double arrow
II. Анализ источников финансирования инвестиционных проектов

Анализ выполнения плана капитальных вложений на приобретение основных средств

Выполнение плана инвестирования по каждому объекту строительно-монтажных работ и причины отклонения от плана,

I. Анализ выполнения плана капитальных вложений

1.Изучение общих показателей(выполнение плана инвестирования за отчетный год в целом и по основным направлениям,изучить динамику инвестиций с учетом индекса роста цен , размер инвестиций на одного работника, коэффициент обновления основных средств производства)

выполнение плана по вводу объектов строительства в действие,

Если строительство выполняется хозяйственным способом, то нужно проанализировать себестоимость строительных работ,

расход материалов на строительство,

Сумма затрат на оплату труда ,

Затраты на содержание машин и механизмов

Финансирование инвестиционных проектов осуществляется за счет прибыли предприятия, амортизационных отчислений, выручки от реализации основных средств, кредитов банка, бюджетных ассигнований, резервного фонда предприятия, лизинга и т.д.

В процессе анализа необходимо изучить выполнение плана по формированию средств для инвестиционной деятельности в целом и по основным источникам и установить причины отклонения от плана. Следует также проанализировать изменения в структуре источников средств на эти цели, установить, насколько оптимально сочетаются собственные и заемные средства. Если доля последних возрастает, то это может привести к неустойчивости экономики предприятия, увеличению его зависимости от банков и других организаций.




Поэтому в процессе анализанеобходимо определить цену разных источников финансирования и выбрать наиболее выгодные из них.

Основными источниками заемного капитала являются ссуды банка и выпущенные облигации.Цена кредитовбанка равнагодовой процентной его ставке. Учитывая, что проценты за пользование кредитами банка включаются в себестоимость продукции и уменьшают налогооблагаемую прибыль, цена этого ресурса меньше, чем уплачиваемый банку процент (СП), на уровень налогообложения (Кн).

Цкр=СПх(1-Кн)

Цена такого источника финансирования, как облигации предприятия, равна величине уплачиваемых по ним процентов (Р). Если затраты по выплате данных процентов разрешено относить на прибыль до налогообложения, то цена этого источника финансирования также будет меньше на уровень налогообложения:

Цобл = Р х (1 - Кн).

Цена акционерного капитала, как источника финансирования инвестиционной деятельности, равна уровню дивидендов, выплачиваемых по привелегированным и обыкновенным акциям, рассчитанного по средней арифметической взвешенной.

Реинвестированная прибыль также может занимать большой удельный вес в инвестициях. Цена этого источника финансирования на акционерных предприятиях равна примерно уровню дивидендов по обыкновенным акциям, так как операция реинвестирования прибыли равносильна приобретению акционерами новых акций.