double arrow

Методика оценки экономич. эффективности инвестиционных проектов

Выбор базы зависит от этапа стадии разработки изделия.

I.на этапе формирования планов научно-исследовательских работ (в процессе выбора варианта создания новой техники)

При принятии решения о постановке на производство новой техники за базу сравнения принимают показатели лучшей техники:

1. спроектированный в РФ

2. зарубежной технике, которой может быть: а) закуплено в необходимом количестве

б) разработано в РФ на основе приобретенных лицензий

В случае отсутствия проектных разработок в РФ или невозможности использования зарубежного опыта в качестве базы сравнения принимают показатели лучшей техники, имеющейся в РФ

Характеристикой лучшей техники является минимальная сумма приведенных затрат в расчете на единицу продукции, выпускаемой с помощью этой техники.

II.на этапе формирования планов по освоению первых промышленных серий внедрения в производство новой техники, прогрессивной технологии, базой для сравнения служат показатели заменяемой техники

Лекция 14.

Сравнение различных инвестиционных проектов и выбор лучшего из них рекомендуется производить на базе след. показателей:

1. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) или интегральный эффект

2. Индекс доходности (ИД)

3. внутренняя норма доходности (ВНД)

4. срок окупаемости

5. другие показатели, отражающие интересы участников проекта или специфику проекта

При использовании показателей для сравнения различных инвестиционных проектов, проекты должны быть приведены к сопоставимому виду - главное требование




Чистый дисконтированный доход определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу

ИЛИ

ЧДД определяется как превышение интегральных результатов над интегральными затратами

Если в течение расчетного периода не происходит инфляционного изменения цен или расчет производится в базовых ценах, то величина ЧДД для постоянной нормы дисконта определяется по след.формуле:

n

ЭИНТ = ЧДД = ∑(Rt - Зt) * 1/(1+E)t > 0→ max

t=0

Rt - результаты, достигаемые на t-ом шаге расчета

Зt - затраты, осуществляемые на том же шаге расчета

Т - горизонт расчета (= номеру шага расчета, на котором производится ликвидация объекта)

t - 1,2,3 …Т

(Rt - Зt) - эффект достигаемый на t-ом шаге расчета

Если ЧДД инвестиционного проекта положителен, то проект считается эффективным (при данной норме дисконта). Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект.



Индекс доходности представляет отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений

n

ИД= 1/К∑(Rt - З*t) * 1/(1+E)t > 1→ max

t=0

Зt* - затраты на t-ом шаге при условии, что в них не входят капиталовложения

К - сумма дисконтированных капиталовложений

n

К= ∑Кt * 1/(1+E)t-капитолавложения

t=0

Если ИД > 1 - проект эффективен

если ИД < 1 - проект неэффективен, внедрять его в производство не рационально

Внутренняя норма доходности представляет ту норму дисконта ЕВ.Н., при которой величина приведенных эффектов = приведенных капиталовложениям, т.е норма дисконта ЕВ.Н определяется решением след. уравнения

n n

∑(Rt - З*t) / (1+EВ.Н.)t = ∑Кt / (1+EВ.Н.)t

t=0 t=0

ВНД проекта определяются в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал. В том случае, когда ВНД = или > требуемой инвестором нормы дохода на капитал инвестиции в данный инвестиционный проект оправданы и может рассматриваться вопрос о принятии проекта к внедрению

Срок окупаемости - рассматривали ранее






Сейчас читают про: