double arrow

Модифицированная внутренняя норма доходности


Модифицированная внутренняя норма доходностиэто такая ставка дисконтирования (ставка доходности) при которой, суммарная приведенная стоимость инвестиций равна суммарной наращенной стоимости всех доходов от реализации проекта, при чем и дисконтирование и наращение осуществляется по цене источника финансирования

,

где

r – стоимость источника финансирования данного проекта;

n – продолжительность проекта;

ICi – отток денежных средств (инвестиции) в i-ом периоде;

CFi –приток денежных средств (доходы от реализации проекта) в i-ом периоде;

Модифицированная внутренняя норма доходностииначе может быть определена как ставка дисконтирования уравновешивающая приведенную и терминальную стоимость инвестиционного проекта. Левая часть формулы – это дисконтированная по цене капитала величина всех инвестиций; правая часть – наращенная стоимость денежных поступлений при условии, что они могут быть инвестированы по цене капитала (терминальная стоимость)

Преимущества:

Может использоваться при анализе всех проектов

Недостатки:

Сложность вычисления;

Метод предполагает мало реалистичную ситуацию реинвестирования всех промежуточных денежных поступлений от проекта по цене источника финансирования проекта.

Условия применения: модифицированный уровень доходности используется в том случае, когда по инвестиционному проекту невозможно рассчитать единственный внутренний уровень доходности, т.е. существует множественность IRR







Сейчас читают про: