Студопедия


Авиадвигателестроения Административное право Административное право Беларусии Алгебра Архитектура Безопасность жизнедеятельности Введение в профессию «психолог» Введение в экономику культуры Высшая математика Геология Геоморфология Гидрология и гидрометрии Гидросистемы и гидромашины История Украины Культурология Культурология Логика Маркетинг Машиностроение Медицинская психология Менеджмент Металлы и сварка Методы и средства измерений электрических величин Мировая экономика Начертательная геометрия Основы экономической теории Охрана труда Пожарная тактика Процессы и структуры мышления Профессиональная психология Психология Психология менеджмента Современные фундаментальные и прикладные исследования в приборостроении Социальная психология Социально-философская проблематика Социология Статистика Теоретические основы информатики Теория автоматического регулирования Теория вероятности Транспортное право Туроператор Уголовное право Уголовный процесс Управление современным производством Физика Физические явления Философия Холодильные установки Экология Экономика История экономики Основы экономики Экономика предприятия Экономическая история Экономическая теория Экономический анализ Развитие экономики ЕС Чрезвычайные ситуации ВКонтакте Одноклассники Мой Мир Фейсбук LiveJournal Instagram

И СПЕЦИФИКА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ БАНКОВ




СУЩНОСТЬ

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ БАНКИ: ОПЕРАЦИИ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

ЛЕКЦИЯ 16

Инвестиционный банк - это кредитно-финансовый институт, специализирующийся на операциях с ценными бумагами (их выпуске, размещении) с целью привлечения дополнительных денежных средств, а также долгосрочного кредитования своих клиентов, в числе которых может быть и государство.

Инвестиционные банки не являются банками в классическом понимании, так как они не выполняют многих видов банковских операций. Обычно их называют инвестиционными банкирами. При этом имеется в виду их деятельность в качестве финансовых посредников (юридических и физических лиц), специализирующихся на организации выпуска ценных бумаг и торговле ими.

Деятельность инвестиционных банков, определяющая их сущность, отражается в их двух основных функциях. Первая функция заключается в размещении акций и облигаций, т.е. в приращивании капитала на первичном рынке. Это способствует получению финансовых ресурсов теми корпорациями (национальными и иностранными), федеральными и местными властями, которые в них нуждаются. Вторая функция представляет собой продажу ценных бумаг на вторичном рынке. При выполнении такой функции инвестиционные банки действуют как брокеры или дилеры при покупке и продаже ценных бумаг.

Современный инвестиционный банк развитых стран действует на фондовом рынке, занимаясь не только куплей-продажей ценных бумаг, но и организацией слияний и поглощений компаний, управлением ипотекой и венчурным капиталом.

Законодательство и статистика стран Запада различают все финансовые институты по их основным функциям. На практике, однако, различия между такими банками, как коммерческие и инвестиционные, постепенно стираются. В США, например, коммерческие банки нашли возможность обойти законодательные преграды на пути к универсализации их деятельности с помощью создания банковских холдингов.

Инвестиционные банки имеют длительную историю развития. В 1902 г. "Банковский справочник Рэнд-Макнелли" впервые отнес нью-йоркский Сити-Банк к инвестиционным банкам. В 1912 г. была создана Американская ассоциация банков. В нее вошли 374 члена, в том числе коммерческие банки и трастовые компании с отделами по операциям с ценными бумагами (взявшими на себя ряд функций по инвестиционной деятельности), а также брокеры и дилеры ценных бумаг. Функциональная специализация вошедших в ассоциацию финансовых институтов не была достаточно четкой.

Первоначально функции инвестиционных банков выполняли акционерные банки и инвестиционные компании (например, Моргана и др.), которые не только принимали депозиты и проводили операции с аккредитивами, но и покупали, распространяли ценные бумаги. Создав дистрибьюторскую сеть в национальном масштабе, эти компании сочетали проведение традиционных банковских операций с деятельностью на рынке ценных бумаг. Одновременно банки стали инициировать создание специальных синдикатов для реализации ценных бумаг, а также инвестиционных фондов и трастовых компаний. Таким образом, различные инвестиционно-банковские институты превратились в оптовых и розничных продавцов ценных бумаг.




Уже в начале XX в. в США возникла необходимость регулирования финансового рынка. С целью усиления контроля над рынком ценных бумаг правительству вменялось в обязанность регулирование эмиссий акций и облигаций государственных и крупных частных компаний (непосредственно ответственность за эмиссии была возложена на головные банки соответствующих штатов). Такая система просуществовала до 30-х гг., когда были приняты федеральные законы о банках и ценных бумагах, призванные защищать интересы общества и инвесторов от рисков на финансовом рынке. К их числу относится Закон Гласса - Стигалла (1933 г.), Закон о ценных бумагах (1933 г.). В 1934 г. была создана Комиссия по ценным бумагам и биржам.

