Лекция 17 Анализ эффективности капитальных и финансовых вложений
1. Задачи анализа инвестиционной деятельности
2.Ретроспективная оценка эффективности реальных инвестиций
3.Прогнозирование эффективности инвестиционной деятельности
4.Анализ эффективности финансовых вложений
Инвестиции – это долгосрочное вложение средств в активы предприятия с целью увеличения прибыли и наращивания собственного капитала. Они отличаются от текущих издержек продолжительностью времени, на протяжении которого предприятие получает экономический эффект (увеличение выпуска продукции, производительности труда, прибыли и т.д.)
По объектам вложения инвестиции делятся на реальные и финансовые.
Реальные инвестиции — это вложение средств в обновление имеющейся материально-технической базы предприятия;
¨ наращивание его производственной мощности;
¨ освоение новых видов продукции или технологий;
¨ инновационные нематериальные активы;
¨ строительство жилья, объектов соцкультбыта;
¨ расходы на экологию и т.д.
Финансовые инвестиции — это долгосрочные финансовые вложения в ценные бумаги, корпоративные совместные предприятия, обеспечивающие гарантированные источники доходов или поставок сырья, сбыта продукции и т.д.
Задача анализа заключается в оценке динамики, степени выполнения плана и изыскании резервов увеличения объемов инвестиций и повышения их эффективности.
Анализ объемов инвестиционной деятельности следует начинать с изучения общих показателей, таких как объем валовых и объем чистых инвестиций.
Валовые инвестиции – это объем всех инвестиций в отчетном периоде.
Чистые инвестиции меньше валовых инвестиций на сумму амортизационных отчислений в отчетном периоде.
В процессе анализа необходимо изучить динамику объемов инвестиций с учетом индекса роста цен. Наряду с абсолютными показателями нужно анализировать и относительные, такие как размер валовых и чистых инвестиций на одного работника, коэффициент обновления основных средств производства.
После этого нужно изучить динамику и выполнение плана по основным направлениям инвестиционной деятельности: строительство новых объектов, приобретение основных средств, инвестиции в нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения.
Следует проанализировать также выполнение плана инвестирования по каждому объекту строительно-монтажных работ и изучить причины отклонения от плана.
На выполнение плана строительно-монтажных работ оказывают влияние следующие факторы: наличие утвержденной проектно-сметной документации, финансирования, обеспеченность строительства трудовыми и материальными ресурсами.
Одним из основных показателей при анализе реальных инвестиций является выполнение плана по вводу объектов строительства в действие.
В процессе анализа исчисляется техническая готовность каждого объекта, определяемая как отношение плановой стоимости фактически выполненных работ с начала строительства анализируемого объекта к его полной плановой стоимости.
Если строительство выполняется хозрасчетным способом, то нужно проанализировать себестоимость строительных работ. С этой целью фактическую себестоимость выполненных работ сравнивают со сметной стоимостью капитального строительства в целом и по отдельным объектам.
После этого изучают причины перерасхода или экономии средств по каждой статье затрат с целью изыскания резервов снижения себестоимости строительства объектов.
Большой удельный вес в общем объеме инвестиций занимают расходы на приобретение основных средств. При изучении этого вопроса нужно рассмотреть выполнение плана приобретения основных средств по общему объему и по номенклатуре, своевременность их поступления и установить их соответствие потребностям предприятия.
Увеличение суммы инвестиций (И) на эти цели может произойти как за счет количества купленной техники (К), так и за счет повышения ее стоимости (Ц).
Расчет влияния данных факторов можно произвести способом абсолютных разниц:
ΔИК = ΔК * Цпл; ΔИЦ = ΔЦ * Кф.
Следует изучить также объемы, динамику и структуру инвестиций в финансовые инструменты (акции, облигации, совместные предприятия и т.д.).