Источники формирования оборотного капитала

Понятие оборотных средств, их классификация и роль

Глава 14 Управление оборотными средствами предприятия

1.Понятие оборотных средств, их классификация и роль.

2. Расчет потребности организации а оборотных средствах.

3.Источники формирования оборотного капитала.

4.Политика финансирования оборотных средств.

5.Оборачиваемость оборотного капитала. Ускорение оборачиваемости.

6.Управление оборотным капиталом, авансированным в производственные запасы.

7.Управление оборотным капиталом, авансированным в дебиторскую задолженность.

Оборотные средства - это часть средств предприятия, авансируемая в текущие активы. Движение оборотных активов представлено на схеме 14.1.

4. Реализация готовой продукции, получение выручки		1. Денежные активы предприятия
		Оборотные активы предприятия
3. Организация производства готовой продукции		2. Приобретение сырья, материалов и полуфабрикатов

Схема 14.1 Движение оборотных активов в процессе операционного цикла предприятия

Элементы оборотных средств приведены в табл. 14.1.

Таблица 14.1 Состав оборотных средств предприятия по их функциональной принадлежности

Группа оборотных средств	Элементы оборотных средств
1. Оборотные производственные фонды (оборотные средства в сфере производства)	1.1 Производственные запасы: - сырье; -основные материалы; - топливо - запасные части - вспомогательные материалы -МБП 1.2 Средства в процессе производства: - незавершенное производство - расходы будущих периодов - полуфабрикаты
2. Фонды обращения (оборотные средства в сфере обращения)	2.1 Нереализованная продукция: - готовая продукция на складе - отгруженная продукция - товары для перепродажи 2.2 Денежные средства: - касса - расчетный счет - валютный счет - дебиторская задолженность - средства в прочих расчетах
Общая сумма оборотных средств	(п.1 + п.2)

Классификация оборотных средств по степени ликвидности представлена в табл. 14.2.

Таблица 14.2 Классификация оборотных средств по степени ликвидности

Группа оборотных средств	Статьи актива баланса
1. Абсолютно ликвидные активы	Денежные средства: - касса - расчетный счет - валютный счет - прочие денежные средства
2. Наиболее ликвидные активы	Краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги и др.)
3. Быстрореализуемые активы	Дебиторская задолженность: - за товары, работы, услуги - по векселям полученным - дочерних предприятий - прочая дебиторская задолженность
4. Медленно реализуемые активы	Запасы Долгосрочная дебиторская задолженность
Общая сумма оборотных средств	(стр.1 + стр.2 + стр.3 + стр.4)

Таблица 14.3 Классификация оборотных средств по степени риска

Группа оборотных средств	Статьи актива баланса
1. Оборотные средства с минимальным риском вложения	1.1 Денежные средства - касса - расчетный счет - валютный счет - прочие денежные средства 1.2 Краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги и др.)
2. Оборотные средства с малым риском вложения	2.1 Дебиторская задолженность (за минусом сомнительной) 2.2 Производственные запасы (за минусом залежалых) 2.3 Остатки готовой продукции и товаров (за минусом не пользующихся спросом)
3. Оборотные средства со средним риском вложения	3.1 Незавершенное производство (за вычетом сверхнормативного) 3.2 Расходы будущих периодов)
4. Оборотные средства с высоким риском вложения	4.1 Сомнительная дебиторская задолженность 4.2 Залежалые производственные запасы 4.3 Сверхнормативное незавершенное производство 4.4 Готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом
5. Общая сумма оборотных средств	(стр.1 + стр.2 + стр.3 + стр.4)

Роль оборотных средств:

- оборотные средства в отличие от основных используются только в одном производственном цикле. За один оборот оборотный капитал предприятия полностью переносит свою стоимость на готовую продукцию. От наличия у предприятия оборотных средств, их достаточности напрямую зависит возможность воспроизводства процесса производства;

- оборотный капитал в процессе производства и реализации продукции должен совершать непрерывный кругооборот. От непрерывности кругооборота оборотного капитала напрямую зависит непрерывность процесса производства, являющаяся обязательной предпосылкой эффективного функционирования предприятия;

- оборотный капитал обращается быстрее основного, поэтому с увеличением доли оборотного капитала в общем капитале предприятия возрастают его возможности в создании новой стоимости;

- к началу каждого производственного цикла товаропроизводитель должен обладать определенной денежной суммой (оборотным капиталом). Первоначально эта сумма денежных средств вкладывается в производство учредителями предприятия и закрепляется в его уставном фонде. В последующем она авансируется из полученной выручки, т. е. часть выручки предприятия авансом вкладывается в процесс производства с целью его организации и приращения вновь созданной стоимости;

- оборотные средства являются частью непрерывного потока хозяйственных операций: а) покупка сырья, материалов приводит к увеличению производственных запасов и росту кредиторской задолженности; 6) производство ведет к росту готовой продукции; в) реализация продукции ведет к увеличению объема денежных средств в кассе и на счетах предприятия и к росту дебиторской задолженности.

