Специализированные небанковские институты

Одним из главных достоинств кредитной кооперации, как и всей системы микрофинансирования, является гибкая политика в отношении предоставляемого обеспечения под выдаваемые займы.

Специализированные кредитные организации небанковского типа предоставляют ограниченный объем однородных финансовых услуг, основанных на кредитных отношениях (факторинговые, форфейтинговые, лизинговые и финансовые компании).

Факторинговые компании (фактор-фирмы, выступающие в роли финансовых агентов) осуществляют кредитование клиентов путем выкупа краткосрочной дебиторской задолженности.

В рамках договора факторинга (финансирования под уступку де­нежного требования) одна сторона (финансовый агент) передает или обя­зуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет де­неж­ного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вы­те­кающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется усту­пить финансовому агенту это денежное требование. В операциях факто­ринга обычно участвуют три лица: фактор-фирма – покупатель требования, пер­воначальный кредитор – клиент и должник- потребитель – дебитор клиента.

Форфейтинговые компании специализируются на кредитном посредничестве внешнеэкономических сделок, выступая в роли покупателей коммерческих векселей. По определению форфейтинг – кредитование экспорта посредством приобретения без права регресса к продавцу коммерческих векселей, акцептованных импортером, а также платежных требований по внешнеторговым сделкам. Форфейтинговые операции обычно имеют среднесрочный характер и применяются при поставках машин и оборудования на большие суммы: векселя имеют сроки от 6 месяцев до 5–6 лет, в то время как при факторинге используется краткосрочное (90–180 дней) финансирование. Предельные сроки форфейтинго­вых кредитов России не превышают трех лет.

На внутреннем кредитном рынке России наиболее распространенным является факторинг – финансирование под уступку денежного требования. Эти услуги оказывают три группы участников:

1) банки, где факторинг рассматривается как один из банковских продуктов и соответствующие услуги предоставляются наравне с другими банковскими продуктами. В этом случае факторинг не является приоритетной деятельностью таких банков и рассматривается только как дополнение к стандартному набору банковских продуктов;

2) специализированные факторинговые организации, осуществляющие свою деятельность в рамках банковской лицензии - эффективно работающие организации, единственной проблемой которых является тот факт, что они, в силу несовершенства действующего российского законодательства, вынуждены получать банковскую лицензию;

3) специализированные независимые факторинговые организации, действующие без лицензии и специализирующиеся исключительно на оказании этого вида услуг.

Финансовый кризис отразился как на динамике, так и структуре рынка факторинга, однако нарастание «проблемности» текущей задолженности как на кредитном рынке, так и в системе межфирменного платежного оборота обусловило, как это не парадоксально, оживление данного сегмента финансовых операций. В 2009 г. общий объем рынка факторинга составил 330 млрд руб., показав прирост за четвертый квартал в 45%. В течение года услугами факторинга воспользовались 3224 компании (прирост 13%), услуги факторинга были оказаны по 2548 тыс. поставок, что на 39% больше показателей 2008 г.[86]

Однако динамика отдельных видов факторинговых операций была неоднозначной. Ведущее место в ряду потребителей услуг занимают оптовая и розничная торговля (69%), тогда как доля обрабатывающих производств – лишь 27%. Большинство факторов в условиях финансового кризиса прекратили сотрудничество с клиентами из таких отраслей как строительство, металлургия и др.

Возросла стоимость услуг факторинговых компаний, произошло ужесточение требований к заёмщикам. В ряде случаев факторы запрашивают дополнительное обеспечение (в виде поручительств и залогов). Многие компании отказались от ранее предоставляемой клиентам возможности по самостоятельному отбору дебиторов на покрытие риска неплатежа.

Преодоление наиболее сложной фазы финансового кризисы отразилось на динамике рынка факторинговых услуг. В 1 квартале 2011 г. оборот рынка факторинга вырос на 122 % по сравнению с 1-м кварталом 2010 года. Объем выплаченного финансирования составил 127 млрд рублей (+144% к аналогичному периоду прошлого года). Факторингом воспользовались около 3500 компаний при расчетах с почти 11000 дебиторами. Изменения наблюдаются в части повышения спроса на факторинг, так как бизнес сегодня относится более ответственно к заемным деньгам.

Лизинговые компании финансируют приобретение лизингополучателем основные средств у предприятий-производителей. Класси­ческий лизинг предусматривает участие в нем трех сторон: лизингодателя, лизингополучателя, продавца (поставщика) имущества. Суть лизинговой операции заключается в следующем. Потенциальный лизингополучатель, у которого нет свободных финансовых средств, обращается в лизинговую компанию с деловым предложением о заключении лизинговой сделки. Согласно этой сделке лизингопо­лучатель выбирает продавца, рас­полагающего требуемым имуществом, а лизингодатель приобретает его в собственность и передает лизингополучателю во временное владение и пользование за оговоренную в договоре лизинга плату. По окончании договора в зависимости от его условий имущество возвращается лизингодателю или переходит в собственность лизингополучателя. Существуют три основных виды лизинга: финансовый, оперативный, возвратный.

Финансовый лизинг – его особенности заключаются в следующем: во время действия договора о лизинге арендатор выплачивает арендода­телю всю стоимость арендуемого имущества (полную амортизацию). По окончании договора лизингополучатель имеет право выкупить материальные ценности по остаточной стоимости. Не предусматривается досрочное прекращение действия аренды.

Оперативный (сервисный) лизинг – это арендные отношения, при которых расходы арендодателя, связанные с приобретением и сда­чей в аренду материальных ценностей, не покрывается арендными платежами в течение одного лизингового договора (то есть лизинг с неполной окупаемостью). Кроме этого, арендодатель оказывает арендатору широкий спектр услуг (ремонт, наладка, обучение пер­сонала).

Возвратный лизингзаключается в продаже промышлен­ным предприятием части его собственного имущества лизинговой компании с одновременным подписанием контракта об его аренде. Такая сделка дает возможность предприятию получать денежные средства за счет продажи средств производства, не прекращая их эксплуатации.

Российский рынок на этапе посткризисного развития характеризуется следующими параметрами. Объем лизинговых операций за 2010 год увеличился практически вдвое до отметки 610 млрд руб. (без учета НДС). Совокупный лизинговый портфель компаний рос медленнее, достигнув к концу года порядка 910 млрд руб.[87] Платформой для роста бизнеса стало оживление, наблюдавшееся в экономике. Резко оживился лизинг автотранспорта, основного компонента бизнеса независимых частных компаний. Темпы прироста наиболее развитых сегментов рынка лизинга представлены на рис.

Рис. Динамика отдельных сегментов рынка лизинга

В 2011 году по ожиданиям самых лизинговых компаний сохранится положительная динамика роста рынка, однако темпы прироста снизятся и не превысят 40% в год. Многие участники рынка будут придерживаться определенной специализации при выборе объектов лизинга, стремясь занять свою нишу в виду усиливающейся конкуренции.

Финансовые компании – это особый тип специализированных небанковских институтов, действующих в сфере потребительского кредита. Такие компании выдают потребительские и коммерческие ссуды, сходные с банковскими кредитами. Однако источником предоставления таких ссуд являются средства, поступающие от выпуска краткосрочных коммерческих ценных бумаг (векселей), а также кредиты других финансовых посредников.

Существуют два вида финансовых компаний:

– финансовые компании по финансированию продаж в рассрочку – занимаются продажей дорогостоящих товаров длительного пользования в кредит;

– финансовые компании личного финансирования – выдают потребительские кредиты на срок 1–3 года.

Ломбарды предоставляют ссуды физическим лицам под залог движимого имущества. Деятельность ломбардов в определенной степени сродни ростовщичеству, поскольку заемщик может легко оформить получение денежной ссуды под залог ценных вещей и под высокую процентную ставку. В качестве залога принимают наиболее ликвидное имущество (технику, украшения, автомобили, шубы). Упрощенная процедура получения ссуды в ломбарде обусловила рост этого вида бизнеса на фоне кризисных явлений в банковском секторе. В кризисном 2009 году на фоне резкого сокращения кредитования заметно вырос спрос населения на услуги ломбардов. Благодаря особенностям структуры залогового имущества (по оценкам экспертов, свыше 90% средств в 2009 году приходилось на высоколиквидные ювелирные изделия из золота), а также высоким ставкам по кредитам (до 25% в месяц) ломбарды избежали значительного роста рисков и увеличили объем кредитования на 18% по сравнению с 2008 годом. Ломбарды выдают займы без длительных и сложных процедур, потому что информация о платежеспособности клиента, его социальном статусе и дальнейший контроль своевременности платежей не требуется, так как цена залога равна или превышает сумму кредита.

В настоящее время, по данным Лиги ломбардов, в России действует около 2000 ломбардных организаций, в том числе и сетевых, имеющих представительства в крупных российских городах. Деятельность организаций регулируется законом «О ломбардах», принятом в июне 2007 года, который определяет основные принципы работы ломбардов, правила выдачи займов, хранения и реализации в случае невыкупа залогов, обязанность ломбардов страховать заложенное имущество. Закон устанавливает и требование четко прописывать в договоре процентную ставку за пользование займом.

В состав специализированных финансово-кредитных органи­заций входят инвестиционные компании, инвестиционные фонды, страховые компании, пенсионные фонды.

Инвестиционные компании – это специализированные небан­ков­ские институты, привлекающие денежные средства путем выпуска собственных акций и размещающие их в форме инвестиций в государственные ценные бумаги и ценные бумаги корпораций.

Инвестиционные фонды являются основными институтами рынка ценных бумаг и рынка недвижимости. Они аккумулируют сред­ства мелких инвесторов и специализируются, как правило, на долго­срочных инвестициях. Инвестиционный фонд может быть образован в форме акционерного или паевого.

Акционерные инвестиционные фонды в России создавались на ос­нове нормативной базы, адекватной периоду массовой чековой приватиза­ции и состоянию фондового рынка в тот период. В настоящее время акцио­нерным инвестиционным фондам в соответствии с законодатель­ством предъявляются определенные требования. Деятель­ность инвестици­онного фонда может осуществляться только откры­тыми акционерными обществами.

По организационной форме выделяют два типа инвестиционных фондов – закрытый и открытый. В закрытом инвестиционном фонде средства аккумули­руются за счет размещения в момент создания фонда простых и привилегированных акций среди определенного круга инвесторов. Закрытый инвестиционный фонд имеет фиксированный акционерный капитал, обеспечивает текущий доход акционерам и не обязан выкупать акции до момента ликвидации.

Открытый инвестиционный фонд создается за счет выпуска обыкновенных акций. Акционерный капитал фонда не является фикси­рованным, т.е. может проводиться дополнительная эмиссия акций, акции такого фонда свободно покупаются и продаются по ценам, соответствующим текущей рыночной стоимости активов (такие фонды называют также совместными, взаимными).

Разновидность открытого инвестиционного фонда – паевой инвестиционный фонд (ПИФ), предмет деятельности которого – доверительное управление имуществом, составляющим фонд.

Модель ПИФ в России разработана с использованием опыта т.н. контрактных инвестиционных фондов, распространенных в Австрии, Германии, Швейцарии. Схема их деятельности:

1) управляющий фонда заключает с клиентами постоянный договор об управлении привлекаемыми финансовыми ресурсами;

2) договор сопровождается выпуском «сертификатов с наличной стоимостью» (face-amount certifikation). В сертификате указывается номинал, эквивалентный стоимости инвестированного капитала, срок действия контракта об управлении, условия управления, порядок погашения сертификата, выплаты доходов по нему;

3) договор между управляющим и вкладчиком регистрируется в депозитарии, который контролирует использование средств управляющим, направления инвестиций, расчеты с клиентами.

В основе ПИФ лежит понятие паевой собственности. Вкладчиком фонда может быть юридическое или физическое лицо. Вступая в фонд, инвестор приобретает «инвестиционный пай» и становится совладельцем фонда. Деятельность инвестиционных фондов подробнее будет рассмотрена в главе, посвященной структуре рынка ценных бумаг.

С 2001 г. деятельность инвестиционных фондов регулируется Федеральным законом № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах». В соответствии с данным законом инвестиционный фонд определяется как находящийся в собственности акционерного общества либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляется управляющей компанией исключительно в интересах акционеров этого акционерного общества или учредителей доверительного управления.

В зависимости от состава и структуры активов фирменное наименование акционерного инвестиционного фонда может указывать, а название паевого инвестиционного фонда должно указывать, что соответствующий фонд относится к одной из следующих категорий фондов:[88]

1) фонд денежного рынка;

2) фонд облигаций;

3) фонд акций;

4) фонд смешанных инвестиций;

5) фонд прямых инвестиций;

6) фонд особо рисковых (венчурных) инвестиций;

7) фонд фондов;

8) рентный фонд;

9) фонд недвижимости;

10) ипотечный фонд;

11) индексный фонд (с указанием индекса);

12) кредитный фонд;

13) фонд товарного рынка;

14) хедж-фонд;

15) фонд художественных ценностей;

16) фонд долгосрочных прямых инвестиций.

Пенсионные фонды – специализированные финансовые инсти­туты, деятельность которых направлена на аккумулирование и управление пенсионными сбережениями физических лиц. Пенсионные фонды бывают государственными и негосударственными. Основой пассивных операций таких фондов является аккуму­лирование ресурсов, поступающих от юридических и физических лиц в форме пенсионных отчислений. В большинстве развитых стран пенсионное обеспечение осуществляется из трех источников: госу­дарственными пенсионными системами (в рамках социального страхо­вания); негосударственными пенсионными фондами; страховыми компаниями или другими финансовыми организациями.

В России главенствующее место среди пенсионных фондов за­нимает Пенсионный фонд РФ, являющийся держателем страховой и на­копительной части пенсионных накоплений граждан. С началом прове­дения пенсионной реформы граждане – владельцы пенсионных нако­плений могут распорядиться своими пенсионными средствами, передав их в управление государственной или негосударственной управляющей компании. Негосударственные пенсионные фонды в России – это некоммерческие организации пенсионного обеспечения.

Основу активных операций пенсионных фондов и управляю­щих компаний составляют инвестиции средств в государственные и корпоративные ценные бумаги, банковские вклады, недвижимость.

Страховые компании – юридические лица любой организа­цион­но-правовой формы, предусмотренной законодательством РФ, созданные для осуществления страховой деятельности (страховые организации и общества взаимного страхования) и получившие в установленном поряд­ке лицензии на осуществление страховой деятельности на территории РФ.

Средства страхового фонда формируются за счет аккумуляции страховых премий, поступающих по договорам страхования. Источни­ком инвестиций служат временно свободные средства страхового фонда (за­пасные фонды и резервы взносов). Одним из элементов устойчивости страхования является право и возможность для страховщиков с при­былью размещать средства имеющихся страховых резервов. Для обеспе­чения защиты своих клиентов при инвестировании средств запасных и ре­зервных фондов страховщики должны соблюдать следующие принципы:

– диверсификацию вложений с целью уменьшения инвестиционного риска;

– возвратность средств;

– обязательное получение дохода на вложенные средства;

– ликвидность, т.е. возможность быстро реализовать инвестиционные активы в случае, если это будет необходимо для выполнения обязательств по страховым выплатам.

Страховщики могут инвестировать временно свободные средства страховых резервов в следующие объекты: государственные ценные бумаги; ценные бумаги, выпускаемые региональными и местными органами государственной власти; банковские вклады (депо­зиты); ценные бумаги, в частности, облигации, векселя, депозитные сертификаты, акции, сертификаты акций, жилищные сертификаты, опционы, варранты; права собственности на долю участия в уставном капитале (учредительные взносы и паи); недвижимое имущество любого вида и валютные ценности.

9.4. Становление и развитие кредитной системы России

Эволюцию кредитной системы России можно условно разделить на несколько этапов.

I этап. До реформы 1861 г. банковская система России состояла в основном из дворянских банков, предоставлявших кредиты под залог помещичьих имений и драгоценностей. Кредитованием промышленности и торговли занимались банковские фирмы, менялы, ростовщики. К 1817 г. с целью обслуживания потребностей казны и дворянства были созданы три государственных банка – Ассигнационный, Заемный и Коммерческий.[89] Ассигнационный банк обеспечивал эмиссию бумажных денег – ассигнаций. Государственный коммерческий банк кредитовал торговлю, а Государственный заемный банк кредитовал казначейство и предоставлял ссуды под залог недвижимости.

II этап. С 60-х гг. XIX в. создаются акционерные коммерческие банки, разви­ваются ипотечные банки. Основным импульсом и фактором развития сети кредитных институтов в это период стала отмена крепостного права, проведение аграрной реформы и развитие промышленного капитализма. Это способствовало расширению кредита. В 90-е гг. XIX в. банковская система России имеет следующую структуру: Го­сударственный банк, акционерные коммерческие банки, город­ские бан­ки (выдавали кредиты под городскую недвижимость). Высока степень концентрации банковского капитала и участие иностранного капитала, которая обеспечивала динамичное развитие промышленного капитализма в России.

На 1 января 1898 г. в Российской империи кредитная система включала 5 государственных кредитных учреждений и 2615 негосударственных кредитных организаций, в числе которых акционерные коммерческие банки, земельные и сословные банки, сельские и ссудные общественные банки, общества взаимного кредита, учреждения мелкого кредита.

III этап. Новым стимулом институционального развития кредитной системы России стало вступление страны в период развития финансового капитализма (начало XX в.). Для него характерно сращивание финансового и промышленного капитала, укрупнение финансового капитала путем концентрации. Кредитные институты включали:

– банковские структуры, – акционерные депозитные банки, городские общественные банки, акционерные земельные банки, государственные земельные банки;

– небанковские кредитные учреждения, – общества взаимного кредита, кредитные товарищества, земские кассы мелкого кредита, частные банкирские конторы, сберегательные кассы, ломбарды.

Крупные акционерные банки концентрировали основную долю финансового капитала и выступали владельцами промышленных монополий. Городские общественные банки создавались за счет пожертвований и средств городских общественных фондов и предоставляли кредиты под залог муниципальной недвижимости. Акционерные и государственные земельные банки выдавали долгосрочные ссуды под залог недвижимости. Капитал этих банков формировался за счет эмиссии долговых ценных бумаг – закладных листов. Применялся механизм выдачи ссуд закладными листами, которые заемщик размещал на бирже и после продажи получал необходимые денежные средства.

Общества взаимного кредита обслуживали среднюю и мелкую торговлю и промышленность. Кредиты предоставлялись только членам общества. Кредитные кооперативы создавались за счет паевых взносов участников. Потребительские, мелкоторговые и мелкопроизводственные кредиты предоставляли ломбарды.

IV этап связан с трансформацией кредитной системы в условиях смены общественного строя и типа экономики. В 1917 г. национализируются частные акционерные банки, в связи с отменой частной собственности на землю ликвидируются ипотечные банки. Сохраняется только кооперация. В 1918 г. создается Народный банк РСФСР, который в 1919 г. в связи с натурализацией хозяйства преобразуется в Центральное бюджетно-расчетное управление наркомфина. С окончанием гражданской войны и переходом к новой экономической политике (нэп) осуществляется воссоздание банковской системы: создаются кооперативные банки, отраслевые специализированные банки, территориальные банки, общества сельхозкредита, общества взаимного кредитования. Формируется ступенчатая пирамида кредитных учреждений:[90]

– Госбанк СССР;

– отраслевые банки союзного значения;

– республиканские и областные банки;

– местные кредитные учреждения – коммунальные банки, кооперативные банки, сберегательные кассы, городские ломбарды, общества сельскохозяйственного кредита.

