2014-02-09
464
Чистый дисконтированный доход - 39,4 Млн.руб.
Срок окупаемости с дисконтированием - 2 года 1 месяц
Ставка дисконтирования - 3,75 % квартал, 15 % в год
Срок окупаемости без дисконтирования- 1 год 11 месяцев
Сумма вложений - 63,6 Млн.руб.
Срок действия Проекта - 3 лет
M - количество разбиений интервала D
D - длительность интервала tn, где ИД становится больше 1
Уточнения срока окупаемости внутри интервала tn производится методом линейной аппроксимации.
Нахождению интервала tn, в котором ИД становится больше 1
Результаты и затраты, связанные с осуществлением проекта, можно вычислять с дисконтированием или без него. Соответственно, получится два различных срока окупаемости. Определение срока окупаемости по формуле расчета ИД.
Иными словами, это - период (измеряемый в месяцах, кварталах или годах), начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления.
Срок окупаемости проекта
В случае, когда ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции в данный инвестиционный проект оправданы, и может рассматриваться вопрос о его принятии. В противном случае инвестиции в данный проект не целесообразны.
Если расчет ЧДД инвестиционного проекта дает ответ на вопрос, является он эффективным или нет при некоторой заданной норме дисконта (Е), то ВНД проекта определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал.
Срок окупаемости проекта - минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным.
| Rt - результаты, достигаемые на t-ом шаге расчета Зt - затраты, осуществляемые на том же шаге при условии, что в них не входят капиталовложения К - сумму дисконтированных капиталовложений t - номер шага расчета (t = 0,1,2,...Т) E - постоянная нормы дисконта в % 2. Суммирование временных интервалов от t=0 до tn. |
t - номер шага расчета (t = 0,1,2,...Т)
tn - интервал, где ИД > 1Т – горизонт
ИД(n)- значение ИД < 1, в начале tn
ИД(n+1) - значение ИД > 1, в конце tn
Пример инвестиционного анализа
Анализ проекта(Млн.руб.)
| Наименование | 2003/1 | 2003/2 | 2003/3 | 2003/4 | 2004/1 | 2004/2 | 2004/3 | 2004/4 | 2005/1 | 2005/2 | 2005/3 | 2005/4 |
| Без дисконтирования | ||||||||||||
| Вложения | 63,6 | |||||||||||
| Денежный поток | 3,73 | 7,84 | 14,9 | 16,2 | 14,7 | 14,0 | 14,8 | 16,8 | 15,4 | 14,7 | ||
| Итог | -63,60 | -63,60 | -59,87 | -52,03 | -37,10 | -20,93 | -6,20 | 7,79 | 22,63 | 39,43 | 54,80 | 69,52 |
| Ставка дисконтирования 3,75 % квартал, 15 % год | ||||||||||||
| Индекс дисконтирования | 0,96 | 0,93 | 0,90 | 0,86 | 0,83 | 0,80 | 0,77 | 0,74 | 0,72 | 0,69 | 0,67 | |
| Вложения | 63,6 | |||||||||||
| Чистый денежный поток | 3,5 | 7,0 | 12,9 | 13,4 | 11,8 | 10,8 | 11,1 | 12,1 | 10,6 | 9,8 | ||
| Итог | -63,6 | -63,6 | -60,1 | -53,1 | -40,2 | -26,8 | -15,0 | -4,2 | 6,9 | 19,0 | 29,6 | 39,4 |
| Индекс доходности | ||||||||||||
| Денежный поток | 3,5 | 10,5 | 23,4 | 36,8 | 48,6 | 59,4 | 70,5 | 82,6 | 93,2 | 103,0 | ||
| Индекс доходности | 0,05 | 0,16 | 0,37 | 0,58 | 0,76 | 0,93 | 1,11 | 1,30 | 1,47 | 1,62 | ||
| Ставка дисконтирования 7,58 % квартал, 33,9 % год | ||||||||||||
| Индекс дисконтирования | 0,93 | 0,86 | 0,80 | 0,75 | 0,69 | 0,65 | 0,60 | 0,56 | 0,52 | 0,48 | 0,45 | |
| Вложения | 63,6 | |||||||||||
| Чистый денежный поток | 3,0 | 5,6 | 9,6 | 9,3 | 7,6 | 6,5 | 6,2 | 6,3 | 5,1 | 4,4 | ||
| Итог | -63,6 | -63,6 | -60,6 | -55,0 | -45,3 | -36,0 | -28,4 | -21,9 | -15,8 | -9,5 | -4,4 | 0,0 |
