Совокупное равновесие на рынке благ и рынке денег

Кривая равновесия на рынке денег (кривая LM)

Равновесие на рынке денег имеет место тогда, когда реальный спрос на деньги в виде спекулятив­ной кассы является очень низким, в условиях равновесия трансакционный спрос предъявляется на относительно большую часть реальной денежной массы, что бы­вает только при большом национальном продукте. Наоборот, при низком нацио­нальном продукте спрос на трансакционную кассу незначителен. Остающаяся для спекулятивных целей часть реальной денежной массы в этом случае относительно высока, и экономические субъекты хотят иметь её (предъявляют спрос на нее) лишь при низкой процентной ставке. Таким образом, при равновесии на рынке денег высо­кая (низкая) процентная ставка сопровождается высоким (низким) уровнем нацио­нального продукта. Рис. 3 показывает кривую равновесия на рынке денег (эта кривая, естественно, не должна быть прямой).

Так как совокупная денежная масса остается неизменной, экономические субъекты пытаются обеспечить себя допол­нительным запасом денег посредством продажи других активов (например, ценных бумаг). Поэтому увеличивается предложение ценных бумаг, спрос на которые бу­дет предъявлен лишь при более низких курсах этих бумаг и, соответственно, при более высоких процентных ставках.

Кривая LM является геометрическим местом точек всех комбинаций процентной ставки и национального продукта, при которых при данной денежной массе и дан­ном уровне цен существует равновесие на рынке денег.

Существует очень много (строго говоря — бесконечно много) комбинаций i и Y, которые приводят к равновесию на рынке благ, а значит, находятся на кривой IS. Также существует очень много (строго говоря — бесконечно много) комбинаций i и Y, которые приводят к равновесию на рынке денег, а значит, находятся на кривой LM. Но к одновременному равновесию на рынке благ и на рынке денег приводит только одна комбинация i, Y, которая графически изображается точкой пересечения кривых IS и LM (рис.4).

Рис.4 - Равновесие в модели IS-LM

Одновременное равновесие на рынках денег и благ имеет место в точке пересечения кривых IS и LM при процентной ставке i* и национальном продукте Y*. Так как пpедполагается, что предложение благ ориентируется только на спрос и пассивно приспособляется к нему, можно рассматривать равновесие в модели IS-LM как равновесие в сфере спроса, а равновесный национальный продукт — как равно­весный доход в сфере спроса.

Определение равновесного национального продукта и равновесной процентной ставки позволяет вывести равновесные значения потребления и инвестиций. Необ­ходимо лишь подставить Y* в виде функции потребления, a i* - в виде функции инвестиций.

Каким образом необходимо модифицировать мультипликационный анализ, чтобы наряду с рынком благ учесть также и рынок денег? Если один компонент автоном­ного спроса (например, государственные расходы на товары и услуги) возрастает, это инициирует процесс экспансии деловой активности. Увеличивается национальный продукт. Его возрастание влияет на денежный рынок, так как для осуществления необходимых платежей при большем объеме национального продукта необходимо иметь большую трансакционную кассу в отсут­ствие увеличения денежной массы. Экономические субъекты пытаются обеспечить себя дополнительными деньгами через увеличение продаж ценных бумаг. Увеличившееся предложение ценных бумаг может быть размещено только тогда, когда предлагается более высокая процентная ставка. Уровень процентной ставки в эко­номике повышается, что оказывает обратное (feed-back) воздействие на рынок благ, так как более высокие процентные ставки приводят, как правило, к сокраще­нию частных инвестиций: процесс экспансии ослабляется, но увеличение равно­весного национального продукта все же достигается (не учитывается экстремаль­ный случай вертикальной кривой LM).

Рис.5 показывает мультипликационные последствия увеличения государ­ственных расходов при наличии денежного рынка. Увеличение G приводит к сме­щению кривой IS вправо, так как каждой процентной ставке теперь соответствует более высокий равновесный доход. При этом данное смещение отражает мульти­пликационный эффект государственных расходов при постоянной процентной став­ке (движение из точки А в точку А').

Рис. 5 -Мультипликатор государственных расходов в модели IS-LM

Экспансионистский эффект повышения спроса ограничивается за счет повыше­ния процентной ставки и возникшего из-за этого уменьшения частных инвестиций (движение от А' к В). В точке В экономика достигает нового равновесного состоя­ния при более высоком уровне национального продукта и более высокой процент­ной ставке.

Необходимо обратить внимание на то, что в ходе описанного процесса происхо­дит изменение значений компонентов национального продукта. Так как государ­ственные расходы на товары и услуги возрастают, а частные инвестиции снижают­ся, происходит изменение в структуре национального продукта. Частные инвестиции вытесняются государственными; имеет место эффект вытеснения (crowding-out) частных благ государственными благами через механизм изменения процентной став­ки.