Всего на 1 октября 1925 г. в СССР насчитывалось 1201 кредитное учреждение.

V этап 1927-1987 гг. Реформирование кредитной системы на принципах централизации и государственной монополизации банковс­кого дела. Цели реформы: предотвращение избыточной денежной эмиссии, контроль над денежным обращением и кредитным рынком, аккумулирование кредитных ресурсов для инвестирования в реальный сектор экономики в соответствии с программой индустриализации. Формируется монобанковская кредитная система, состоящая из нескольких соподчиненных звеньев. Все операции по краткосрочному кредитованию сосредота­чиваются в Госбанке СССР и его кредитной сети. Создаются четыре всесоюзных банка для финансирования и кредитования капитальных вложений: Промбанк, Сельхозбанк, Цекомбанк, Внешторгбанк. Формируется централизованная сеть сберегательных касс для аккумулирования сбережений населения.

В 1959-1962 гг. проведена реорганизация кредитной системы, направленная на ее дальнейшую централизацию. Ликвидируется отраслевой принцип формирования банковских институтов: прекращена деятельность трех отраслевых банков с передачей их функций Госбанку СССР. В системе Госбанка сосредоточены операции по организации денежного обращения, финансирования и долгосрочного кредитования сельского и лесного хозяйства, потребительской кооперации. В ведение Госбанка переданы сберегательные кассы. Промбанк преобразован в Стройбанк – Всесоюзный банк финансирования капитальных вложений, где сосредоточились операции по финансированию и кредитованию отраслей народного хозяйства.

Таким образом, до 1987 г. кредитная система страны была представлена следующими кредитными институтами: Госбанк, Стройбанк, Внешторгбанк, гострудсберкассы и ломбарды.

VI этап 1987-1990 гг. – Реформирование банковской системы по отраслевому при­знаку. Цель реформы – разделение эмиссионной и коммерческой деятельности в банковской системе. Создается сеть специализированных банков: Промстрой­банк СССР, Сбербанк СССР, Внешэкономбанк СССР, Агропром­банк СССР, Жилсоцбанк СССР. Продолжает функционировать Госбанк СССР, который был полностью освобожден от оперативной деятельности в области кредитно-расчетного обслуживания и стал главным банком страны, единым эмиссионным центром.

В 1988 г. начался процесс создания акционерных и паевых банков. В течение ряда лет в СССР существовала трехуровневая кредитная система: Госбанк, государственные специализированные банки, коммерческие банки и небанковские кредитные структуры.

VII этап 1990–1991 гг. – настоящее время – создание двухуровневой банковской системы, вклю­чающей Центральный банк (Банк России), сеть коммерческих банков и небанковских кредитных организаций. Формируется законодательство, регулирующее деятельность кредитных институтов, создается система банковского регулирования и надзора. Развивается деятельность небанковских финансово-кредитных институтов.

Контрольные вопросы

1. Какие факторы обусловливают формирование кредитных систем в структуре экономики?

2. Отразите этапы развития и типологию кредитных систем.

3. Дайте системную характеристику институциональной структуры кредитной системы.

4. Какие функциональные особенности характерны для банковской составляющей кредитной системы?

5. Охарактеризуйте деятельность специализированных банков.

6. Какие модели кредитной кооперации сложились в зарубежной практике?

7. Отразите состав и особенности деятельности специализированных небанковских финансово-кредитных институтов.

8. Какие основные этапы могут быть выделены в развитии кредитной системы России?