double arrow

Эмиссия ценных бумаг - размещение ценных бумаг на рынке

Эмиссия ценных бумаг

Принимает участие эмитент, инвестор, посредник в лице профессионального участника рынка ценных бумаг.

Формализован, при нарушении установленного порядка последующие сделки могут быть признаны ничтожными.

Включает этапы:

· решение эмитента о выпуске ценных бумаг;

· регистрация выпуска ценных бумаг;

· размещение ценных бумаг;

· регистрация отчета об итогах выпуска.

Размещение ценных бумаг означает их отчуждение эмитентом первым владельцам путем заключения гражданско - правовых сделок.

При размещении ценных бумаг среди более чем 500 акционеров (или при сумме эмиссии в 50 000 МРОТ требуется регистрация проспекта эмиссии являющегося важнейшим документом при осуществлении выпуска ценных бумаг.

Проспект эмиссии включает в себя:

· общую информацию об эмитенте;

· финансовое положение эмитента;

· информацию о параметрах выпуска ценных бумаг.

При этом регистрирующий орган не отвечает за достоверность предоставленной информации.

Государственная регистрация выпусков ценных бумаг осуществляется органами устанавливаемыми ФКЦБ. На сегодняшний день к ним относятся :

1. ФКЦБ - выпуски ЦБ АО, опционных свидетельств , иных ценных бумаг.

2. Центральный банк. Выпуски ценных бумаг кредитных организаций.

3. Министерство финансов. Выпуски ЦБ страховых организаций, государственных, муниципальных ценных бумаг.

Каждый из выпусков ценных бумаг может иметь свою конструкцию и свои особенности.

Кредитная организация вправе выпускать следующие разновидности облигаций:

· именные;

· на предъявителя;

· обеспеченные залогом собственного имущества;

· под обеспечение представленное третьими лицами;

· без обеспечения;

· процентные;

· конвертируемые в акции;

· с единовременным сроком погашения;

· с погашением по сериям в определенные сроки.

Вексель не является эмиссионной бумагой. Уместно говорить о выдаче векселей и их оплате , слово погашение более применительно к облигациям.

Вексель простой письменное долговое обязательство строго установленной законом формы выдаваемое заемщиком (векселедателем) кредитору (векселедержателю), предоставляющее последнему право требовать с заемщика уплаты к указанному сроку суммы указанной в векселе. Бывают простые (соло) переводные (тратта) коммерческие (под залог товаров), банковские, казначейские. Выпускаемые в США казначейские векселя имеют признаки эмиссионных ценных бумаг, серийность, равенство предоставляемых прав, обращаются на биржах. В России получили широкое распространение коммерческие векселя и банковские.

Широкое распространение они получили из -за простой процедуры выпуска не требующей согласований и регистрации проспекта эмиссии.

Главной функцией банков на сегодняшний день является предоставление кредитов. Все банковские средства не могут быть размещены в виде ссуд,

большая часть ссуд неликвидна, они не могут быть быстро проданы когда банку срочно потребуются денежные средства.

Ссуды имеют высокую вероятность не возврата, они относятся к самым рискованным банковским активам. Доход по ссудам облагается налогом.

Таким образом риск, низкая ликвидность, высокое налогообложение заставляют банки направлять вложения в другой вид активов ценные бумаги

Портфель ценных бумаг банка и операции с ними позволяют банкам:

n стабилизировать доход (при снижении доходов по ссудам доход по ценным бумагам может возрасти);

n компенсировать кредитный риск по ссудам;

n обеспечить географическую диверсификацию;

n поддержать банковскую ликвидность (могут быть быстро проданы или заложены в других банках или центральном банке);

n снизить налоговое бремя ( налог на госбумаги 15%);

n страхование от потерь при изменении процентных ставок;

n обеспечивают гибкость банковского портфеля активов ( инвестиционные бумаги могут быть проданы или куплены в зависимости от необходимости и в соответствии с рыночной конъюнктурой);

n улучшение финансовых показателей банковского баланса.


Сейчас читают про: