Учетная доходность

Кумулятивный денежный поток, дисконтированный по цене капитала фирмы

Преимущества:

· Используется концепция денежных потоков;

· Учитывается возможность реинвестировать доходы;

· Учитывается временная стоимость денег

Содержание критерия: отношение среднегодовой ожидаемой чистой прибыли от реализации проекта к среднему объему инвестиций в проект

Расчет: , где

PN – средняя годовая прибыль, генерируемая проектом;

RV – величина остаточной стоимости активов

Достоинства:

· Прост для понимания и вычисления

Недостатки:

· игнорирует временную стоимость денег

· не дает информации о вкладе проекта в наращивание рыночной стоимости

· не дает возможности судить о предпочтительности одного из проектов, имеющих одинаковую проектную бухгалтерскую норму прибыли, но разные величины средних инвестиций

· игнорирует не денежный характер некоторых видов затрат

Сфера использования:

Для быстрой отбраковки проектов

Модификация критерия: Индекс рентабельности инвестиций

Формула расчета: