Чистый поток денежных средств (ЧПДС)

(ЧПДС) = Выручка от реализации – текущие затраты без учета амортизации – налог на имущество и прочие налоги – налог на прибыль.

ЧПДС нарастающим итогом по годам

ЧПДС с учетом суммы инвестиционных затрат

Индекс (коэффициент) дисконтирования по годам

Дисконтирование денежного потока на т-м шаге осуществляется путем умножения его значения d(m) на коэффициент дисконтирования d_m, рассчитываемой по формуле:

d_m=1/(1+Е)^tm-tо

где t_m — момент окончания m-го шага.

Например: при норме дисконта 12 %, индекс дисконтирования первого года d₁= 1/((1+0,12)^1-1) = 1, для пятого года - d₅= 1/((1+0,12)^5-1) = 0,633.

Дисконтированный ЧПДС

ЧПДС = ЧПДС * Индекс дисконтирования

Дисконтированный ЧПДС нарастающим итогом

Дисконтированный ЧПДС с учетом инвестиционных затрат

Период (срок) окупаемости простой, годы

Инвестиционные затраты / ((чистая прибыль + амортизационные отчисления) за год).

NPV за 5 лет при ставке сравнения без учета остаточной стоимости проекта, тыс. грн

ЧПДС (1-го года) х Индекс дисконтирования 1-го года + ЧПДС (2-го года) х Индекс дисконтирования 2-го года………ЧПДС (5-го года) х Индекс дисконтирования 5-го года.

Индекс доходности проекта (PI) - (рентабельность инвестиций)

PI = (NPV +І) / І, где І – первоначальные инвестиционные вложения.

Таблица 1.

Основные показатели эффективности общих инвестиционных затрат по проекту

Чистый поток денежных средств	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год
Выручка от реализации
Инвестиционные затраты
Текущие затраты без амортизации
Амортизационные затраты
Налог на имущество и прочие налоги
Ставка сравнения, (норма дисконта)
Налог на прибыль
Чистый поток денежных средств (ЧПДС)
ЧПДС нарастающим итогом
Индексы дисконтирования по годам
Дисконтированный ЧПДС
Дисконтированный ЧПДС нарастающим итогом
Период (срок) окупаемости простой, годы
NPV за 5 лет при ставке сравнения без учета остаточной стоимости проекта, тыс. грн.
Индекс доходности проекта (PI) - (рентабельность инвестиций)

* выделенные показатели – исходные данные по вариантам заданий (см. приложение 1)

Задание 2. Расчет денежных потоков проекта с учетом схем финансирования.

Необходимо произвести расчет движения денежных потоков с учетом специфики используемых схем финансирования.

В таблице 2 представлены основные показатели, необходимые для расчета.

Процентные отчисления по кредитам: процентная ставка х остаток задолженности на начало года

Налог на прибыль: процентная ставка налога х (выручка – текущие затраты без учета амортизации и амортизационные отчисления и процент по кредиту и минус налоги на имущество и прочие налоги).

Таблица 2.