Классификация финансовых инструментов

Всё многообразие финансовых инструментов может быть классифицировано по тем или иным качествам. Главное из них – рынок, на котором они работают или, как говорят финансисты, обращаются.

Классификация по финансовым рынкам:

• Инструменты кредитного рынка – это деньги и расчётные документы);

• Инструменты фондового рынка – разнообразные ценные бумаги;

• Инструменты валютного рынка – иностранная валюта, расчётные валютные документы, а также отдельные виды ценных бумаг;

• Инструменты страхового рынка – страховые услуги;

• Рынок драгоценных металлов – золото (серебро, платина), приобретаемое для формирования резервов.

По сроку обращения выделяют следующие виды финансовых инструментов:

- Краткосрочные (период обращения до одного года). Являются наиболее многочисленными, обслуживают операции на рынке денег;

- Среднесрочные (период обращения свыше 1 года до 5- 10 лет);

- Долгосрочные (период обращения более 10 лет). К ним относятся и «бессрочные», срок погашения которых не установлен. Обслуживают операции на рынке капитала. В основном это долговые инструменты и инструменты собственности.

По характеру финансовых обязательств финансовые инструменты подразделяются на следующие виды:

• Инструменты, по которым не возникают последующие финансовые обязательства (инструменты без последующих финансовых обязательств). Они являются, как правило, предметом осуществления самой финансовой операции и при их передаче покупателю не несут дополнительных финансовых обязательств со стороны продавца (например, продажа иностранной валюты за рубли, продажа золотого слитка и т.п.);

• Долговые финансовые инструменты. Эти инструменты характеризуют кредитные экономические отношения между различными юридическими и физическими лицами, возникающие при передаче стоимости (денег или вещей, определенных родовыми признаками) на условиях возврата либо отсрочки платежа, как правило, с уплатой процента. В зависимости от объекта кредитования - товарный капитал или денежный - различают две основные формы кредита: коммерческий (подтоварный) и банковский. Отношения между их покупателем и продавцом обязывают должника погасить в предусмотренные сроки их номинальную стоимость и заплатить дополнительное вознаграждение в форме процента (если оно не входит в состав погашаемой номинальной стоимости долгового финансового инструмента);

• Долевые финансовые инструменты. Такие финансовые инструменты подтверждают право их владельца на долю в уставном фонде их эмитента и на получение соответствующего дохода (в форме дивиденда, процента и т.п.).

По приоритетной значимости различают следующие виды финансовых инструментов:

• Первичные финансовые инструменты;

• Вторичные финансовые инструменты.

По гарантированности уровня доходности финансовые инструменты подразделяются на следующие виды:

• Финансовые инструменты с фиксированным доходом. Имеют гарантированный уровень доходности при их погашении (или в течение периода их обращения) вне зависимости от колебаний на финансовом рынке;

• Финансовые инструменты с неопределенным доходом. Уровень доходности этих инструментов может изменяться в зависимости от финансового состояния эмитента (простые акции, инвестиционные сертификаты) или в связи с изменением конъюнктуры финансового рынка (долговые финансовые инструменты, с плавающей процентной ставкой, "привязанной" к установленной учетной ставке, курсу определенной "твердой" иностранной валюты и т.п.).

По уровню риска выделяют следующие виды финансовых инструментов:

• Безрисковые финансовые инструменты. К ним относят обычно государственные краткосрочные ценные бумаги, краткосрочные депозитные сертификаты наиболее надежных банков, "твердую" иностранную валюту, золото и другие ценные металлы, приобретенные на короткий период;

• Финансовые инструменты с низким уровнем риска. К ним относится, как правило, группа краткосрочных долговых финансовых инструментов, обслуживающих рынок денег, выполнение обязательств по которым гарантировано устойчивым финансовым состоянием и надежной репутацией заемщика (характеризуемыми термином "первоклассный заемщик"). К таким инструментам относятся чеки и веселя крупных банков, государственные облигации;

• Финансовые инструменты с умеренным уровнем риска. Они характеризуют группу финансовых инструментов, уровень риска по которым примерно соответствует среднерыночному. Примером могут служить акции и облигации крупных компаний, так называемые, «голубые фишки»;

• Финансовые инструменты с высоким уровнем риска. К ним относятся инструменты, уровень риска по которым существенно превышает среднерыночный. Это акции более мелких и менее устойчивых компаний;

• Финансовые инструменты с очень высоким уровнем риска ("спекулятивные"). Такие финансовые инструменты характеризуются наивысшим уровнем риска и используются обычно для осуществления наиболее рискованных спекулятивных операций на финансовом рынке. Примером таких высокорискованных финансовых инструментов являются акции "венчурных" (рисковых) предприятий; облигации с высоким уровнем процента, выпущенные предприятием с кризисным финансовым состоянием; опционные и фьючерсные контракты и т.п.

Приведенная классификация отражает деление финансовых инструментов по наиболее существенным общим признакам. Каждая из рассмотренных групп финансовых инструментов в свою очередь классифицируется по отдельным специфическим признакам, отражающим особенности их выпуска, обращения и погашения.

Как отмечалось ранее, рынок ценных бумаг составляет наиболее значительную часть финансового рынка по объему совершаемых сделок. Объектом купли-продажи здесь служат формализованные (стандартизированные) финансовые документы, признанные в качестве ценных бумаг законодательно, эмитированные предприятиями, различными финансовыми институтами и государством. Далее подробно рассмотрим виды ценных бумаг.

Ценные бумаги

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Эмиссионная ценная бумага – это любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая одновременно характеризуется следующими признаками:

1) закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленного законом порядка. Неимущественные права – право на получение информации, присутствия на собрании, выдвижения кандидатуры в члены совета директоров;

2) размещается выпусками;

3) имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска, вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются поштучно или небольшими сериями.

Ценные бумаги делятся на два класса: основные и производные (рис.1)

Основные - это ценные бумаги в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив (товар, деньги, капитал, имущество, ресурсы).

Основные ценные бумаги в свою очередь можно разбить на 2 подгруппы: первичные и вторичные.

Первичные основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это акции, облигации, векселя, закладные и др.

Вторичные - это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг, т.е. это варранты на акции, депозитарные расписки и др.

Производные - это ценные бумаги на какой- либо ценовой актив: на цены товаров, на цены кредитного рынка(% ставки), на цены валютного рынка (валютные курсы). К ним относятся: фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные) и свободнообращающиеся опционы.