Дисконтирование по простым процентным ставкам

В финансовой практике часто сталкиваются с задачей, обратной наращению процентов: по заданной сумме S, которую следует уплатить через некоторое время n, необходимо определить сумму полученной ссуды Р. Такой процесс начисления и удержания процентов называется дисконтированием или учетом процентов, D=S-P – дисконтом, Р – современной или приведенной величиной суммы S.

Термин «дисконтирование» употребляется и в более широком смысле – как сегодняшняя (современная) стоимость Р будущей суммы S.

В зависимости от вида процентной ставки применяют два метода дисконтирования – математическое дисконтирование и банковский (коммерческий) учет. В первом случае используется ставка наращения (относительный рост)

,

где I – процентные деньги, Р – начальная сумма долга.

Во втором случае – учетная ставка (относительная скидка)

,

где S – наращенная (конечная) сумма долга.

Математическое дисконтирование представляет собой формальное решение задачи, обратной наращению первоначальной суммы ссуды. Задача в этом случае формулируется так: какую первоначальную сумму надо выдать в долг, чтобы получить в конце срока сумму S при условии, что на долг начисляются проценты по ставке i? Решение записывается формулой

,

где

–

дисконтный множитель.

Банковский учет (учет векселей). Начнем с простого примера. Некто попросил в банке кредит в размере 1000000 рублей. Банкир говорит: «Пожалуйста. Учетная ставка у нас 10% годовых, так что 100000 рублей мы с Вас сейчас же удержим. Итак, получите 900000 рублей, но вернете через год, конечно, все 1000000». В этой операции все в пользу банкира. Во-первых, проценты уже удержаны. Во-вторых, доходность этой операции для банка больше, чем объявленные 10%, так как процентная ставка равна 100000/900000, что примерно составит 11,1%.

Долговая расписка, содержащая обязательство выплатить определенную денежную сумму в конкретный срок, называется векселем. Суть операции банковский учет заключается в следующем. До наступления срока платежа по векселю банк покупает его у владельца по цене, меньше указанной на векселе. При этом применяется учетная ставка

d=(S-P)/Sn,

D=Snd –

размер дисконта.

Тогда приведенная стоимость определится соотношением

P=S-Snd=S(1-nd),

где (1-nd) – дисконтный (дисконтирующий) множитель показывает долю, которую составит начальная сумма, положенная в банк под i процентов годовых, от наращенной к концу n-го года; n – срок в годах от момента учета векселя до даты уплаты по нему.

Замечание. Старинная операция учет векселя применяется и в современной финансовой практике:

- рефинансирование: один из приемов поддержки Центральным банком банка-банкрота – покупка у него портфеля векселей с их оплатой до наступления срока платежа;

- форфейтинговые операции: продавец – банк (форфетор) – покупатель (при покупке дорогостоящего оборудования).

Пример (билет № 20 для простой ставки). Через 5 лет должник выплатит кредитору сумму в размере 1000000 руб.

1) Какова первоначальная сумма, полученная должником если кредит выдан:

а) под 20 % годовых, проценты простые;

б) под 20 % годовых, проценты сложные.

2) Какую сумму получит за это обязательство кредитор, если он переуступит обязательство банку, который учтет его:

а) по простой учетной ставке 20 % годовых;

б) по сложной учетной ставке 20 % годовых.