Оптимизация денежных потоков

Расчет величины денежных потоков

Существуют два метода расчета денежного потока: прямой и косвенный.

Прямой метод. Расчет денежного потока по данному методу производится по счетам, отражающим движение средств предприятия. Этот метод позволяет определить общие суммы поступлений и платежей, а также выявить хозяйственные операции, которые обеспечили наибольшие по величине и интенсивности потоки денежных средств. Основным недостатком метода является то, что он не раскрывает зависимость между величинами финансового результата деятельности предприятия и изменением денежных средств.

Косвенный метод рассчитывается на основе информации, содержащейся в бухгалтерском балансе и отчете о прибылях и убытках, как количественный результат сравнения и выявления отличий величины потока денежных средств и величины чистой прибыли. В отличие от прямого метода с его помощью можно выявить причины расхождений величин полученного финансового результата и имеющихся в распоряжении предприятия денежных средств.

Условием того, что денежный поток рассчитан правильно, является равенство его совокупной величины разности начального и конечного сальдо денежных средств на принятый период.

Для уточнения оценки финансового положения предприятия дополнительно рассчитывается ликвидный денежный поток. Ликвидный денежный поток характеризует изменение в чистой кредитной позиции предприятия в течение периода. Чистая кредитная позиция представляет собой разность между суммой кредитов, полученных предприятием, и величиной имеющихся денежных средств.

Ликвидный денежный поток (ЛДП) рассчитывается по формуле:

ЛДП = - (ДК_К + КК_К - ДС_К) + (ДК_н + КК_н - ДС_н),

где ДК_н, и ДК_К - долгосрочный кредит соответственно на начало и конец периода; КК_н и КК_К - краткосрочный кредит на начало и конец периода; ДС_Н и ДС_К - денежные средства на начало и конец периода.

Пример расчета приведем в таблице:

Показатели	На начало периода, млн р.	На конец периода, млн р.
1.Долгосрочный кредит	289 500	289 500
2.Краткосрочный кредит	45 800	15 200
3.Денежные средства на счетах предприятия	84 800	115 450
4.Расчетный поток=1+2+3	420 000	420 150
5.ЛДП		61 250

ЛДП = -(289500+15200-115450) + (289500+45800-84800) =61250.

Положительный ликвидный денежный поток свидетельствует об улучшении финансового положения предприятия.

Оптимизация денежных потоков - процесс выбора наилучших форм их организации:

- принятие мер к сбалансированности денежных потоков (оптимизация дефицитного и избыточного денежного потока);

- принятие мер к сбалансированности денежных потоков во времени;

- принятие мер к росту чистого денежного потока.

На результаты хозяйственной деятельности отрицательное воздействие оказывают как дефицитный, так и избыточный денежные потоки.

В процессе оптимизации денежных потоков особую роль играют мероприятия по сбалансированию их во времени:

-выравнивание денежных потоков;

-синхронизация денежных потоков.

Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия. Цель - повышение темпов экономического развития, снижение зависимости от внешних источников финансирования, прирост рыночной стоимости предприятия. Повышение суммы чистого денежного потока может быть осуществлено путем:

•снижения уровня постоянных и переменных издержек;

•осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат;

•проведения эффективной ценовой политики, ориентированной на повышение уровня доходности операционной деятельности;

•продажи неиспользуемых долгосрочных активов и т. д.