2014-02-02
469
| Направления АФО | Базовые оценочные показатели | Задачи, решаемые в рамках конкретного направления анализа |
| 1. Анализ и оценка финансового состояния | Оценка финансовой привлекательности компании | |
| 1.1.Анализ состава, структуры и динамики баланса | —сумма активов в распоряжении компании (валюта баланса) —доля внеоборотных активов в валюте баланса | Анализ имущественного потенциала компании, оценка удовлетворительности структуры баланса |
| —доля оборотных активов в валюте баланса | Наличие ликвидных активов на погашение текущих обязательств; динамика активов, замороженных в «запасах» и дебиторской задолженности; достаточность собственных источников на покрытие обязательств (чистых активов) | |
| —коэффициент износа основных средств | ||
| —темпы роста и удельный вес существенных статей баланса | ||
| —доля наиболее ликвидных активов в валюте баланса | ||
| —соотношение собственного и заемного капитала | ||
| 1.2.Анализ и оценка ликвидности компании(Liquidity) | —рабочий капитал (Net Working Capital, WC) | Оценка возможности погашения текущих обязательств за счет текущих активов; оценка степени ликвидности компании и ее динамики |
| —коэффициент текущей ликвидности (Сurrent ratio) | ||
| —коэффициент быстрой» ликвидности («лакмусовой бумажки»), (Quick ratio или Acid test ratio) | ||
| —коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | ||
| —длительность оборота дебиторской задолженности, (Turnover debtors in days) | ||
| —длительность оборота кредиторской задолженности, (Turnover of creditors) | ||
| —оборачиваемость запасов | ||
| 1.3.Анализ и оценка финансовой устойчивости компании (Capital Structure) | —коэффициент автономии —коэффициент финансовой устойчивости | Анализ степени финансовой зависимости компании и изменения ее во времени. |
| —коэффициент левериджа —эффект финансового рычага (Financial Leverage) | Оценка структуры капитала, возможности увеличения доли заемного капитала в рамках допустимого уровня финансового риска | |
| 2. Анализ и оценка деловой активности компании (Operations) | Оценка эффективности компании и факторов, оказывающих влияние на рост доходности вложений капитала. Выявление резервов повышения эффективности основной деятельности. | |
| 2.1.Анализ результативности | —выручка от реализации продукции (работ, услуг),(RS) —прибыль от продаж (EBIT) —чистая прибыль(NI) | |
| 2.2.Анализ доходности вложений капитала | —рентабельность активов (ROA) —рентабельность собственного капитала (ROE) —рентабельность продаж (ROS) —коэффициент устойчивости экономического роста —рентабельность вложенного («инвестированного» капитала), (ROSE) | |
| 2.3.Анализ эффективности использования ресурсов | —оборачиваемость активов (AT) —оборачиваемость текущих активов (и всех элементов ТА), (CAT) —оборачиваемость собственного капитала (ET) —формула «DU PONT» —эффект операционного рычага (DOL) | |
| 2.4.Оценка положения компании на рынке ценных бумаг | —доход прибыль на акцию —ценность акции —дивидендная доходность акции —дивидендный выход —коэффициент котировки акции | |
| 3.Анализ движения денежных средств (Cash Flow-анализ) | —коэффициент абсолютной ликвидности (через операционный денежный поток), (Quick assets ratio) —коэффициент соотношения поступлений и выплат —удельный вес долговых обязательств в валюте баланса —коэффициент покрытия процентных выплат (Int.Coverage) —коэффициент покрытия долговых обязательств (Burden Coverage) —финансовый цикл | Анализ платежеспособности компании: возможности погашения обязательств за счет денежных средств и их эквивалентов. Оценка стабильности денежных потоков Оценка достаточности денежных средств |
1.3.Стандартные методы ведения анализа финансовой отчетности
|
|
|
|
|
|
Все многообразие применяемых методов может быть представлено в виде анализа абсолютных показателей, горизонтального, вертикального, факторного, сравнительного, трендового, и коэффициентного анализа, SWOT-анализа, сбалансированной системы показателей (BSC).
Анализ абсолютных показателей — это изучение данных, представленных в бухгалтерской отчетности: определяется состав имущества предприятия, структура финансовых вложений, источники формирования собственного капитала, оценивается размер заемных средств, объем выручки от реализации, размер прибыли и др.
Показатели баланса отвечают на вопрос: «Что представляет собой компания на данный момент?». На вопрос «В результате чего сложилось такое положение?»—отвечают данные Отчета о прибылях и убытках и приложения к балансу.
Горизонтальный (динамический) анализ— (Horizontal Analysis)
позволяет провести сравнение показателей во времени. Для этого рассчитывают их абсолютные и относительные изменения. Абсолютные изменения (прирост или уменьшение)— разность между показателем за отчетный период (на отчетную дату) и значением показателя за предыдущий период (на предыдущую отчетную дату). Относительные изменения — отношение значения показателя за отчетный период к значению показателя за предыдущий период. Относительное изменение это темп роста, выраженный коэффициентом или процентом.
Сравнение показателей финансовой отчетности осуществляется путем постатейного сопоставления балансов, отчетов о прибылях и убытках и отчетов о движении денежных средств и выявления изменений, происходящих с ними из года в год и за ряд лет. При сравнении за небольшой срок (два-три периода), как правило, используется метод цепной динамики, т.е. все данные представляются как в абсолютном виде, так и по отношению к данным за предыдущий период (в прямом соотношении или в виде показателей прироста — падения). Горизонтальный анализ служит для выявления тенденций изменения отдельных статей отчетности или их групп.
Пример проведения горизонтального анализа баланса приведен в табл.3
Таблица 3
