Ний, направленных на формирование и распределение денежных средств для обеспечения финансового равновесия фирмы и её устойчивого роста

Прибыль и денежный поток

Прибыль – это некоторая сумма в рублях, которую рассчитывает увидеть бухгалтер на конец отчетного периода (конец квартала или года). Все стремятся к ее увеличению.

Денежный поток – это движение средств в реальном режиме времени.

Можно быть доходным предприятием и неликвидным одновременно. Дело в том, что прибыль не равняется денежному потоку. Деньги – своевременная конвертация денежных средств в запасы, дебиторскую задолженность и обратно в денежные средства – является своеобразной системой кровообра-щения любой фирмы. Если денежный поток перекрывается или прерывается, возникает явление неплатежеспособности. А то, что фирма остается прибыль-ной, не служит залогом платежеспособности. Предположим, что компания теряет контроль над своей дебиторской задолженностью и позволяет клиентам платить по счетам, нарушая сроки договоренности, или предположим, что фирма производит больше товаров, чем продает. Тогда, даже несмотря на то, что она продает товары с прибылью, по документам бухгалтера („бухгалтер-ская прибыль”) компании постоянно не хватает денег для покрытия расходов и инвестиций. В этом случае обязательно наступает момент неплатежеспособ-ности.

С другой стороны, предположим, что компания грамотно управляет свои-ми запасами и дебиторской задолженностью, но быстрый рост продаж при-нуждает ее осуществлять все более значительные инвестиции в эти активы. Тогда, несмотря на прибыльность, у нее в определенный момент может не хва-тить денежных средств для оплаты своих обязательств. Фирму ждет банкрот-ство.

Предположим, что фирма только что создана, ей удалось привлечь де-нежные средства владельцев и кредиторов, закупить производственные активы, она готова приступить к операционной деятельности. Для этого компания использует денежные средства и приобретает сырье: материалы, комплектую-щие изделия, полуфабрикаты, нанимает рабочих. Далее производится товар, который временно хранится в запасах. То, что зарождалось как денежные средства, теперь представляет собой запасы готовой продукции в физическом выражении. Если товар продается, запасы преобразуются в денежные средства. Если продажа осуществляется за наличные, это происходит немедленно; в ином случае денежные средства поступают позднее, и формируется дебиторская задолженность.

Это простое движение денежных средств к запасам, затем к счетам деби-торов и обратно к денежным средствам представляет собой операционный цикл или цикл оборотного капитала фирмы.

В течение определенного периода времени основной капитал компании потребляется и изнашивается в процессе создания товаров. Это происходит потому, каждый предмет, который проходит через фирму, вбирает в себя часть стоимости основного капитала. Бухгалтер признает данный процесс, начисляя амортизацию. Часть заработанных средств нужно вкладывать в обновление основного капитала.

Главная задача финансового менеджмента – обеспечить приращение де-нежных средств в ходе их циклического движения. Цикл движения денежных средств – основа деятельности всякой фирмы. Если возникает аритмия в этом цикле, фирме грозит финансовая неустойчивость. Цикл движения денежных средств (или денежных потоков) служит иллюстрацией тесной взаимосвязи между операционной деятельностью фирмы и ее финансами, поэтому финансовый менеджер должен беспокоиться о денежных потоках не меньше, чем о прибыли.