Эффективность инвестиционного проекта, условия его финансовой

Реализуемости, потребность в финансировании и эффективность

Участия в проекте собственного капитала. Наибольшее влияние ин-

Фляция оказывает на проекты с длительным циклом и требующие

Больших объемов заемных средств, а также использования несколь-

Ких валют.

Учет инфляции осуществляется с использованием:

•общего индекса внутренней рублевой инфляции, определяе-

Мого с учетом систематически корректируемого рабочего про-

гноза хода инфляции;

•прогнозов валютного курса рубля;

•прогнозов внешней инфляции;

•прогнозов изменения во времени цен на продукцию и ресур-

Сы (в том числе газ, нефть, энергоресурсы, оборудование,

Строительно-монтажные работы, сырье, отдельные виды ма-

Териальных ресурсов), а также прогнозов изменения уровня

Средней заработной платы и других укрупненных показателей

на перспективу;

•прогноза ставок налогов, пошлин, ставок рефинансирования

Центрального банка Российской Федерации и других финан-

Совых нормативов государственного регулирования.

Для описания влияния инфляции на эффективность инвести-

ционного проекта используются следующие показатели:

•общий индекс инфляции за период; он равен отношению

Среднего уровня цен в конце т-го шага к среднему уровню

цен в начальный момент времени;

Глава 24. Инвестиционная деятельность предприятия 451

•общий индекс инфляции за m-й шаг Jm, равный отноше-

Нию среднего уровня цен в конце ш-го шага к среднему

Уровню цен в конце (т —1)-го шага (цепной общий индекс

инфляции);

•темп (уровень, норма) общей инфляции im за этот шаг, выра-

жаемый обычно в процентах в год (или в месяц);

•средний базисный индекс инфляции на т-м шаге MJm, рав-

Ный отношению среднего уровня цен в середине m-го шага к

Среднему уровню цен в начальный момент.

Аналогичными показателями характеризуется изменение цен на

Отдельные виды товаров и услуг.

Практически любые инвестиции в большей или меньшей степе-

Ни являются рисковыми. Риск и неопределенность —сходные по-

Нятия. Неопределенность характеризуется неполной или неточной

Информацией об условиях реализации проекта, осуществляемых за-

Тратах и достигаемых результатах. Риск —это неопределенность,

Связанная с возможностью возникновения в ходе осуществления

Проекта неблагоприятных ситуаций и последствий. В отличие от

неопределенности понятие ≪риск≫ более субъективно, так как по-

Следствия реализации проекта, неблагоприятные для одного из уча-

Стников, могут быть благоприятны для другого.

Чем серьезнее инвестиционный проект, крупнее инвестиции,