double arrow

Тема 3. Модели финансового прогнозирования и оценка  (диагностика) вероятности банкротства


В финансовом прогнозировании основным методом исследования считается экономико-математическое моделирование, позволяющее с определенной степенью достоверности определять динамику финансовых показателей в зависимости от развития хозяйственных процессов в будущем. В настоящее время в мировой и отечественной практике для прогнозирования финансовой устойчивости предприятия, выбора его финансовой стратегии и определения вероятности банкротства используются различные экономико-математические модели. Они представляют собой функцию от некоторых показателей, выраженную в виде многофакторного регрессивного уравнения (чаще всего линейного типа). Расчетные значения функции показывают степень вероятности банкротства предприятия. Таким образом, полученные в результате расчетов интегральные показатели будут фигурировать в виде некоторых критериев многофакторных прогнозных моделей, использование которых позволит оценить существующее финансовое положение предприятий, что и следует рассмотреть на некоторых конкретных примерах.

1. Одной из простейших моделей прогнозирования вероятности банкротства считается двухфакторная модель Альтмана (индекс кредитоспособности). Она основывается на двух ключевых показателях (например, показатель текущей ликвидности и показатель доли заемных средств в общей сумме источников), от которых зависит вероятность банкротства предприятия.

Эти показатели умножаются на весовые значения коэффициентов, найденные эмпирическим путем, и результаты затем складываются с некой постоянной величиной, также полученной тем же (опытно-статистическим) способом.

Если результат Сj оказывается отрицательным, вероятность банкротства невелика, если положительным – вероятность банкротства высока.

Формула расчета Сj имеет следующий вид:

Сj = - 0,3877 + Кn × ( -1,0736) + Кз × 0,0579,

где    Кn – коэффициенты покрытия (коэффициенты текущей ликвидности);

Кз – коэффициенты заемных средств (финансовый леверидж);

- 0,3877 – постоянная величина;

- 1,0736 и 0,0579 – соответствующие весовые значения коэффициентов.

Вероятность банкротства оценивается следующим образом:

- если Сб = 0, то вероятность банкротства равна 50%;

- если Сб < 0, то вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Сб;

- если Сб > 0, то вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Сб.

Расчет итогового показателя С следует показать на конкретном примере, используя данные таблицы 3.1.

Таблица 3.1

Заказать ✍️ написание учебной работы
Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой

Сейчас читают про: