Самофинансирование

Ипотечное кредитование

Инвестиционный налоговый кредит

Лизинг

Методы долгового финансирования

Акционирование

Самофинансирование

Бюджетный метод

ТЕМА 9. Источники финансирования инвестиций

Вопросы темы:

1. БЮДЖЕТНЫЙ МЕТОД

Результативность и объем инвестиционной деятельности зависит от способов мобилизации средств.

Бюджетный метод финансирования инвестиций предполагает, что средства для инвестиционной деятельности поступают за счет бюджетных ассигнований.

Недостаток этого метода в том, что он не заинтересовывает хозяйствующих субъектов в эффективном использовании выделенных средств, поскольку они предоставляются им государством на безвозвратной основе.

Этот метод ФИД играет доминирующую роль в централизованно управляемых экономиках.

В рыночных системах он рассматривается как исключительная мера поддержки.

В переходный период, однако, его отсутствие может привести к краху производительности, а значит к обнищанию широких групп населения и другим негативным последствиям.

В соответствии с ним, суммы ассигнований ежегодно предусматриваются и утверждаются в соответствующих бюджетах и в государственной инвестиционной программе. Они утверждаются в виде государственных централизованных капитальных вложений.

Государственные централизованные капитальные вложения (ГЦКВ) в соответствии с положением, направляемые на создание и воспроизводство основных фондов, финансируемых за счет средств бюджета, которые предоставляются как на возвратной, так и на безвозвратной основе.

ГЦКВ призваны обеспечить реальную поддержку по основным направлениям политики правительства:

- структурная перестройка;

- решение социальных проблем

- и другие цели, реализацию которых невозможно осуществить за счет других средств финансирования.

Основное отличие этого положения от порядка, существовавшего раньше – селективный подход к выделению средств (конкурсная основа).

В рыночной экономике доминирует самофинансирование как метод финансирования инвестиционной деятельности.

Оно осуществляется за счет внутренних источников предприятия:

- амортизация;

- нераспределенная прибыль (чистые накопления).

Направление этих источников на инвестирование осуществляют органы управления хозяйствующих субъектов: советом директоров или менеджерами и не регламентируется государством.

В рыночных системах хозяйствования редкие предприятия могут постоянно осуществлять свое развитие только за счет внутренних источников, так как им приходится переживать «неблагоприятные» периоды в своей деятельности (уменьшение объема продаж и др.). Кроме того, в практике инвестирования не редки проекты, которые требуют средств в несколько раз больше собственных источников.

В этом случае предприятия привлекают заемные средства, которые дополняют собственный капитал.