Рынок ценных бумаг. Кредитный рынок или рынок ссудных капиталов представляет собой часть финансового рынка, который связан с процессом обеспечения кругооборота ссудного капитала

Кредитный рынок

Кредитный рынок или рынок ссудных капиталов представляет собой часть финансового рынка, который связан с процессом обеспечения кругооборота ссудного капитала. Под ссудным капиталом обычно понимается совокупность денежных средств, на возвратной и платной основе передаваемых во временное, пользование. Задачей этого рынка является обеспечение производства кредитом, заемными средствами. Для этого мобилизуются средства, временно высвобождающиеся в одних секторах экономики, и направляются в другие, где имеется недостаток денежных средств, т.е. возникла потребность в кредите.

Рынок ссудных капиталов имеет ряд особенностей. Это, прежде всего участники данного рынка. Участниками рынка ссудных капиталов выступают кредитор и заемщик. Кредитор - это лицо, которое имеет временно свободные денежные средства и готово предоставить их во временное пользование на условиях срочности, возвратности и платности. На рынке ссудных капиталов такими кредиторами выступают:

а) первичные инвесторы, т.е. владельцы временно свободных денежных средств (юридические и физические лица), на различных условиях мобилизуемых банками и другими кредитными учреждениями и превращаемых в ссудный капитал;

б) специализированные посредники в лице кредитно-банковских институтов, осуществляющих непосредственное привлечение денежных средств и превращая их в ссудный капитал.

Заемщик - это юридическое, физическое лицо, или государство, испытывающее временный недостаток в денежных средствах.

Для функционирования рынка ссудных капиталов необходимо наличие ссудного фонда.

Ссудный фонд — это совокупность временно свободных денежных средств, используемых для предоставления их в кредит на основе срочности, возвратности и платности.

В настоящее время уровень развития рынка ссудных капиталов в нашей стране не достаточно высокий. На его развитие оказывают влияние такие факторы, как общее экономическое развитие страны; традиции функционирования кредитного рынка и рынка ценных бумаг в стране; уровень производственного накопления и уровень сбережений населения.

Фондовый рынок - часть финансового рынка, где осуществляется эмиссия, купля и продажа ценных бумаг. Он отличается от всех других видов рынка спецификой товара. Ценная бумага - это товар особого рода. Она одновременно представляет собой и титул собственности, и долговое обязательство, право на получение дохода и обязательство выплатить доход. Ценная бумага - товар который, не имея собственной стоимости (стоимость выпуска ценной бумаги незначительна) может быть продан по высокой рыночной цене. Это объясняется тем, что номинал ценной бумаги представляет определенную величину реального капитала, вложенного, например, в какое-либо предприятие. Если рыночный спрос на ценную бумагу превысит предложение, то ее цена превысит номинал и принесет своему владельцу доход который представляет собой «фиктивный капитал».

На фондовом рынке обращаются временно свободные капиталы. Капитал в виде ценной бумаги может передаваться, обращаться на рынке как товар, заменять деньги в расчетах и, самое главное, приносить доход.

К настоящему времени сложилась примерно следующая структура рынка ценных бумаг:

Первичный рынок	Вторичный рынок
Рынок акций Рынок облигаций Рынок государственных краткосрочных облигаций (ГКО) Рынок облигаций государственного сберегательного займа (ОГСЗ) Рынок облигаций федерального займа (ОФЗ) Рынок облигаций валютного займа Рынок казначейских обязательств Рынок финансовых инструментов Рынок золотого сертификата	Фондовые биржи Фондовые отделы товарных бирж - ранее выпущенные акции и финансовые инструменты

Первичный рынок ценных бумаг - это рынок, на котором продаются впервые выпущенные ценные бумаги. Участниками этого рынка являются эмитенты ценных бумаг и первичные инвесторы. На этом рынке могут действовать и финансовые посредники в лице дилеров финансового рынка. Назначение первичных рынков состоит в привлечении дополнительных финансовых ресурсов, необходимых для инвестирования в производство. Реализация на первичном рынке осуществляется через фондовые магазины, а также действующую систему посредников: брокеров и коммерческие банки.

На вторичном рынке ценных бумаг черезфондовые биржи и фондовые отделы товарных бирж осуществляется перепродажа ранее выпущенных ценных бумаг. Вторичные рынки ценных бумаг предназначены не для привлечения дополнительных финансовых ресурсов, а для перераспределения уже имеющихся ресурсов в соответствии с потребностями рынка. Существование вторичного рынка стимулирует деятельность первичного рынка.

В зависимости от организации совершения сделок с ценными бумагами выделяют организованный и неорганизованный рынки ценныхбумаг.

Основу организованных рынков составляют биржи - специально созданные институты для организованной и систематической продажи и перепродажи выпущенных финансовых инструментов.

Неорганизованные рынки система рассредоточенных посреднических контор, осуществляющих торговлю выпущенными финансовыми инструментами.

Торговля ценными бумагами ведется в рамках организованного рынка, когда сделки заключаются с использованием биржевых и внебиржевых систем и на так называемом неорганизованном рынке, когда сделки заключаются напрямую между покупателями и продавцами ценных бумаг. Организаторами торговли являются профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Ведущими торговыми площадками России являются Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) и Российская торговая система. На ММВБ проводятся торги по корпоративным и государственным ценным бумагам, включающие облигации субъектов Федерации. В рамках Российской торг системы проходят торги ценными бумагами корпоративных элементов.

Основными видами ценных бумаг (при их разнообразии) являются акции и облигации.

Акциями называются эмиссионные ценные бумаги подтверждающие внесение их владельцем средств в капитал акционерного общества и на этом основании дающие голоса на собрании акционеров и на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов. Акции подразделяются на обычные и привилегированные, которые в отличие от обычных не дают ее владельцу право голоса на собрании акционеров, но по которым устанавливается привилегированный дивиденд.

Облигациями называют эмиссионные ценные бумаги, скрепляющие право держателя на получение от эмитента облигаций на предусмотренный ими срок номинальной стоимости и зафиксированного процента от этой стоимости, т. е. облигации являются долговыми обязательствами, выражающими отношения займа.

Предприятия могут выпускать также векселя, но данный вид ценных бумаг не является эмиссионным и используется главным образом для проведения взаиморасчетов. Векселя могут выпускаться только в документарной форме.

Рынок государственных ценных бумаг представлен прежде всего государственными краткосрочными облигациями (ГКО), облигациями федерального займа (ОФЗ), облигациями государственного сберегательного займа (ОГСЗ) и облигациями внутреннего валютного займа (ОВВЗ). На протяжении последних лет наиболее крупным сегментом российского рынка ценных бумаг по объемам первичного размещения и обоим а вторичных торгов являлись ГКО.