Показатели активности фондовых бирж

Индивидуальные характеристики и показатели доходности ценных бумаг

Статистика ценных бумаг

К индивидуальным показателям акций относят их рыночные коэффициенты: P/ E – отношение цены акции к прибыли компании в расчете на одну акцию; D/ P – отношение дивиденда, выплаченного на одну акцию, к ее цене. Используются для определения степени акции на рынке и ее годовой доходности. Номинальная стоимость акции определяется делением размера уставного капитала на количество выпущенных акций. На основе данной стоимости устанавливается эмиссионная цена, по которой происхо-дит первичное размещение акций. На рынке ценных бумаг акции реализуются по ры-ночной (курсовой) цене, зависящей от соотношения спроса и предложения. Доходность акции определяется двумя факторами: 1) получением дивиденда (часть чистой прибыли АО, распределяемой пропорциональ-но числу акций, которыми владеет акционер); 2) дополнительным доходом – разностью между курсовой ценой и ценой приобретен-ных акций. Годовая ставка дивиденда:

i_Д = (Д / Р_Н) × 100,

где Д – абсолютный уровень дивиденда (часть распределенной прибыли акционерного общества); Р_Н – номинальная стоимость акций.

Сумма годового дохода акции:

Д = i_Д Ч Р_Н / 100.

Доходность акции при ее покупке по курсовой цене, отличной от номинальной, харак-теризуется рендитом (R) – процентом прибыли от цены приобретения акции. Совокупная доходность исчисляется отношением совокупного дохода (СД = Д + Δ q)) к цене приобретения. Доход по облигации называется процентом, который выплачивается эмитентом 1–2 раза в год. По окончании срока облигация выкупается эмитентом по номинальной стоимости. Доходность облигации определяется двумя факторами: купонными выплатами, кото-рые производятся ежегодно, и приростом (убытком) капитала за весь срок займа, пред-ставляющим собой разницу между ценой погашения и приобретения бумаги. Годовой купонный доход составляет:

Д_К = i_КР_Н / 100,

где i_K – годовая купонная ставка, %.

Приток (убыток) капитала за весь срок займа:

Δ Д = Р_ПОГ – Р_ПР,

где Р_ПОГ – цена погашения облигации; Р_пр – цена приобретения облигации.

Совокупный годовой доход по облигации представляет собой сумму купонных выплат и годового прироста (убытка) капитала. Доходность векселя определяется по формуле:

i_в = (Д / Р_ПР) × 100.

Депозитный сертификат – это письменное свидетельство банка—эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение суммы вклада и процентов по нему.

Фондовая биржа – постоянно действующий рынок, на котором продаются и покупа-ются ценные бумаги. Обращающиеся на фондовой бирже ценные бумаги должны пройти процедуру листинга (отбора и допуска ценных бумаг к биржевым торгам). Активность биржевого рынка базируется на биржевых индексах цен, характеризую-щих динамику цен и средний уровень цены на акцию. Индекс цены на акцию определенного наименования исчисляется по формуле:

i_p = P_{K 1} / P_{K 0},

где P_{K 1} и P_{K 0} – курсовая цена акции отчетного и базисного периодов. Для расчета фондового индекса используются методы расчета средних величин. С методической точки зрения индексы различаются: 1) по совокупности компаний, т. е. перечню предприятий, акции которых включаются в расчет; 2) по виду применяемой средней; 3) по способу определения весов том случае, если применяется взвешенная средняя.

Торговая активность определяется по среднему количеству совершенных сделок за тор-говый день в течение достаточно длительного периода. Индекс средних курсов по группе акций:

Ip = P_{K 1} / P_{K 0}

где P_{K 1} и P_{K 0} – средние курсовые цены акций отчетного и базисного периодов. Изменение курса акций различных компаний происходит в основном синхронно, поэто-му представление о динамике цен на рынке можно получить на основе индекса, рассчи-танного по небольшому количеству акций крупных компаний. Классическим примером такого подхода, называемого в статистике методом основного массива, является расчет наиболее известного среднего промышленного индекса Доу—Джонса (DJIA). Он пред-ставляет собой среднюю арифметическую (невзвешенную) ежедневных котировок 30 акций наиболее крупных компаний на момент закрытия биржи. Этот индекс выступает наиболее обобщающим показателем, характеризующим уровень деловой активности и рыночной конъюнктуры. В качестве весов выступают объемы рыночной капитализации (произведение рыночной цены на количество акций в обращении) по каждой компании. Индексы, взвешенные по объемам рыночной капитализации, можно представить в следующем виде:

I_t = [Σ(P_t / P ₀) P ₀ Q ₀] / [Σ P ₀ Q ₀] × I ₀ = [ΣP_t0Q₀] / [ΣP₀Q₀] × I₀,

где P_t и P ₀ – цена в момент t и в базисный момент; Q ₀ – количество акций в обращении; I ₀ – начальное значение индекса (для S & P500 базисный момент – конец 1943 г., начальное значение – 10. Для индекса NYSE Composite базисный момент – 1965 г., начальное значение – 50).