double arrow

Задание для самостоятельной работы


Используя данные одного из вариантов бухгалтерского баланса (таблица 1.3), рассчитать соответствующие коэффициенты двухфакторной модели оценки вероятности банкротства предприятия на начало и конец года, сравнить результаты, охарактеризовать изменения показателя Сб на начало и конец периода, определить степень вероятности банкротства и ее изменения, охарактеризовать тенденцию изменения, оценить возможности предприятия по повышению его финансовой устойчивости, сформулировать выводы.

2. Наибольшую известность в области прогнозирования угрозы банкротства получила пятифакторная модель американского экономиста          Э. Альтмана, представляющая собой расчет критерия Z счет, позволяющего оценить вероятность банкротства компаний.

Существует две разновидности модели Альтмана:

- оригинальная модель – разработанная им в 1968 г. для предприятий, акции которых котировались на фондовом рынке США;

- усовершенствованная модель – разработана в последующие годы для промышленных и непромышленных предприятий.

Оригинальная модель имеет вид:

Z5 = 1,2х1 + 1,4х2 + 3,3х3 + 0,6х4 + 1х5

где   Z5 – надежность, степень отдаленности от банкротства;

х1 – отношение чистого оборотного капитала к сумме активов (доля рабочего капитала в активах);

х2 – отношение нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) к сумме активов (рентабельность активов);

х3 – отношение прибыли до налогообложения к сумме активов (уровень доходности);

х4 – отношение рыночной стоимости собственного капитала к стоимости заемного капитала;

х5 – отношение выручки от реализации к сумме активов (оборачиваемость активов).

В зависимости от полученных значений для Z – счета можно судить об угрозе банкротства (табл. 3.2).

 

Таблица 3.2

Уровень угрозы банкротства в модели Альтмана

Значения интегрального показателя Z5 (пятифакторная модель Z – счета ) Вероятность банкротства
Менее 1,81 Очень высокая
От 1,81 до 2,7 Высокая
От 2,7 до 2,99 Невелика, но возможна
Более 2,99 Очень низкая

Примечание

Если Z – счет < 1,81, то предприятие может стать банкротом:

- через один год – с вероятностью 95 %;

- через три года – с вероятностью 48 %;

- через четыре года – с вероятностью 30 %;

- через пять лет – с вероятностью 20 %.




Усовершенствованная модельдля производственных предприятий имеет вид:

Z5= 0,717 Х1 + 0,847 Х2 + 3,107 Х3 + 0,420 Х4 + 0,998 Х5,

где    Z5 – надежность, степень отдаленности от банкротства;

Х1 – отношение чистого оборотного капитала к сумме активов;

Х2 – отношение нераспределенной прибыли и резервного капитала к сумме активов;

Х3 – отношение суммы прибыли до налогообложения и процентов к уплате к сумме активов;

Х4 – отношение собственного капитала к общим обязательствам;

Х5 – отношение выручки от продаж к сумме активов.

В зависимости от полученного значения Z – счета в данном случае можно судить об угрозе банкротства (таблица 3.3).

 

 

Таблица 3.3

Уровень угрозы банкротства в усовершенствованной модели

Альтмана для производственных предприятий

Значение Z – счета Вероятность банкротства
Менее 1,23 Высокая
От 1,23 до 2,9 Низкая в ближайшее время, но возможная (т. к. угроза равна 50%). Это зона неведения
Более 2,9 Низкая

 

Усовершенствованная модель Альтмана обладает высокой предсказательной возможностью на ближайший год (85%), то есть можно использовать для расчетов не только в акционерных обществах открытого плана, но и в других организациях производственного назначения.

Источники

1. Кукукина, И. Г. Учет и анализ банкротств / И. Г. Кукукина, И. А. Астраханцева. – М. : финансы и статистика, 2008. С. 122-126.



2. Чиркова, М. Б. Учет и анализ банкротств / И. Б. Чиркова и др.. – М. : ЭКСМО, 2008. С. 36-39.

Методику расчета Z – счета  следует показать на конкретном примере, используя при этом усовершенствованную модель Альтмана. Необходимые данные бухгалтерской отчетности приведены в таблице 3.4.

Таблица 3.4

Заказать ✍️ написание учебной работы
Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой

Сейчас читают про: