Т - горизонт расчета. Зt - затраты, осуществляемые на том же шаге

Зt - затраты, осуществляемые на том же шаге

Rt - результаты, достигаемые на t-ом шаге расчета

Сравнение проектов должно происходить при одинаковой норме дисконта. Чистый дисконтированный доход

Т - горизонт расчета

При оценке эффективности инвестиционного проекта соизмерение разновременных показателей осуществляется путем приведения (дисконтирования) их к ценности в начальном периоде. Для приведения разновременных затрат, результатов и эффектов используется норма дисконта (Е), равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал. Технически приведение к базисному моменту времени затрат, результатов и эффектов, имеющих место на t-ом шаге расчета реализации проекта, удобно производить путем их умножения на коэффициент дисконтирования at.

Коэффициент дисконтирования

Срок окупаемости проекта

Чистый дисконтированный доход (ЧДД), чистая приведенная стоимость, Net Present Value (NPV) или интегральный эффект

Основные понятия, применяемые при инвестиционном анализе проектов: - коэффициент дисконтирования - учет стоимости денег во времени

Основные понятия инвестиционного анализа

Зная вложение в инвестиционный проект и поток дохода проекта можно провести полный инвестиционный анализ проекта.

- индекс доходности (ИД), индекс прибыльности, Profitability Index (PI)

- внутренняя норма доходности (ВНД), внутренняя норма прибыли, рентабельности, возврата инвестиций, Internal Rate of Return (IRR)

t - номер шага расчета (t = 0,1,2,...Т)

E - постоянная нормы дисконта в %

В начальный момент времени t = 0

В рыночной экономике коэффициент дисконтирования at определяется, исходя из депозитного процента по вкладам (в постоянных ценах). На практике она принимается большей этого значения за счет инфляции и риска, связанного с инвестициями.
Если принять норму дисконта ниже депозитного процента, инвесторы предпочтут класть деньги в банк, а не вкладывать их непосредственно в производство; если же норма дисконта станет выше депозитного процента на величину большую, чем та, которая оправдывается инфляцией и инвестиционным риском, возникнет перетекание денег в инвестиции.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД или NPV) определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами.
Величина ЧДД для постоянной нормы дисконта вычисляется по формуле:

t - номер шага расчета (t = 0,1,2,...Т)

E - постоянная нормы дисконта в %

Если ЧДД инвестиционного проекта положителен, проект является эффективным (при данной норме дисконта) и может рассматриваться вопрос о его принятии. Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект.