По сопоставлению стоимости материально-производственных запасов (МПЗ) и финансовых источников их формирования (ФИФ)

Система показателей У. Бивера

Чтобы коэффициент текущей ликвидности был больше 2, а коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами больше 0,1, убытки у организации не должны превышать 40% от оборотных активов, а долгосрочные кредиты и займы равняться 80% от суммы оборотных средств, что встречается крайне редко.

Поэтому финансовым аналитиком Ульямом Бивером была предложена собственная система показателей для оценки финансового состояния организации с целью диагностики банкротства.

Для возможности использования модели в условиях России Н.А.Никифорова модифицировала нормативные значения показателей.

Показатели, входящие в систему, представлены в таблице 3.7.

Таблица 3.7. Показатели оценки вероятности наступления кризиса

по модели У.Бивера

Показатели	Формула расчета	Значение показателя
группа 1: нормальное финансовое состояние	группа 2: неустойчивое финансовое состояние	группа 3: кризисное финансовое состояние
1. Коэффициент Бивера*	(Чистая прибыль + Амортизация)/ Заемный капитал	>0,35	0,17 – 0,3	0,16 - 0
2. Коэффициент текущей ликвидности	Оборотные активы / Текущие обязательства	>2	1 - 2	<1
3. Экономичес-кая рентабель-ность, %	(Чистая прибыль / Валюта актива) х 100%	> 6	5 - 2	1 - 0
4. Финансовый леверидж, %	(Заемный капитал / Валюта баланса) х 100%	< 35	40 - 60	> 80
5. Коэффициент покрытия обо-ротных активов собственными оборотными средствами	(Собственный капитал – Внеоборотные активы) / Оборотные активы	> 0,4	0,3 – 0,1	< 0,1

*- в формах 1 и 2 бухгалтерской отчетности отсутствуют данные о сумме амортизационных отчислений. Поэтому ее можно рассчитать как разницу между стоимостью основных средств на начало и конец отчетного года.

В модели отсутствует интегральная оценка всех показателей, поэтому принадлежность к определенной группе финансового состояния предприятия осуществляется по каждому показателю отдельно, что придает анализу интуитивный характер.

Материально-производственные запасы в условиях стабильно функционирующего предприятия формируются за счет собственных оборотных средств (СОС) предприятия, краткосрочных кредитов банков и займов, а также краткосрочной кредиторской задолженности по товарным операциям, которые называются нормальными источниками формирования:

ФИФ_Н = СОС + ККБ + ККЗ,

где ККБ - краткосрочные кредиты банков и займы; ККЗ - краткосрочная кредиторская задолженность по товарным операциям.

Величина собственных оборотных средств (СОС) рассчитывается по одной из нижеприведенных формул:

СОС = СК + ДКЗ - ВА,

где СК - собственный капитал; ДКЗ - долгосрочная кредиторская задолженность; ВА - стоимость внеоборотных активов.

СОС = ОА - ККЗ,

где ОА - стоимость оборотных активов.

В зависимости от соотношения цифровых величин показателей МПЗ, СОС и ФИФ_Н можно с определенной степенью условности выделить следующие типы степени прочности и финансовой устойчивости предприятия (табл. 3.8).

Таблица 3.8. Типы финансовой устойчивости предприятия

Результат сопоставления	Финансовая устойчивость
МПЗ < СОС	Абсолютная
СОС < МПЗ < ФИФ	Нормальная
МПЗ > ФИФ	Неустойчивое
МПЗ > ФИФ + просроченная кредиторская и дебиторская задолженность	Критическая

При абсолютной финансовой устойчивости все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация на практике встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная.

При абсолютной финансовой устойчивости все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация на практике встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная,

Нормальная финансовая устойчивость соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия своих МПЗ различные обоснованные источники - собственные и привлеченные, т.е. ФИФ_Н.

При неустойчивом финансовом состоянии для покрытия МПЗ привлекаются часть долгосрочных инвестиционных кредитов, а также кредиторскую задолженность внутренних кредиторов.

Критическое финансовое состояние характеризуется ситуацией, когда предыдущие факторы осложняются наличием просроченными кредиторскими и дебиторскими задолженностями. Данная ситуация свидетельствует о том, что предприятие не может вовремя расплатиться с кредиторами и не прилагает должных усилий для погашения дебиторской задолженности.