходящем тренде, однако, аптрасты выше максимума предыдущей коррекции имеют больше вероятности отработаться. Они процветают.

Есть почти бесконечное число способов как может произойти аптраст. Первой предпосылкой является предыдущий максимум, через который проходит линия сопротивления. Движение выше этой линии становится "потенциальным" аптрастом. Рост выше предыдущего максимума не может быть решающим ценовым действием. Историю рынка рассказывает зачастую совокупное поведение на предыдущих ценовых барах и особенно последующие/успешные ценовые бары. Аптрасты могут произойти на любом графике, независимо от периода времени. Когда рынок торгуется на рекордно высоких уровнях, волатильность обычно становится больше, чем в течение многих месяцев. В такой среде, аптраст на часовом графике может произвести падение большее, чем диапазон предыдущего года. Я имею в виду цены на серебро в 2011 году. Вообще говоря, аптрасты на недельных графиках выделяются наиболее ярко.

 

 

Figure 6.1 Silver Wheaton Weekly Chart

 

Рисунок 6.1 показывает вершину марта - апреля 2011 на недельном графике Silver Wheaton. Медвежье изменение в поведении произошли за неделю, завершившуюся 11 марта, где цены упали на 7,74 пунктов от максимума до минимума. Это была самая крупная даун-неделя в истории акции. Четыре недели спустя (8 апреля) акции выросли, чтобы закрыться выше максимума 11 марта. Покупатели, казалось бы, получили контроль. Тем не менее, к закрытию на следующей неделе, 15 апреля, рынок развернулся вниз. В этот момент, совокупное поведение указало, что произошёл аптраст.

 

Figure 6.2 Silver Wheaton Daily Chart

 

Для информации, рисунок 6.2 показывает дневной график Silver Wheaton. Здесь тяжелые продажи на неделе 11 марта не выделяются. На дне "прорыва", 8 апреля, сужение спреда и положение закрытия непременно бы вызвали подозрения по поводу возможного аптраста. Прорыв на узком спреде не говорит о способности агрессивного спроса возобновить восходящий тренд. Но именно продажи на больших объемах в течение ближайшие две сессии 11 и 12 апреля доказывают, что продавцы взяли под рынок свой контроль. Рисунок 6.2 воплощает в себе несколько характерных особенностей аптраста. Во-первых, закрытие 11 апреля ниже минимума 8 апреля и 7 апреля. Таким образом, это полностью стирает "прорыв". Во-вторых, это необычно большой даун-бар. Истинный диапазон 11 апреля является крупнейшим для даун-бар с 10 ноября 2010, почти ровно шесть месяцев назад. После временного минимума 12 апреля, обратите внимание, как цены болтаются вверх и вниз и неоднократно закрылись вблизи нижней границы ценовых баров.

 

Figure 6.3 U.S. Steel Daily Chart

 

3 января 2011 года, акции U.S. Steel (рис. 6.3) достигли высшей точки (61,18) пятимесячного ралли. После резкой коррекции, акции начали другую ап-волну. Разрыв вверх 15 февраля превысил максимум января. Хотя рынок закрылся вблизи нижней части своего спреда, истинный диапазон придает закрытию большую бледность. Объем увеличился соответственно и покупатели, казалось, преодолели продажи. Спред сузился на следующий день, когда акции сделали небольшой прогресс вверх, но твёрдое закрытие все еще держало открытой возможность, что акции могут полететь выше. Большее сужение спреда произошло 17 февраля, но твёрдое закрытие и внешний разворот вверх сохранил бычью историю действительной. Мы можем делать бесконечные оправдания для этого слабого ралли, но ему необходимо добиться большего прогресса. Вместо этого внешний разворот вниз 18 февраля является медвежьим изменением в поведении. Это дает прекрасную возможность идти в шорт с размещением стопа сразу над максимумом предыдущего дня. В то время как объем не расширяется резко, закрытие ниже минимумов предыдущих четырех сессий является достаточным основанием, чтобы сказать, что произошёл аптраст. Широко открытое снижение во вторник, 22 февраля, утраивает шансы более низких цен. Пройдет ещё много лет, прежде чем хай этого дня будет превышен. Обратите внимание на поведение цены 2 февраля. Здесь, рынок едва проколол свой январский максимум и развернулся ниже. Два дня спустя произошло то же самое медвежье действие. При работе с рынком по цене $ 60, я редко рассматриваю 18-центовый новый максимум как аптраст. Это вторичный тест или, может быть, двойная вершина. Незначительный новый максимум на $2 акции может быть аптрастом. В целом, нет точно определённого размера аптраста. Новый максимум от 10 до 15 процентов кажется разумным ограничением для аптраста. Фьючерс на золото достиг своего пика 1040 в марте 2008 года. В декабре 2009 года он развернулся вниз от 1240. Это не было аптраст вершины 2008 года. Это была вершина ралли в рамках восходящего тренда.

