Кейнсианская теория спроса на деньги

Глава 23 Денежно-кредитная политика государства

Спрос на деньги определяется величиной денежных средств, которые хранят хозяйственные агенты. Он вытекает из функций денег – быть средством обращения и средством накопления.

Дж. М. Кейнс, анализируя мотивы, по которым экономические субъекты предпочитают хранить часть своего богатства в виде наличности, а не в виде акций, облигаций, недвижимости, производственного оборудования и т.д., выделял следующие мотивы хранения денег: трансакционный мотив, мотив предосторожности, спекулятивный мотив.

Трансакционный мотив (деловой спрос) – спрос на деньги для оплаты товаров и услуг, возникающий из удобства их использования в качестве средства платежа.

Каждый экономический субъект в каждый данный момент должен располагать определенной суммой денег ("денежными остатками"), чтобы иметь возможность беспрепятственно совершать сделки. Домашним хозяйствам нужны деньги, чтобы покупать товары, оплачивать коммунальные услуги и т.п. Предприятиям нужны деньги для оплаты сырья, материалов, выплаты заработной платы и т.п.

Величина спроса на ''денежные остатки" зависит от номинального ВНП, т.е. деловой спрос на деньги прямо пропорционален реальному объему ВНП и уровню цен. Очевидно, что рост реального объема ВНП ведет (при прочих равных условиях) к росту доходов, что стимулирует большие расходы и больший спрос на деньги для сделок. Такая же прямая связь существует между деловым спросом и ценами. Известно, что покупательная способность денег измеряется количеством товаров и услуг, которые можно на них купить. Если цены растут, покупательная способность денег падает, и для того чтобы сохранить реальные доходы на прежнем уровне, денег потребуется больше.

Экономическим субъектам часто приходится сталкиваться с непредвиденными платежами и неожиданным снижением дохода (болезнь, несчастные случаи, колебания цен на рынке, возможность совершить очень выгодную покупку и т.п.). Если к сроку осуществления платежей у субъекта не окажется денег, то ему придется взять кредит или продать часть своего имущества. То и другое связано с затратами, для предотвращения которых должен служить определенный запас денег. Так возникает спрос на деньги по мотиву предосторожности.

Мотив предосторожности – желание хранить деньги для обеспечения в будущем возможности распоряжаться определенной частью своих ресурсов в форме наличных денег. Этот мотив, в сущности, является разновидностью трансакционного спроса – деньги нужны для сделок.

Часть доходов экономические субъекты сберегают, желая сохранить свое имущество или накопить его. При принятии решений о сбережениях субъекту приходится иметь дело с двумя задачами: какую часть дохода сберегать и в какой вид имущества превратить свои сбережения.

Сбережения могут осуществляться либо в денежной форме (накопление наличных денег или средств на депозитных счетах), либо в виде различных финансовых активов (государственные ценные бумаги, акции, облигации и др.). Каждая из этих форм сбережений имеет свои преимущества и недостатки. Деньги как имущество абсолютно ликвидны, но не приносят дохода. Ценные бумаги - менее ликвидны, но приносят доход в виде ставки процента. Ставка процента выступает, таким образом, как альтернативная стоимость денег и характеризует упущенный доход, связанный с хранением сбережений в высоколиквидной форме. Чем выше процент, тем больше должен получить тот, кто поместил свои деньги в ценные бумаги, приносящие процент, вместо того, чтобы хранить их в бумажнике. Это приводит к тому, что спрос на денежную массу уменьшается, когда возрастает процент и наоборот, когда процент низок, все больше желающих иметь свои средства в ликвидной форме. Т.е. спрос на деньги как имущество обратно пропорционален доходности ценных бумаг. Этот вид спроса на деньги связан с их функцией сохранения ценности, а не с функцией средства платежа. Кейнс назвал такой спрос на деньги спекулятивным.

Спекулятивный спрос обусловлен неопределенностью рыночной конъюнктуры и желанием избежать потерь капитала.

Обобщая все вышесказанное, можно сделать вывод: совокупный (общий) спрос на деньги включает в себя деловой спрос и спрос на деньги как средство сбережения и зависит от реального объема производства, уровня цен и нормы ссудного процента.

Графически спрос на деньги может быть представлен следующим образом (рис. 23.1).

3)

4) Прямая делового спроса на деньги вертикальна (а), поскольку спрос не зависит от уровня процентной ставки, а определяется номинальным ВНП. Спрос на деньги со стороны активов находится в обратной зависимости от уровня процентной ставки (б). Общий спрос на деньги определяется путем смещения по горизонтальной оси прямой спроса на деньги со стороны активов на величину, равную спросу на деньги для сделок (в).