Закон Гласса - Стигалла ограничил участие коммерческих банков в операциях с ценными бумагами. Федеральным банкам было запрещено гарантировать размещение ценных бумаг (за исключением обязательств казначейства США и некоторых правительственных обязательств) и вести операции с ценными бумагами за свой счет. Ограничения были распространены и на банки штатов, входящих в Федеральную резервную систему. Одновременно Законом было разрешено банковским холдингам работать в более свободном режиме. Они сохранили право совершать сделки со всеми видами ценных бумаг.



Шестидесятилетняя практика применения закона Гласса - Стигалла выявила ряд противоречий на финансовом рынке, в частности противоречия между коммерческими и инвестиционными банками. В современных условиях изоляция какого-либо банковского института от рынка ценных бумаг оказалась бесперспективной.

Инвестиционные банки в каждой стране имеют свою специфику. В Великобритании это инвестиционные компании разного профиля, торговые банки. Последние, кроме обычных банковских операций, занимаются управлением ценными бумагами акционерных обществ, пенсионных фондов, страховых компаний и т.п. Английские инвестиционные компании - мощные финансовые институты: в 1991 г. их вложения в ценные бумаги государства и компаний достигли 108,375 млрд. фунтов стерлингов.

Для США типичны инвестиционные корпорации, помещающие собственные средства и средства кредитных институтов в ценные бумаги. Как отмечалось ранее, такого рода корпорации появились после принятия Закона Гласса - Стигалла в 1933 г., отделившего депозитно-ссудные операции от инвестиционных.

Инвестиционные корпорации стали основными финансовыми посредниками между фирмами, испытывающими нехватку средств для долгосрочных вложений, и вкладчиками капитала на длительный срок. Они участвуют в создании, слияниях и расширениях компаний, выпускают и продают их акции. Инвестиционные корпорации продают собственные сертификаты и на вырученные средства приобретают акции других корпораций или процентные ценные бумаги. В 1988 г. активы этих корпораций составили 552 млрд. долл.

Франции же свойственны бизнес-банки, инвестиционные дома. Бизнес-банки специализируются на долгосрочных операциях, в рамках которых они помещают вклады своих клиентов в фондовые ценности, прежде всего в акции. После банковской реформы 1966 г. им были разрешены краткосрочные операции. Они стали походить на универсальные банки, основной областью деятельности которых стало "управление участием". Аналогичные функции выполняют и инвестиционные дома.

В Германии созданы инвестиционные общества, направляющие деньги вкладчиков в акции, процентные ценные бумаги и земельные участки. Вкладчики получают сертификаты, по которым выплачиваются доходы. Их величина зависит от вырученных дивидендов, процента и ренты по приобретенным бумагам. В зависимости от курса ценных бумаг меняются и выплаты по сертификатам. В Германии для прямого финансирования крупной промышленности инвестиционные фонды широко привлекают сбережения населения (норма этих сбережений здесь традиционно высока).

В Японии это траст – банки и городские банки. В 1982 г. банковский закон разрешил коммерческим банкам осуществлять в качестве вспомогательных операций торговлю ценными бумагами. Тем самым они получили доступ к торговле на Токийской фондовой бирже, что ранее было монополией брокерских фирм. В 90-х гг. японские инвестиционные банкиры заняли второе место в мире по числу крупнейших компаний и величине капитала.

В табл. 6.1 приведены данные по десяти крупнейшим инвестиционным банкам мира. Ранг присваивался по величине капитала, определяемого по совокупности акционерного капитала, резервов, участия в других компаниях, привилегированных акций и долгосрочной задолженности. Если в 1993 г. девять из десяти ведущих компаний были американскими или японскими, то к июлю 1998 г. ситуация изменилась. Инвестиционные банки пережили невиданную волну слияний и поглощений в борьбе за передел инвестиционного пространства. Их позиции к середине 1998 г. представлены в табл. 16.1.


Таблица 16.1





Дата добавления: 2014-02-02; просмотров: 1042; Опубликованный материал нарушает авторские права? | Защита персональных данных | ЗАКАЗАТЬ РАБОТУ


Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: На стипендию можно купить что-нибудь, но не больше... 8663 - | 7092 - или читать все...

Читайте также:

  1. I. По принципу деловой организации предпринимательской деятельности
  2. I. Самоопределение к деятельности
  3. I. Сущность диагностического анализа финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации
  4. I. Сущность и специфика страхования ответственности
  5. II. Начало политической деятельности Ганди. Первая кампания гражданского неповиновения
  6. II. СЛАБОСТЬ РОДОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  7. II. Этапы и система показателей предварительного (экспресс)-диагностического анализа финансовой несостоятельности. I. Сущность диагностического анализа финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации
  8. III. Проявление познавательной деятельности обучаемых на занятии и управление ею
  9. IV. Государственное регулирование страховой деятельности
  10. Ly — субъективная ценность успеха в некото­рой деятельности
  11. V. Европейский центральный банк и европейская система центральных банков
  12. X. МЕЖБАНКОВСКИЕ РАСЧЁТЫ


 

3.94.196.192 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.


Генерация страницы за: 0.002 сек.