Показатели эффективности ИП для акционеров
№ | Показатели | … | ||
ДЕНЕЖНЫЕ ПРИТОКИ | ||||
Максимальные дивиденды (чистая прибыль после расчетов с кредиторами, осуществления предусмотренных проектом инвестиций и других расходов) | ||||
Ранее не распределенная прибыль, приходящаяся на данную группу акционеров | ||||
Доходы от реализации активов в конце расчетного периода за вычетом расходов на ликвидацию | ||||
Итого приток | ||||
ДЕНЕЖНЫЕ ОТТОКИ | ||||
Расходы на приобретение акций | ||||
Налог на дивиденды | ||||
Налог на доход от реализации активов | ||||
Итого отток | ||||
ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК ПО АКЦИЯМ (стр.4-стр.8) | ||||
ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ | ||||
Денежный поток проекта (стр.9) | ||||
То же накопленным итогом, ЧД | ||||
Срок окупаемости без учета дисконтирования | ||||
Коэффициент дисконтирования | ||||
Дисконтированное сальдо суммарного потока | ||||
Интегральный эффект по шагам расчета, ЧДДi (NPVi) | ||||
Срок окупаемости с учетом дисконтирования | ||||
Дисконтированные инвестиции | ||||
Внутренняя норма эффективности (ВНД, IRR) | ||||
Индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД, рентабельность инвестиций, PI) | ||||
Индекс доходности дисконтированных затрат (сумма дисконтированных притоков/сумму дисконтированных оттоков) |
В частности:
- с точки зрения РФ, субъектов РФ, административно-территориальных единиц РФ (региональной эффективности);
- с точки зрения отраслей экономики, объединений предприятий, холдинговых структур и финансово-промышленных групп (отраслевая эффективность).
Расчет ведется по сумме денежных потоков от инвестиционной, операционной и частично финансовой деятельности (учитывается только поступление и выплата кредитов только со стороны среды, внешней по отношению к данной структуре). В денежных потоках не учитываются взаиморасчеты между участниками, входящими в рассматриваемую структуру, и расчеты между этими участниками и самой структурой. В то же время учитывается влияние реализации проекта на деятельность рассматриваемой структуры и входящих в нее других (сторонних) предприятий.
Денежные потоки рассчитываются в дефлированных ценах. Условие финансовой реализуемости не проверяются, так как схема финансирования используется не полностью. Выходная форма – таблица денежных потоков с расчетом показателей эффективности.
Показатели региональной эффективности отражают финансовую эффективность проекта с точки зрения соответствующего региона с учетом влияния реализации проекта на предприятия региона, социальную и экологическую обстановку в регионе, доходы и расходы регионального бюджета. Если в качестве региона рассматривается страна, то показатели именуются показателями народнохозяйственной эффективности.
Расчет ведется аналогично общественной эффективности, но при этом следует учитывать:
- дополнительный эффект в смежных отраслях народного хозяйства, социальные и экологические эффекты учитываются только в рамках данного региона;
- при определении оборотного капитала, помимо запасов, учитываются также задержки платежей и пассивы по расчетам с внешней средой;
- стоимостная оценка производимой продукции и потребляемых ресурсов производится так же как и а расчетах общественной эффективности с внесением при необходимости региональных корректировок;
- в денежные потоки включаются также возникающие в связи с реализацией проекта денежные поступления (оплата произведенной в регионе продукции, платежи по предоставленным регионом займам, поступления заемных средств, субсидий и дотаций, поступающие налоги) в регион из внешней среды (федерального центра, других регионов и входящих в них предприятий, иностранных источников);
- в денежные оттоки включаются также возникающие в связи с реализацией проекта платежи (за использованные ресурсы других регионов, оплата поступивших в регион ресурсов, предоставление займов, платежи по полученным займам, перечисление налогов) во внешнюю среду (в бюджет более высокого уровня, иностранным государствам, другим регионам);
- при наличии необходимой информации учитываются изменения доходов и расходов связанные с влиянием реализации проекта на деятельность других предприятий и населения региона (косвенные финансовые результаты проекта).
