Пример. Именная облигация имеет номинальную стоимость 50 тыс

Именная облигация имеет номинальную стоимость 50 тыс. р Процентная ставка по облигациям установлена в размере 150% годовых. Текущий годовой доход по облигациям составит 75 тыс. р (50 000-150: 100).

Дивиденды могут быть выплачены не только в денежной форме, но и акциями, облигациями, товарно-материальными ценностями.

Тема 12. Финансовое планирование и прогнозирование.

12.1. Понятия, принципы, методы финансового планирования на предприятии.

12.2. Классификация, содержание финансовых планов предприятия

12.3 Бюджетирование на предприятии.

12.1. Понятия, принципы, методы финансового планирования на предприятии.

Финансовое планирование представляет собой процесс обоснования потребности предприятия в финансовых ресурсах, источников их формирования и направлений использования. Его главное предназначение – финансовое обеспечение всех направлений деятельности предприятия. В этом качестве финансовое планирование рассматривается как один из инструментов управления финансами предприятий.

Основные цели финансового планирования:

• обоснование финансовой политики предприятия;

• обоснование финансовых возможностей обеспечения намечаемых проектов, заданий и их эффективности.

Посредством финансового планирования осуществляется конкретизация экономических и финансовых прогнозов, определяются пути, показатели, взаимоувязанные задачи, последовательность их реализации, а также методы, содействующие достижению поставленных задач.

Объектами финансового планирования на предприятиях выступают его финансовые ресурсы, капитал, фонды денежных средств, доходы, финансовые показатели и непосредственно финансовая деятельность.

Для обеспечения высокого уровня финансового планирования оно должно иметь в качестве исходной базы финансовые прогнозы.

Финансовое прогнозирование рассматривается в экономической литературе с различных позиций: как функция управления финансами, поскольку любое управленческое решение по природе своей является прогнозом, как метод вероятного планирования, в котором предсказание будущего опирается на накопленный опыт и текущие предположения, относительно будущего или как оценка наиболее вероятной финансовой ситуации, результатов деятельности и ожидаемого движения наличности для какого-либо одного или нескольких будущих отчетных периодов.

Суть прогноза заключается в предвидении неопределенного будущего, в то время как планирование предполагает осуществление расчетов в определенных, заданных условиях.

В странах с развитой рыночной экономикой финансовый прогноз используется как метод реализации финансовой политики.

Таблица 12.1 Общие принципы финансового планирования:

№ п/п	Принципы	Содержание принципов финансового планирования
1.	Принцип единства	Планирование должно иметь системный характер, т.е. представлять собой совокупность взаимосвязанных элементов, развивающихся в едином направлении ради общей цели. Единство обеспечивается применением единых норм, нормативов, лимитов, единой методики расчётов, единой финансовой и учетной политики
2.	Принцип координации	Взаимосвязь и синхронность – основа координации планирования на предприятии: всякие изменения в планах одной структурной единицы должны быть отражены в планах других структурных единиц
3.	Принцип участия	В финансовом планировании участвуют специалисты всех служб предприятия, как экономических, так и производственных
4.	Принцип непрерывности	Долгосрочные планы должны составляться с разбивкой на краткосрочные. Последние должны быть взаимоувязаны на основе реализации принципа единства
5.	Принцип гибкости	Состоит в придании планам способности изменяться при возникновении непредвиденных обстоятельств. Гибкость планам придают резервы безопасности (материальные, финансовые)
6.	Принцип точности	Планы предприятия должны быть конкретизированы и детализированы в той степени, в какой позволяют внешние и внутренние условия деятельности предприятия

На практике используется несколько методов обоснования объёмов и направлений движения финансовых ресурсов предприятия:

Нормативный метод планирования - плановая потребность предприятия в финансовых ресурсах и источниках их образования рассчитывается на основе установленных норм и технико-экономических нормативов их расходования: ставки налогов, банковского процента, нормы отчислений в резервные фонды, нормы амортизации и т.п.

Достоинством нормативного метода планирования является простота и доступность.

Расчетно-аналитический метод - плановая потребность предприятия в финансовых ресурсах определяется исходя из анализа их объёмов за прошлый год и их корректировки на темпы прироста объёмов производства в плановом периоде.

Данный метод применяется в тех случаях, когда отсутствуют финансово-экономические нормативы, а взаимосвязь между показателями может быть установлена не прямым способом, а косвенно — на основе изучения их динамики за ряд месяцев или лет. Этот метод часто используется при определении плановой потребности в оборотных средствах, величины амортизационных отчислений.

Балансовый метод – плановый расчёт обеспеченности предприятия финансовыми ресурсами основывается на построении баланса.

