Ценные бумаги как форма фиктивного капитала

Фиктивный капитал воплощен в ценных бумагах (акциях, облигациях и т.д.)

Ценные бумаги – это документы, выражающие какое-либо имущественное право, условием реализации которых является обязательное их предъявление.

Многие ценные бумаги представляют собой различного рода материальные, денежные и другие ценности, участвующие в воспроизводственном процессе в качестве факторов производства. Владелец ценных бумаг имеет право на получение части созданного дохода в форме процентов.

Различают следующие разновидности ценных бумаг, имеющие наибольшее распространение на территории Республики Казахстан:

Акция – это свидетельство о внесении пая в капитал акционерного общества, дающее право на получение доходов или право на участие в управлении этим акционерным обществом.

Другими словами акция – ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом и удостоверяющая право на участие в управлении акционерном обществом, получение дивиденда по ней и части имущества при его ликвидации, а также иные права, предусмотренные законодательными актами Республики Казахстан.

По способу получения дивидендов различают: простые и привилегированные акции.

В соответствии со статьей 13 главы 4 Закона Республики Казахстан «Об акционерных обществах» простая акция предоставляет акционеру право на участие в общем собрании акционеров с правом голоса при решении всех вопросов, выносимых на голосование, право на получение дивидендов при наличии у общества чистого дохода, а также части имущества общества при его ликвидации в порядке, установленном законодательством Республики Казахстан.

Владельцы привилегированных акций имеют преимущественное право перед акционерами – собственниками простых акций на получение дивидендов в заранее определенном гарантированном размере, установленном уставом общества, и на часть имущества при ликвидации общества.

В соответствии с Законом Республики Казахстан «Об акционерных обществах» учредительным собранием (решением единственного учредителя) или общем собранием акционеров может быть введена одна «золотая акция», не участвующая в формировании уставного капитала и получении дивидендов. Владелец «золотой акции» обладает правом вето на решения общего собрания акционеров, совета директоров и исполнительного органа по вопросам, определенным уставом общества. Право наложения вето, удостоверенное «золотой акцией», передаче не подлежит.

По характеру распоряжения акциями бывают: предъявительские и именные акции.

Именные акции могут быть как простыми, так и привилегированными. Именные акции, владельцы которых внесены в специальную книгу учета держателей ценных бумаг акционерного общества с указанием времени и количества приобретенных акций. При продаже именных ценных бумаг необходимо внести изменения в книгу учета. Достоинством данного вида ценной бумаги является возможность контролировать процесс движения акционерного капитала и контроль концентрации капитала в отдельных руках. Недостатком – усложнение процесса обращения акций на вторичном рынке ценных бумаг. Этого недостатка лишены акции на предъявителя (предъявительские), которые также могут быть как простыми, так и привилегированными, но в отличии от именных акций, они допускают свободную куплю-продажу на вторичном рынке ценных бумаг.

Согласно статьи 22 главы 4 Закона Республики Казахстан «Об акционерных обществах» дивиденды по акциям акционерного общества выплачиваются деньгами или ценными бумагами общества при условии, что решение о выплате дивидендов было принято на общем собрании акционеров простым большинством голосующих акций общества, за исключением дивидендов по привилегированным акциям.

Список акционеров, имеющих право получения дивидендов, должен быть составлен на дату, предшествующую дате начала выплаты дивидендов. Периодичность выплаты дивидендов по акциям общества определяется уставом общества и (или) проспектом выпуска акций.

Дивиденды (доход акционера по принадлежащим ему акциям, выплачиваемый акционерным обществом) не начисляются и не выплачиваются по акциям, которые не были размещены или были выкуплены самим обществом, а также если судом или общим собранием акционеров общества принято решение о его ликвидации.

Акционер вправе требовать выплаты неполученных дивидендов независимо от срока образования задолженности общества. В случае невыплаты дивидендов в срок, установленный для их выплаты, акционеру выплачиваются основная сумма дивидендов и пеня, исчисляемая исходя из официальной ставки рефинансирования Национального Банка Республики Казахстан на день исполнения денежного обязательства или его соответствующей части.

Облигации - ценная бумага, по которой ее эмитент обязуется выплатить держателю фиксированную сумму капитала в определенный момент в будущем или выплачивать доход, размер которого заранее установлен в форме процента к номинальной стоимости облигаций.

Облигации по срокам погашения различают: краткосрочные – до 1 года; среднесрочные от 1 до 5 лет; долгосрочные – свыше 5 лет. Как правило, облигации эмитируются (выпускаются) государством для покрытия дефицита государственного бюджета, а также для привлечения дополнительных денежных средств.

Вексель – ценная бумага, письменное долговое обязательство установленной законом формы. Выдается заемщиком (векселедателем) кредитору (векселедержателю), который имеет право потребовать с заемщика уплаты суммы денег в указанный срок. Является универсальным платежным, расчетным и кредитным средством.

Различают два вида векселя: простой и переводной.

Простой вексель предполагает выполнение обязательства самим векселедателем. Переводной вексель - плательщиком, указанным на векселе с помощью передаточной надписи (индоссамент).

Депозитные и сберегательные сертификаты – это письменные свидетельства банка – эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и процентов по нему.

Право выпуска сберегательных сертификатов предоставляется коммерческим банкам:

при условии осуществления ими банковской деятельности не менее двух лет; публикации годовой отчетности, подтвержденной аудиторской фирмой; соблюдения банковского законодательства и нормативных актов центрального банка.

при наличии резервного фонда в размере 15% от фактически оплаченной суммы уставного капитала.

До выпуска данных видов ценных бумаг банком должны быть утверждены условия выпуска, в которых должны предусматривать порядок выпуска и обращения сертификатов, описание внешнего вида и образец (макет) сертификата и их внесение в Реестр условий выпуска и обращения сберегательных и депозитных сертификатов кредитных организаций.

Депозитные сертификаты выпускаются для продажи только юридическим лицам, сберегательные – физическим лицам.

Сертификат является срочной ценной бумагой, т.е. на нем указывается срок обращения. Максимальный срок обращения депозитных сертификатов – один год; сберегательных – три года.

Кроме того, депозитный и сберегательный сертификаты - это виды доходной ценной бумаги, поэтому не могут служить расчетным или платежным средством за проданные товары или оказанные услуги.

Сертификат имеет определенные преимущества по сравнению со срочным вкладом:

возможность передачи другому лицу;

использование в качестве залога при получении кредита;

расширение для банка круга потенциальных инвесторов путем привлечения посредников для продажи сертификатов.

Казначейское обязательство государства - государственная ценная бумага, дающая право ее владельцу на получение фиксированного дохода в течение всего срока владения этой ценной бумагой. Долгосрочные ценные бумаги государства выпускаются на срок 5-25 лет; среднесрочные 1-5; краткосрочные 3,6, 12 месяцев.