Форма расчета:
Показатели региональной эффективности ИП
№ | Показатели | … | ||
ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ | ||||
Вложения в основные средства и прочие внеоборотные активы | ||||
Изменение оборотного капитала («+»- увеличение, «-» - уменьшение потребности) | ||||
Выручка от реализации выбывающего имущества, включая НДС | ||||
Выручка от реализации приобретенных НМА (патентов, лицензий и пр.) | ||||
Денежный поток от инвестиционной деятельности (-стр.1-стр.2+стр.3+стр.4) (ДПи) | ||||
Коэффициент распределения денежного потока от инвестиционной деятельности | ||||
Денежный поток от инвестиционной деятельности с учетом распределения (стр.53*стр.6)(ДПир) | ||||
ОПЕРАЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ | ||||
ПРИТОКИ | ||||
Выручка от реализации конечной продукции | ||||
Поступления налогов, сборов и т.п. в бюджет региона, обусловленные реализацией проекта | ||||
Итого приток (стр.8+стр.9) | ||||
ОТТОКИ (без учета взаимных выплат участников проекта) | ||||
Материальные затраты на реализацию проекта (оплата материалов, работ и услуг сторонних организаций) | ||||
Оплата труда с отчислениями (экономическая оценка с региональными поправками оценка) | ||||
Итого отток (стр.11+стр.12) | ||||
Косвенные финансовые результаты, выражаемые в денежной форме (изменение доходов сторонних организаций и населения, обусловленное реализацией проекта, изменение бюджетных расходов на создание эквивалентного количества рабочих мест и т.п.); стоимостная оценка социальных и экологических последствий реализации проекта для региона. | ||||
Денежный поток от операционной деятельности (стр.10-стр.13+стр.14)(ДПо) | ||||
Коэффициент распределения для денежного потока от операционной деятельности | ||||
Поток от операционной деятельности с учетом распределения (стр.15*стр.16)(ДПор) | ||||
ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ | ||||
ПРИТОКИ | ||||
Субсидии, дотации из внешней среды | ||||
Привлеченные средства (займы и средства от выпуска долговых ценных бумаг), полученные из внешней среды | ||||
Итого приток (стр.18+стр.19) | ||||
ОТТОКИ | ||||
Возврат во внешнюю среду суммы основного долга | ||||
Выплата процентов по обслуживанию внешнего долга | ||||
Выплата дивидендов во внешнюю среду | ||||
Итого отток (сумма стр.21-23) | ||||
Денежный поток от финансовой деятельности (стр.20-стр.24)(ДПо) | ||||
Коэффициенты распределения для денежного потока от финансовой деятельности: | ||||
для притоков финансовых средств | ||||
для возврата основной суммы долга | ||||
для выплачиваемых процентов и дивидендов | ||||
Поток от финансовой деятельности с учетом распределения (стр.20*стр.26+стр.21*стр.27+(стр.22+стр.23)*стр.28) (ДПфр) | ||||
ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ (так же, как расчет общественной, коммерческой и другой эффективности) | ||||
Денежный поток проекта с учетом распределения в дефлированных ценах (при расчете в текущих ценах совпадает с денежным потоком с учетом распределений в текущих ценах) | ||||
То же накопленным итогом, ЧД | ||||
Срок окупаемости без учета дисконтирования | ||||
Коэффициент дисконтирования | ||||
Дисконтированное сальдо суммарного потока | ||||
Интегральный эффект по шагам расчета, ЧДДi (NPVi) | ||||
Срок окупаемости с учетом дисконтирования | ||||
Дисконтированные инвестиции | ||||
Внутренняя норма эффективности (ВНД, IRR) | ||||
Индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД, рентабельность инвестиций, PI) | ||||
Индекс доходности дисконтированных затрат (сумма дисконтированных притоков/сумму дисконтированных оттоков) |