 

 

Figure 6.4 Cash S&P 500 Monthly Chart

 

S&P печально известен своими спрингами и аптрастами. Многие из его основных крайних точек заканчивались этими двумя видами поведения. Его 60-месячный рост от минимума октября 2002 года был завален аптрастами. Они привели либо к краткосрочным снижениям либо к боковому движению, но не к серьезному падению. Восемь "потенциальных" аптрастов можно определить на месячном графике Cash S&P графике (рис. 6.4). Среди них пять были внешними разворотами вниз. Номера 1, 4, и 8 были исключениями. Среднее падение на первых шести аптрастах было 88 пунктов. За исключением коррекции от максимума номера 2, падения никогда не длились более трех дней. Я писал ежевечерние отчёты по S&P в течение этого восходящего тренда, и я уверен, что я упомянул медвежьи последствия для каждого из этих разворотов. Хотя они собрали некоторую здоровую прибыль, их долгосрочные результаты были нулевыми. Седьмой аптраст в июле 2007 года был похож на большого шамана. Он породил снижение на 155 пунктов и массивные продажи. Тем не менее, в октябре 2007 года, S&P сумел сделать один последний новый максимум, и на этот раз всего лишь 21 пункт. Внешний разворот вниз произошел 11 октября - день максимума. Этот хай был также 24-пунктовым аптрастом максимума 2000, который делал его более значительным. Это привело к тяжелому движению вниз к минимуму 2009.

 

Figure 6.5 S&P Continuation Weekly Chart

 

Оба аптраста 2007, показаны более подробно на недельном графике фьючерса S&P (рис. 6.5). Аптраст 7 произошёл в течение недели 20 июля 2007 года. Здесь максимум предшествующего месяца выделяется более четко. Но это огромный поток предложения на продаже от максимума июля, который доминирует на графике. В то время, это был самый тяжелый объем в истории фьючерсного контракта. Помните, что большой объем на графике Silver Wheaton (Рисунок 6.1) дал подобное медвежье предупреждение в начале марта 2011 до его аптраста; однако, его величина была значительно меньше, чем на S&P. Четырёхнедельные продажи от максимума июля 2007 составили в итоге 192 пункта. На аптрасте номер 8, спред сузился и цены закрылись довольно далеко от максимума. Эти прорывы на узких спредах всегда должны быть изучены с подозрением. Вокруг уровня 1,500 попытки ралли были неоднократно заблокированы, так как продавцы получили контроль над ситуацией.

С вершины аптраста октября 2007 фьючерс на S&P упал на 921 пункт до минимума марта 2009 года. Этого снижения на 58 процентов, казалось, было достаточно, чтобы похоронить рынок, но на момент написания этой статьи он вернулся на 120 пунктов до максимума 2007 года. Исходя из этого восстановления и даже многих других большего масштаба, мы можем сказать, что аптраст не обязательно означает, что был достигнут долговременный максимум. Постоянство, как и абсолют, - это слово нужно избегать в отношении рынков. Аптраст представляет оконченное действие, но не обязательно завершающее действие.

 

 

Figure 6.6 NY Copper Continuation Monthly Chart

 

Посмотрите на месячный график меди (рис. 6.6). Его аптраст в 2008 году, выше максимума 2006 года, было похож на конец долгосрочного восходящего тренда. Цены на медь упали на 66 процентов за семь месяцев. В феврале 2011 года медь выросла до верхней границы своего ап-канала и превысила свой предыдущий максимум. Обратите внимание на группировку закрытий в период с декабря 2010 года по февраль 2011 года. На основе итогов торгов, это показало неспособность рынка двигаться выше. Аптраст был повторно протестирован в июле 2011 года и рекордные продажи появились на падении в августе-сентябре. Многие другие товарные рынки пережили такие широкие колебания после аптрастов. Хлопок, например, достиг своего пика в 1980 году, и сделал аптраст этого максимума в 1995 году, но к 2011 году он достиг цены в два раза большей, чем пик 1995 года. Все может случиться. Годовой график соевого масла (рис. 3.6) показывает аптрасты в 1974 и 1984 годах выше максимума 1947 года. Цены взорвались над этими максимумами в 2008 году, а затем более впечатляюще в 2011 и 2012.