Остатки средств на начало периода + поступления средств в планируемом периоде = расходы в планируемом периоде + остаток средств на конец планируемого периода.

Метод оптимизации плановых решений - предполагает составление нескольких вариантов расчетов потребности предприятия в финансовых ресурсах, из которых выбирают оптимальный, используя различные критерии выбора: минимум приведенных затрат или прибыли; минимум финансового риска; максимум рентабельности капитала; минимум вложений капитала при наибольшей эффективности его использования; минимум времени на оборот капитала и др.

Метод экономико-математического моделирования и программно-целевой метод - позволяют выбрать тот вариант прогноза или плана, который наиболее полно отвечает поставленной цели. При выборе варианта речь идет не только о выполнении намечаемой программы, но и о конечных результатах (ускорении оборота капитала, максимизации прибыли или достижении другой цели).

Метод коэффициентов - корректировка плановых заданий истекшего периода исходя из фактически достигнутых результатов и прогнозов на предстоящий период. Этим методом могут рассчитывать доходы, расходы, прибыль, оборотные средства и другие показатели нового периода. В качестве коэффициентов применяются темпы роста объемов производства и продаж, индексы цен, инфляции, индексы переоценки основных средств и др. Как и расчетно-аналитический метод, метод коэффициентов дает приближенные результаты.

Корпоративное финансовое планирование опирается на финансовую политику предприятия, разработанную им финансовую стратегию. Учитываются также требования финансовой, в том числе налоговой и денежно-кредитной политики государства.

12.2. Классификация, содержание финансовых планов предприятия

Предприятия самостоятельно определяют виды и периодичность разрабатываемых финансовых планов. Основными из них являются следующие:

Финансовый план хозяйствующего субъекта — это плановый документ, отражающий объем поступления и расходования денежных средств на текущий (до одного года) и долгосрочный (свыше одного года) период.

Финансовый план может составляться в форме баланса доходов и расходов, бюджета или сметы.

Бюджет — финансовый план, отражающий расходы и поступления средств по текущей (операционной), инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. В практике предприятий используются текущие (на срок до одного года) и капитальные (на более длительный период) бюджеты. Капитальные бюджеты связаны с инвестиционной деятельностью.

Для обоснования отдельных статей финансового плана и повышения точности расчетов на предприятиях составляются сметы, например, смета распределения прибыли, смета фондов. Смета — форма планового расчета, определяющая потребность предприятия в денежных ресурсах на предстоящий период и последовательность действий по исчислению показателей.

Таблица 12.2 Виды финансовых планов предприятий

Вид плана	Периодичность составления
1. Расчетный баланс доходов и расходов (годовой финансовый план)	Год с поквартальной разбивкой
2. Инвестиционный план (бюджет)	Квартал, год или более длительный период с разбивкой по годам
3..Кредитный план (бюджет)	Квартал, год
4. Валютный план	Квартал, год
5. План (прогноз) движения денежных средств	Квартал, год
6. Налоговый план (бюджет)	Квартал, год
7. Кассовый план (заявка)	Квартал
8. Платежный календарь	Месяц, декада, пятидневка и др.
9. Прогноз объема реализации (составной элемент бизнес-плана)	По мере необходимости
10. Баланс денежных расходов и поступлений (составной элемент бизнес-плана)	По мере необходимости
11. Прогноз баланса активов и пассивов (составной элемент (бизнес-плана)	По мере необходимости
12. График безубыточности (составной элемент бизнес-плана)	По мере необходимости

Финансовые прогнозы, планы, показатели всегда рассчитываются в стоимостной форме. Они базируются на производственных показателях, но не являются их пассивным выражением. В процессе обоснования финансовых заданий производится не просто пересчет натуральных показателей в стоимостные, а определяется эффективность намечаемых затрат, производится выбор рациональных форм мобилизации доходов и других денежных поступлений, их распределение исходя из целесообразности и конечных результатов.

Активное воздействие финансового планирования на результаты деятельности предприятий во многом зависит от соблюдения принципов планирования и от используемых методов обоснования и взаимной увязки финансовых заданий.

Субъекты хозяйствования самостоятельно определяют виды планов и горизонты планирования. Однако в современной отечественной практике финансовое планирование не стало эффективным инструментом управления предприятием, несмотря на то что на предприятиях составляются текущие (годовые) финансовые планы, бизнес-планы, платежные календари, расчеты потоков денежных средств. Общим недостатком существующего положения является то, что отдельные планы не увязаны в систему, формально анализируется их выполнение, отсутствует необходимое нормативно-правовое и методическое обеспечение.

Сегодня на отечественных предприятиях приоритет отдается текущему финансовому планированию. В то же время возрастает потребность в стратегическом финансовом планировании, актуальность которого обусловлена рыночными преобразованиями.