Пример

Главному инженеру компании надо решить, монтировать или нет новую производственную линию, использующую новейшую технологию.

Если новая линия будет работать безотказно, компания получит прибыль 200 млн. рублей.

Если же она откажет, компания может потерять 150 млн. рублей.

По оценкам главного инженера, существует 60% шансов. Что новая производственная линия откажет.

Можно создать экспериментальную установку, а затем уже решать, монтировать или нет производственную линию. Стоимость эксперимента – 10 млн. рублей.

Главный инженер считает, что существует 50% шансов, что экспериментальная установка будет работать. Если же экспериментальная установка будет работать, то 90% шансов за то, что смонтированная производственная линия также будет работать.

Если же экспериментальная установка не будет работать, то только 20% шансов за то, что производственная линия заработает.

Следует ли строить экспериментальную установку?

Следует ли монтировать производственную линию?

Какова ожидаемая стоимостная оценка наилучшего решения?

РЕШЕНИЕ:

В узле F возможны исходы «линия работает» с вероятностью 0,4 (что приносит прибыль 200) и «линия не работает» с вероятностью 0,6 (что приносит убыток – 150).

Оценка узла F: EMV (F) = 0,4×200 + 0,6×(–150) = –10. Это число мы пишем над узлом F.

EMV(G) = 0.

В узле 4 мы выбираем между решением «монтируем линию» (оценка этого решения EMV(F) = -10) и решением «не монтируем линию» (оценка этого решения EMV(G) = 0): EMV(4) = max {EMV(F), EMV(G) } = max {-10; 0} = 0 = EMV(G). Эту оценку мы пишем над узлом 4, а решение «монтируем линию» отбрасываем и зачеркиваем.

Аналогично:

EMV(B) = 0,9×200 + 0,1× (-150) = 180 - 15 = 165.

EMV(С) = 0.

EMV(2) = max {EMV(В), EMV(C)} = max {165;0} = 165= EMV(В). Поэтому в узле 2 отбрасываем возможное решение «не монтируем линию».

EMV(D) = 0,2×200 + 0,8× (-150) = 40- 120 = -80.

EMV(Е) = 0.

EMV(3) = max {EMV(D), EMV(Е)} = max {-80;0} = 0 = EMV(Е).

Поэтому в узле 3 отбрасываем возможное решение «монтируем линию».

EMV(А) = 0,5×165 + 0,5×0 -10 = 72,5.

EMV(1) = max {EMV(А), EMV(4)} = max {72,5;0} = 72,5 = EMV(А).

Поэтому в узле 1 отбрасываем возможное решение «не строим установку».

Ожидаемая стоимостная оценка наилучшего решения равна 72,5 млн. рублей. Строим установку. Если установка не работает, то линию монтировать не надо.

4. Основы управления риском

К методам управления рисками обычно относят диверсификацию, уклонение от рисков, компенсацию, локализацию.

Диверсификация – наиболее важное направление снижения риска. Обычно говорят о диверсификации видов деятельности, поставщиков и потребителей, расширении числа участников.

Для снижения риска деятельности предприятия желательно осуществлять производство таких товаров и услуг, спрос на которые изменяется в противоположных направлениях.

Распределение проектного риска между его участниками является эффективным способом его снижения. Логичнее всего при этом сделать ответственным за конкретный вид риска того из его участников, кто обладает возможностью точнее и качественнее рассчитывать и контролировать данный риск. Распределение риска оформляется при разработке финансового плана проекта и контрактных договоров.

Среди методов уклонения от рисков особое место занимает страхование риска. Различают страхование инвестиций от политических рисков и страхование инвестиций от коммерческих и финансовых рисков. Зарубежная практика страхования использует полное страхование инвестиционных проектов, тогда как конкретные условия российской действительности и российское законодательство позволяют пока только частично страховать риски проекта: здание, оборудование, персонал и т. д.

Компенсация рисков в значительной степени аналогична страхованию. Она предусматривает создание определенных резервов: финансовых, материальных, информационных.

Под локализацией рисков понимается выделение определенных видов деятельности, которые могут привести к снижению риска. Например, создание отдельной фирмы или дочернего предприятия фирмы для реализации нового рискованного инвестиционного проекта. Кроме того, для повышения устойчивости инвестиционного проекта и снижения его рискованности может быть изменен состав участников, в частности путем включения в дело венчурных фирм, специализирующихся на финансировании рискованных, прежде всего инновационных проектов.