Задача 2.2

Хозяйственная ситуация.

Управляющий типографией решил расширить производственные мощности путем покупки современной многоцветной печатной машины. Приобретение печатной машины позволит увеличить годовую выручку на 40 млн.р. Годовые затраты (без учета издержек связанных с приобретением и амортизацией машины) при этом увеличатся на 15 млн. р.

Предварительные расчеты, произведенные экономистом типографии указывают на целесообразность приобретения печатной машины. Однако необходимой суммы денежных средств типография не имеет. Издержки приобретения машины у фирмы производителя равны 50 млн. р. Нормативный срок эксплуатации машины 10 лет.

Коммерческий банк готов предоставить типографии кредит под 50 % годовых сроком на три года с ежегодным погашением процентов и выплатой основной суммы долга в конце кредитного договора.

Альтернативным вариантом является приобретение печатной машины по лизингу. Типография имеет возможность заключить с лизинговой компанией договор финансового лизинга на следующих условиях:

Срок договора 5 лет;

Ставка процента за лизиновый кредит 47%;

Ставка комиссионного процента лизинговой компании 7%;

Лизинговые платежи осуществляются ежегодно.

Каждый из вариантов финансирования покупки печатной машины имеет для управляющего свои преимущества и недостатки. Понимая необходимость проведения специфических расчетов для принятия окончательного решения руководитель типографии обратился в консалтинговую фирму за помощью.

Какой из вариантов финансирования покупки печатной машины Вы рекомендуете управляющему типографией.

Методические указания к разбору хозяйственной ситуации

С целью выбора наиболее предпочтительного способа финансирования необходимо проанализировать преимущества и недостатки каждого из вариантов.

Рассчитайте затраты на обслуживание кредита и составьте график погашения кредита.

Рассчитайте величину и составьте график лизинговых платежей.

Определите влияние способа финансирования на затраты предприятия.

Определите влияние способа финансирования на чистую прибыль предприятия.

В качестве основного критерия используйте суммарный дисконтированный денежный поток предприятия при различных вариантах финансирования.

Результаты расчетов сведите в таблицу.

Расчет суммарного дисконтированного денежного потока.

В млн. р.

Сделайте выводы о преимуществах и недостатках финансирования капитальных вложений с помощью банковского кредита и получения оборудования по лизингу.