2015-02-18
362
| Источники финансирования | % | млн. USD |
| Краткосрочные займы | 23,71 | |
| Долгосрочные займы | 23,71 | |
| Обыкновенные акции | 47,42 | |
| Всего: | 94,85 |
Это решение не проходит бесследно для процедуры прогнозирования. Дополнительное финансирование изменяет некоторые статьи отчета о прибыли и баланса. Рассчитаем финансовые поправки, которые учитываются при втором приближении отчета о прибыли и баланса:
• дополнительные проценты по краткосрочному кредиту
23 710 000 (20%) = $4 742 000;
• дополнительные проценты по долгосрочному кредиту
23 710 000 (26 %) = $6 164 600;
• всего $10 906 600;
• дополнительное количество акций
$47 420 000/23=2061 740 штук;
• дополнительные дивидендные платежи
2061 740 х $1,30 = $2 680 261.
Эти финансовые поправки вставляем в отчет о прибыли (см. таблицу 2.2.2.), что немедленно создает нам второе приближение отчета о прибыли. Во втором приближении отличаются процентные платежи и дивидендные выплаты, что влечет за собой изменение в добавке к нераспределенной прибыли: она составляет $77,83 млн.
|
|
|
Аналогичные изменения делаются в прогнозном балансе предприятия в таблице 2.2.3. Причем в качестве финансовых поправок появляются объемы дополнительного финансирования (краткосрочные займы, долгосрочные кредиты и обыкновенные акции). Кроме того, величина нераспределенной прибыли рассчитывается путем добавления к начальному значению $796,00 млн. добавки $77,83 млн. В итоге, величина «невязки» активов и пассивов баланса становится равной $10,32 млн. Напомним, что эта «невязка» трактуется как объем дополнительного финансирования. Поэтому процедуру принятия решения в отношении дополнительного финансирования следует повторить, разделив $10,32 млн., на три части согласно принятому ранее принципу.
В таблице 2.2.5 приведены величины «невязок» и распределение дополнительного финансирования для четырех приближений. Расчеты для всех остальных приближений полностью повторяют расчеты первого и второго приближения. Для выполнения этих расчетов рекомендуется использовать электронные таблицы Ехсеl.
Сколько необходимо сделать таких приближений? Критерий остановки процедуры вычислений — это сумма невязки. Представляется, что если она составляет менее 0,01 % от суммы активов, то процесс последовательных расчетов можно прекращать, что и было сделано в настоящем примере. При достижении незначительной разницы активов и
пассивов рекомендуется подкорректировать текущие активы компании.
Таблица 2.2.5.