Нигде изменчивый характера аптраста не проявляется чаще, чем на внутридневных графиках. В этой среде аптраст, вместе со спрингом, дает трейдерам большое преимущество с низким уровнем риска. Глава 3 рассматривает важность обрамления торгового диапазона линиями поддержки и сопротивления. Именно вокруг этих линий происходят аптрасты и спринги. Они не всегда зависят от большой волатильности. Часто аптраст состоит из одного пятиминутного бара, который проникает за линию сопротивления и разворачивается вниз. Ничего не может быть проще.

 

Figure 6.7 September 2011 S&P Five-Minute Chart

 

Рисунок 6.7 иллюстрирует эту торговую ситуацию. Здесь, 5 августа, сентябрьский контракт 2011 S&P падает с максимума премаркета. Первоначальный минимум этих продаж является 1202,75. Эта цена позже служит в качестве осевой линии. Непосредственно перед 13:00, рынок растёт до 1210,25, а затем образует торговый диапазон по обе стороны от осевой линии. В 13:55, образуется небольшой новый максимум (1212,50) и рынок не в состоянии двигаться дальше.

В этой ситуации, нет тяжелых взрывов объема, показывающих, что продавцы взяли верх. Вместо этого, вначале цены имеют небольшую реакцию. Вторичный тест происходит в 14:40, и низкий объем говорит, что спрос закончился. Сделки, открытые на развороте от максимума в 13:55 или на вторичном тесте (1205,75), были вознаграждены сторицей. Такие небольшие аптрасты появляются каждый день. Этот разворот имел высокую вероятность успеха, потому что он протестировал точку на графике, где цены ранее обвалились. Кроме того, низкий объем, ведущий к аптрасту, не отражает агрессивные покупки. Это больше похоже на конец охоты, чем на начало длительного движения вверх.

 

Figure 6.8 September 2011 S&P Five-Minute Bar Chart

 

Рисунок 6.8 (S&P пятиминутный график) рассказывает другую историю. Увеличенный объем на баре прорыва выглядит конструктивным; однако, сужение спреда и положение закрытия преодолели бычью трактовку. В этом контексте увеличение объема отражает большое усилие, с небольшим результатом. Внешний разворот вниз 10-ю минутами позже добавляет медвежьей картины. Но ценовые бары сужаются на повторном тестировании линии поддержки и показывают, что давление продавцов не набирает обороты. Последний даун-бар в 11:25 держится выше минимума, не привлекая тяжелые продажи, и закрывается в середине спреда. В целом, это не медвежье поведение. Благоразумие говорит закрывать любые короткие сделки. Из-за волатильности рынка в этот день, быструю прибыль можно было бы сделать на том, что оказалось ложным аптрастом. Основной бычий тренд был слишком силен, чтобы позволить бóльший спад. Пока риск является разумным, однако, ловкий дей- трейдер может заработать себе на жизнь путем зондирования таких потенциальных аптрастов.

 

В верхней формации может быть несколько аптрастов до начала падения.

Рисунок 6.9 показывает промежуточные вершины в Freeport - McMoran в апреле 2011 года. Торговый диапазон образовался между максимумом первого часа и минимумом второго часа 25 апреля. Это узкий диапазон содержал большую часть ценового движения в течение ближайших пяти торговых сессий. Как происходит с очень многими акциями, самый тяжелый объем обычно появляется в течение первого часа. Если самый тяжелый часовой объем появляется в более поздний период – на него следует обратить внимание. Мне нравится обозначать такие отклонения в характере почасового объема двойной стрелкой. 26 апреля рынок делает небольшой новый максимум, но сужение часовых спредов и относительно низкий объем предостерегает против слишком бычьей позиции. Лучшая попытка вырваться происходит 28 апреля. Здесь рынок закрывается по своей высшей цене и выглядит способным сделать дальнейший рост. К концу дня, однако, достижения потеряны. Усилия роста вверх 29 апреля не может привлечь последующие покупки. Самый тяжелый ап-объем в пределах торгового диапазона происходит в первый час 2 мая – неудачный спринг. Вот пример большого усилия без результата (E/R). Взятые вместе, эти два всплеска можно рассматривать как вторичные тесты аптраста 28 апреля. Обратите внимание, как рынок ослабевает в последний час 2 мая и закрывается зловеще на минимуме торгового диапазона. Объем во второй час 3 мая превышает объём первого часа и движение вниз набирает обороты. Оно достигло дна на уровне 46,06 17 мая.