Государственные и муниципальные займы

Государственные и муниципальные заимствования являются главным способом покрытия бюджетного дефицита. Представляют собой передачу в распоряжение органов государственной власти и органов местного самоуправления средств, которые заемщики обязуются возвратить в той же сумме с уплатой процентов на сумму заимствования.

Целью проведения заимствований является получение органами власти и органами местного самоуправления в свое распоряжение финансовых ресурсов, которые они могли бы направить на финансирование мероприятий, не обеспеченных доходами.

В зависимости от субъекта, осуществляющее привлечение средств, в России, например, заимствования подразделяются на государственные заимствования РФ, государственные заимствования субъектов РФ и муниципальные заимствования.

Государственные и муниципальные заимствования могут быть внутренними и внешними. Внутренние заимствования проводятся в национальной валюте, внешние - осуществляются в иностранных валютах. При этом в России право внешних заимствований закреплено за РФ, а внутренние заимствования могут проводить органы государственной власти и органы местного самоуправления.

Пределы внешних заимствований РФ на очередной финансовый год утверждаются федеральным законом о федеральном бюджете. Предельный объем государственных внешних заимствований РФ не должен превышать годовой объем платежей по обслуживанию и погашению государственного внешнего долга РФ.

Законом субъекта РФ о бюджете, правовым актом органа местного самоуправления о местном бюджете на очередной финансовый год должен быть установлен верхний предел долга субъекта РФ, муниципального долга. При этом в этих правовых актах должны быть также указаны предельные объемы обязательств по государственным или муниципальным гарантиям.

Государственные внутренние и внешние заимствования осуществляются в соответствии с программами.

Программа государственных внешних заимствований РФ представляет собой перечень внешних заимствований РФ на очередной финансовый год с разделением на несвязанные (финансовые) и целевые иностранные заимствования.

В программе по финансовым заимствованиям указываются: источник привлечения, сумма заимствования, срок погашения.

В программе по целевым иностранным заимствованиям указываются: конечный получатель, цель заимствования и направления использования, источник заимствования, сумма заимствования, срок погашения, гарантии третьих лиц.

В программе государственных внутренних заимствований РФ, субъектов РФ, муниципальных образований указываются виды и общий объем заимствований, направляемых на покрытие дефицита бюджета и погашение государственных, муниципальных долговых обязательств.

Государственные займы, составляющие государственный долг, могут быть классифицированы по ряду признаков.

По отношению к вторичному рынку займы подразделяются на рыночные и нерыночные. Рыночные займы свободно продаются и покупаются на вторичном рынке; нерыночные займы после первичного размещения не обращаются на вторичном рынке.

По сроку заимствования средств займы могут быть подразделе­ны на краткосрочные (со сроком обращения бумаг продолжительнос­тью до 1 года), среднесрочные (со сроком обращения бумаг от 1 года до 5 лет) и долгосрочные (со сроком обращения бумаг свыше 5 лет).

В зависимости от субъекта, реализующего право эмиссии долговых обязательств, они подразделяются на государственные займы РФ, государственные займы субъекта РФ и муниципальные займы.

В зависимости от формы выплаты доходов займы делятся на:

1. процентные, доход по которым устанавливается в виде фиксированного процента от номинала.

2. дисконтные, доход по которым составляет разницу между ценой погашения (продажи) и ценой покупки облигаций.

3. выигрышные, доход по которым инвесторы получают в форме выигрышей в момент погашения ценной бумаги. Доход выплачивается не по всем ценным бумагам, а только по тем, которые попали в тиражи выигрышей.

4. индексационные займы, доход по которым выплачивается посредством индексирования номинальной стоимости первоначально приобретенных инвестором ценных бумаг.

По принципу наличия обязанности заемщика соблюдать сроки погашения займа обязательства можно раз­делить на обязательства без права досрочного погашения и обязательства с правом досрочного погашения.

По направлениям использования заемных средств - займы могут быть подразделены на целевые и нецелевые. Средства, привлеченные по целевым займам, должны быть использованы только для финанси­рования конкретных программ. Средства, полученные от размещения нецелевых займов, могут быть направлены на покрытие текущих бюд­жетных расходов.