Дополнительные налоги с доходов рассчитываются по аналогии с другими налогами, описанными в этой таблице.
Таблица №8 «Дисконтирование»
Таблица № 8 состоит из 4-х основных строк;
1. В рабочей ячейке для занесения данных по перовой строке следует установить индекс инфляции в год, который автоматически копируется в ячейки, соответствующие каждому из столбцов прогнозируемого периода, скорректированные в соответствии с величиной периода.
2. В рабочей ячейке второй строки устанавливается курс рубля к доллару.
3. В третьей строке установлена ставка дисконтирования. При расчете ставки дисконтирования используется кумулятивный метод оценки премии за риск.
Рассчитывается по формуле: R = Rf + R1 +... + Rn, где
Rf - безрисковая ставка доходности по данному сегменту рынка
R1…Rn - премии за риск.
В качестве безрисковой ставки доходности обычно рассматривается ставка доходности по государственным ценным бумагам (например казначейские векселя).
Страновой риск можно узнать из различных рейтингов, составляемых рейтинговыми агентствами и консалтинговыми фирмами (например, специализирующейся на этом немецкой фирмой BERI).
Таблица риска недополучения доходов представлена ниже:
К общему риску при выборе уровня недополучения доходов прибавляется величина из второго столбца.
Низкий | 4% |
Средний | 9% |
Высокий | 14% |
Очень высокий | 19% |
4. В четвертую строку вводится ставка рефинансирования ЦБ – в рабочую ячейку и по необходимости в ячейки, соответствующие периодам прогнозирования.