Лекція 12. Характеристика облігацій та методи їх оцінки

Функції цінних паперів.

Вимоги до цінний паперів.

Посвідчення прав на ресурси визнаються цінними паперами, коли вони відповідають наступним вимогам:

- оборотність;

- доступність для цивільного обігу;

- стандартність;

- серійність;

- документальність;

- урегульованість і визнання державою;

- ліквідність;

- ризикованість;

- обов’язковість виконання.

До основних функцій цінних паперів можна віднести:

- мобілізаційна. Сутність у тому, що корпорація або держава досягає такого моменту, коли починає відчувати нестачу коштів і активно залучати додаткові фінансові ресурси для продовження діяльності на розширеній основі. Дана функція передує усім іншим і, по-суті, є визначальною;

- перерозподільна – сприяє переливанню грошових капіталів між галузями і сферами економіки, між територіями і країнами, між групами і верствами населення, між населенням і сферами економіки, між населенням та державою;

- забезпечувальна – передбачає два аспекти функціонування цінних паперів: покривають виконання зобов’язань та отримання доходу на капітал. Принцип забезпечення, який реалізовується через дану функцію, полягає в тому, що цінні папери передаються кредитору лише на випадок невиконання боржником своїх зобов’язань Якщо такого не трапилось, то цінні папери або права на них повертаються емітенту.

- управлінська. Передбачає наявність у власника цінного паперу реальних механізмів впливу і можливості брати участь в управління емітентом. Дана функція притаманна лише акціям, пайовим свідоцтвам, сертифікатам з часткою, інвестиційним сертифікатам;

- позичальна – виконується лише борговими цінними паперами. Дана функція не дає права на управління справами емітента;

- розрахункова – цінні папери можуть виступати засобом розрахунку чи платежу, тобто виконувати одну з функцій грошей. Дана функція є можливою так як цінні папери, як і гроші, мають вартість.

Питання для самоконтролю і самопідготовки

1. Сегменти фінансового ринку та їх складові.

2. Поняття ринку цінних паперів та нормативне забезпечення функціонування цінних паперів.

3. Категорії цінних паперів за економічним та юридичним статусом.

4. Вимоги до цінних паперів.

5. Функції цінних паперів.

Література

1. Пилипенко І.І, Жук О.П. Цінні папери України. – К., 2001. – 305с.
2. Рубцов Б.Б. зарубежные фондовые рынки: инструменты, структура, механизм функционирования. – М., 1996. – 304с.

Кузнєцова Н.С., Назарук І.Р. Ринок цінних паперів в Україні: правові основи формування та функціонування. – К.:, 1998. – С.8 (189

1. Базова модель оцінки фінансових активів (DCF-модель).

2. Визначення та основні види облігацій.

3. Методичні підходи до оцінки вартості облігацій.