2 Расчет потребности предприятия в оборотных средствах

Методы нормирования потребности предприятия в оборотных средствах:

- аналитический метод, основанный на учете сложившейся практики организации производства, снабжения и сбыта. Сущность его состоит в том, что при анализе имеющихся товарно-материальных ценностей их фактические запасы корректируются посредством исключения из оборота выявленных излишних и ненужных ценностей или введения в оборот тех, недостаток которых был выявлен в процессе производства;

-при коэффициентном методе в сводный норматив предшествующего периода вносятся поправки на планируемое изменение объема производства. Так, если объем производства в планируемом году возрастает на 20%, то в такой же пропорции возрастает и планируемый норматив оборотных средств. Полученный норматив может до­полнительно корректироваться с учетом намечаемого ускорения или замедления процесса оборачиваемости оборотных средств;

- метод прямого счета является основным методом нормирования. Он позволяет определить потребность предприятия в оборотных средствах в целом и по каждому элементу в отдельности. При этом в расчет принимаются все действующие нормы расхода топлива, сырья, материалов на единицу производимой продукции и на весь объем производства.

Технология расчета норматива оборотных средств по каждому элементу (Н_ЭЛ) основана на делении оборота (расхода) по данному элементу за период (О_ЭЛ) на продолжительность периода в днях (Т_д) и умножении полученной величины на норму оборотных средств по данному элементу в днях (п_эл):

где О_эл /Т_д - однодневный расход данного элемента.

Расчет норматива оборотных средств проиллюстрируем на примере нормирования материалов.

Норматив по материалам определяется как произведение стоимости однодневного расхода материалов на норму оборотных средств в днях. Причем в норму оборотных средств в днях включается время:

• нахождения материала в пути;

• приемки, разгрузки, сортировки, складирования;

• подготовки к производству (например, сушка);

• пребывания в виде текущего складского запаса;

• пребывания в виде страхового запаса.

Средняя норма оборотных средств по материалам определяется как средневзвешенная от норм запаса оборотных средств по отдельным видам материалов.

Однодневный расход материала определяется делением планового расхода материалов на квартал на 90 дней (число дней в квартале).

Аналогичным образом рассчитываются нормативы оборотных средств по другим элементам. Их последующее суммирование позволяет определить совокупный норматив оборотных средств предприятия.

После нормирования оборотного капитала следующим важным моментом его организации является определение возможных источников его формирования.

Источники формирования оборотного капитала - это денежные средства, которые по сложившимся правилам финансирования направляются в воспроизводство используемых предприятием сырья, материалов, топлива, энергии и т. п. Состав возможных источников оборотного капитала предприятия представлен в табл. 14.4

Таблица 14.4 Источники формирования оборотного капитала

Собственные	Заемные	Дополнительно привлеченные
Уставный капитал	Долгосрочные кредиты банков	Кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам
Резервные фонды (капитал)	Долгосрочные займы
Фонды накопления	Краткосрочные кредиты банков	Задолженность по оплате труда работникам предприятий
Целевое финансирование и поступления	Кредиты банков для работников	Задолженность по социальному страхованию и обеспечению
Прочие фонды специального назначения	Краткосрочные займы	Задолженность перед бюджетом по налогам, а также перед дочерними и зависимыми обществами
Нераспределенная прибыль	Коммерческие кредиты
	Инвестиционный налоговый кредит, бюджетные займы и ссуды	Задолженность перед прочими кредиторами
Фонды потребления
Резервы предстоящих расходов и платежей
Резервы по оплате сомнительных долгов
Прочие краткосрочные обязательства
Благотворительные и прочие поступления

Состав источников формирования оборотного капитала в каждом конкретном случае зависит от того, вновь образуемым или действующим является предприятие.

На вновь образуемых предприятиях в роли источников оборотно­го капитала используются:

• бюджетные средства - при создании государственных предприятий;

• средства учредителей - при создании коллективных предприятий;

• выручка от реализации акций - при создании предприятия акционерного типа;

• личные средства предпринимателя - при создании частных фирм и т. п.

На этапе создания предприятия оборотные средства, наряду с основным капиталом, входят в состав уставного фонда и закрепляются там, образуя стартовый капитал предприятия.

На действующих предприятиях финансирование оборотных средств сводится к покрытию прироста их норматива. Источниками финансирования прироста норматива оборотных средств являются собственные финансовые ресурсы предприятия, заемные ресурсы и кредиторская задолженность.

Собственные средства предприятия, как правило, служат источником финансирования нормируемых оборотных средств. Основным видом собственных ресурсов являются чистая прибыль предприятия в части фонда накопления, нераспределенная прибыль, резервный капитал.

К собственным источникам оборотных средств условно могут быть отнесены и устойчивые пассивы. Под устойчивыми пассивами понимают минимальную переходящую задолженность предприятия по оплате труда, налоговым платежам, переходящие остатки фонда потребления и т.д.

Заемные средства привлекаются на пополнение оборотных средств при недостатке собственных финансовых ресурсов. Они вовлекаются в оборот оборотного капитала в виде банковских кредитов. специальный государственный кредит, выдаваемый на пополнение оборотных средств, инвестиционный налоговый кредит, факторинг, форфейтинг.

Кредиторская задолженность как источник оборотного капитала предприятия предполагает привлечение в его оборот денежных средств других хозяйствующих объектов. У предприятия может образоваться кредиторская задолженность за товары, работы и услуги, по выданным векселям и полученным авансам, по расчетам с бюджетом, бюджетными фондами. До наступления установленных сроков налоговых выплат, расчетов с поставщиками эти средства могут временно вовлекаться в кругооборот оборотного капитала. Однако кредиторская задолженность часто образуется в результате нарушения правил ведения расчетов между хозяйствующими субъектами, В данном случае следует отметить крайнюю неэффективность этого источника средств, провоцирующую рост дебиторской задолженности и так называемый кризис платежей.